El nuevo presidente de la Fed reiteró el límite inferior de inflación al asumir el cargo, el contrato de estaño más negociado en la SHFE abrió al alza y luego retrocedió [Revisión de mediodía del estaño de SMM]

Revisión del mediodía del estaño, 25 de mayo de 2026

El mercado de estaño en la SHFE abrió al alza y luego fluctuó a la baja. La sesión matutina abrió a 426.000 yuanes/t y cerró a 422.530 yuanes/t. El centro general del contrato más negociado subió un 1,22%. En el lado del LME, debido al festivo del Spring Bank Holiday en el extranjero, la Bolsa de Metales de Londres permaneció cerrada durante el día. Su último precio de cierre el viernes pasado fue de 54.470 $/t, con el centro ligeramente al alza.

En el frente macroeconómico:

(1) El Secretario de Estado estadounidense Rubio reveló que el borrador del acuerdo con Irán para poner fin al conflicto ha obtenido el apoyo de múltiples países de la región. Ambas partes alcanzaron un acuerdo de principio sobre la apertura de estrechos clave y el manejo de materiales nucleares sensibles relacionados. Se espera que un posible acuerdo se firme formalmente a corto plazo, con las tensiones geopolíticas emitiendo ciertas señales de distensión. Sin embargo, el líder estadounidense declaró que "ambas partes no han alcanzado plenamente un acuerdo y EE. UU. no tiene prisa por llegar a uno".

(2) Waller tomó posesión de su cargo. En su discurso, enfatizó que lideraría una institución de banca central "orientada a las reformas", centrándose en ajustar el marco de políticas basándose en la experiencia pasada, y reafirmó su determinación de combatir la inflación. Mientras tanto, otro gobernador clave del banco central declaró que la postura política actual es mantener las tasas de interés estables a corto plazo; si las expectativas de inflación se desvían del objetivo y se desanclan, serían necesarias subidas de tasas. El tono político interno se inclina hacia la prudencia.

En cuanto a la oferta, el mercado enfrenta múltiples consideraciones en el frente de noticias. Por un lado, persisten los efectos residuales de noticias anteriores sobre los controles de recursos estratégicos de Indonesia. Por otro lado, un evento de salud pública de alto perfil estalló recientemente en la RDC, y los países vecinos han cerrado temporalmente algunos pasos fronterizos para reforzar los controles sanitarios. Actualmente, las áreas mineras principales mantienen la producción normal, pero la eficiencia logística transfronteriza se ha visto parcialmente limitada por las inspecciones sanitarias. Considerando que el ciclo logístico desde el despacho local hasta China suele ser de aproximadamente 45 días, si los controles sanitarios fronterizos se endurecen, esto podría alterar parcialmente el ritmo de suministro de materias primas el próximo mes.

En el mercado spot, en medio de amplias fluctuaciones en los futuros, el mercado al contado mantuvo en gran medida una postura cautelosa. La semana pasada, los usuarios finales aguas abajo liberaron cierta demanda de rotación de materiales, centrada principalmente en asegurar la producción de pedidos inmediatos, y las transacciones del mercado fueron relativamente mediocres. Ante los futuros fluctuando en niveles altos, los comerciantes optaron mayormente por mantener precios y esperar, con las primas spot de las marcas principales permaneciendo estables, concentradas en el rango de 1.000–1.500 yuanes/tm, y las transacciones reales del mercado tendiendo a ser mediocres.

En general, el mercado se encuentra actualmente en un período de interacción entre noticias y expectativas macroeconómicas. Aunque las disrupciones del lado de la oferta por diversos eventos públicos repentinos y rumores han sido frecuentes a corto plazo, antes de que se materialicen reducciones sustanciales de volumen, la lógica central de negociación sigue girando en torno a la orientación de políticas macroeconómicas sobre la liquidez futura y los costos de financiamiento. A medida que el nuevo marco de política del dólar estadounidense se establece gradualmente y las expectativas de tasas se mantienen restrictivas, se espera que el contrato más negociado de estaño en la SHFE continúe su patrón de rango lateral a corto plazo, con el centro de futuros potencialmente probando niveles más bajos. La atención posterior debe mantenerse en los cambios en el sentimiento de financiamiento macroeconómico.