SMM, 29 de mayo:
Desde finales de abril, las tarifas de procesamiento de palanquilla de aluminio en las tres principales regiones de consumo de China han experimentado un fuerte repunte, con el sur de China a la cabeza. La palanquilla de aluminio φ120 (Guangdong) alcanzó un mínimo del segundo trimestre de -40 yuanes/t en términos de tarifas de procesamiento negativas el 16 de abril, luego subió rápidamente, acercándose a la marca de 500 yuanes/t a finales de mayo, y alcanzando un nuevo máximo anual de 490 yuanes/t el 28 de mayo. SMM considera que hay tres razones principales:
1. Retroceso del precio del aluminio y factores del diferencial de precios Shanghái-Guangdong: Desde mediados y finales de abril, los precios spot del aluminio en las tres principales regiones de consumo retrocedieron bruscamente más de 1.000 yuanes/t, lo que ayudó a impulsar el sentimiento de compra aguas abajo. El diferencial de precios entre el este y el sur de China se mantuvo elevado — al 29 de mayo, el diferencial Shanghái-Guangdong seguía siendo de hasta 150 yuanes/t. La disposición a enviar palanquilla de aluminio del norte al sur de China para su venta fue insuficiente, causando un desequilibrio en el flujo interregional de mercancías.
2. Factores de perturbación en la oferta: Recientemente, desde el lado de la oferta, dado que China está regulando aún más las operaciones de capacidad de aluminio, algunas regiones — particularmente el suroeste de China — experimentaron un suministro insuficiente de aluminio líquido, lo que obligó a algunas plantas de palanquilla a reducir pasivamente la producción a pesar de las altas tarifas de procesamiento. Mientras tanto, el débil desempeño de las tarifas de procesamiento de palanquilla de aluminio desde el primer trimestre generó preocupaciones sobre la rentabilidad de las empresas de palanquilla. Algunas plantas regionales redujeron la eficiencia productiva y planificaron con antelación recortes marginales de producción mediante mantenimiento de líneas de producción, revisión de equipos, cambio de productos y reducción de materias primas. A finales de mayo, algunas empresas aún tenían planes de realizar paradas de producción a corto plazo para mantenimiento según lo programado.
3. Recuperación moderada en el lado de la demanda: Durante la última semana, la tasa de operación de la industria de extrusión de aluminio de China se registró en 57,6%, un aumento de 0,2 puntos porcentuales respecto a la semana anterior, con la tasa de operación de la industria continuando una tendencia de recuperación moderada. En cuanto a la extrusión arquitectónica, algunas empresas organizaron la producción basándose en pedidos de proyectos de ingeniería a gran escala en cartera, proporcionando soporte a las tasas de operación generales. Empresas de la región de Shandong informaron que, con las temperaturas en constante aumento recientemente, el norte de China entró en el período de ventana de construcción, impulsando la demanda de uso final en renovación del hogar, reemplazo de puertas y ventanas, y otros segmentos. En cuanto a la extrusión industrial, el reciente debilitamiento gradual de los precios del aluminio aumentó la disposición de compra aguas abajo, impulsando el crecimiento de pedidos y elevando las tasas de operación. Además, las empresas de marcos fotovoltaicos en Hebei informaron que algunos pedidos de entrega vencían a principios de junio, con programas de producción en aumento esta semana, lo que impulsó el alza de las tasas de operación. En general, aunque la recuperación del mercado inmobiliario siguió siendo débil, los pedidos de ingeniería a gran escala en cartera ofrecieron ventajas de volumen con ciclos de entrega más largos, proporcionando un soporte estable para las tasas de operación recientes. Combinado con el aumento de temperaturas que impulsa la renovación del hogar y el consumo de puertas/ventanas, se espera que las tasas de operación de extrusión arquitectónica continúen recuperándose, con una demanda rígida estable del sector aguas abajo en el sur de China. Los fundamentos de la extrusión industrial mostraron una fuerte resiliencia con una demanda rígida estable de la manufactura aguas abajo, pero se requiere cautela ante las fluctuaciones posteriores del precio del aluminio que podrían reprimir el sentimiento de compra aguas abajo. Se espera que la tasa de operación de extrusión de aluminio continúe su tendencia alcista la próxima semana.
Revisión del suministro de palanquilla de aluminio primario en China, abril-mayo: impulso de producción insuficiente en las empresas, repunte de la tasa de operación por debajo de las expectativas
En abril, la tasa de operación de palanquilla de aluminio retrocedió ligeramente 0,7 puntos porcentuales intermensual hasta el 52,5%, una caída de 3,6 puntos porcentuales interanual. En abril, el sector de palanquilla de aluminio de China mantuvo operaciones estables en general, pero ligeramente por debajo de las expectativas del mes anterior y aún inferior en comparación con los niveles de temporada alta del mismo período en años anteriores, con la intensificación de la competencia de precios como un desafío severo. Al finalizar el período de urgencia de pedidos de exportación de paneles fotovoltaicos y baterías, los pedidos de palanquilla industrial retrocedieron. Combinado con el renovado debilitamiento de las tarifas de procesamiento de palanquilla de aluminio en la primera mitad de abril, algunas empresas medianas y grandes de palanquilla de aluminio realizaron recortes de producción preventivos. El desequilibrio estructural entre oferta y demanda continuó haciéndose más prominente, con una resistencia persistentemente alta en los envíos de la industria. Mientras tanto, la competencia en las tarifas de procesamiento de palanquilla de aluminio se volvió cada vez más feroz, y la tendencia de competencia de precios continuó intensificándose. En esta etapa, el mercado ha adoptado ampliamente un modelo de negocio de ventas por volumen a bajo precio, y el lado de adquisiciones también ha seguido generalmente las tendencias del mercado y comprado según los precios vigentes, lo que se ha convertido en la norma de la industria. Considerando el panorama actual de la industria, es poco probable que el mercado de palanquillas de aluminio experimente una fuerte reversión a corto plazo, pero la resiliencia del mercado de palanquillas de aluminio desde mayo ha superado nuestras expectativas.
De cara a mayo, cabe destacar que, a medida que avanza la transición de temporada baja a temporada alta, el período de mayo a julio entra en una temporada de alta incidencia de suspensiones y recortes de producción escalonados en el sector de palanquillas de aluminio, con señales que ya están surgiendo en el suroeste de China. Aunque las tarifas de procesamiento de palanquillas de aluminio en tres regiones mostraron signos de tocar fondo desde finales de abril, el desempeño desde el primer trimestre ha generado preocupaciones sobre la rentabilidad de las empresas de palanquillas de aluminio. La eficiencia productiva en las plantas de palanquillas de algunas regiones se ha debilitado, con empresas que recurren al mantenimiento de líneas de producción, revisión de equipos, cambio de productos y reducción de materias primas para lograr recortes marginales de producción. Se espera que la tasa de operación de palanquillas de aluminio en China no muestre una mejora significativa en mayo. En general, las exportaciones directas de palanquillas de aluminio aún se encuentran en la etapa inicial de aceleración, mientras que la recuperación de las tarifas de procesamiento en China es favorable para el entusiasmo productivo de las empresas de palanquillas de aluminio. Las tendencias de fluctuación del precio del aluminio primario, el ritmo de los pedidos de exportación de los usuarios finales de perfiles y la sostenibilidad de las tarifas de procesamiento elevadas serán los factores centrales que determinen la trayectoria del mercado de palanquillas de aluminio e impulsen la recuperación del mercado. SMM espera que la oferta de palanquillas de aluminio en China se recupere de manera constante en mayo, con una tasa de operación que se prevé aumente ligeramente hasta alrededor del 53,8%.
(Los datos de producción de mayo son solo valores previstos. Aviso sobre la fuente de datos: Los datos distintos de la información disponible públicamente son derivados por SMM a partir de información pública, comunicación de mercado y los modelos de base de datos interna de SMM, y son solo de referencia y no constituyen asesoramiento para la toma de decisiones.)
