Los precios del níquel estuvieron generalmente en calma esta semana. El contrato de níquel más negociado en la SHFE se movió lateralmente dentro del rango de 142.000-147.000 yuanes/t, retrocediendo tras intentar probar la resistencia en las medias móviles superiores. Los principales factores bajistas provinieron de la continua acumulación de inventarios, que suprimió el sentimiento alcista. El sentimiento de espera predominó en el mercado, sin un impulsor unidireccional claro. Los precios del níquel en la LME estuvieron igualmente en calma dentro del rango de $18.300-19.000/t. En el mercado spot, el precio promedio semanal del níquel refinado #1 de SMM fue de 143.510 yuanes/t, un aumento de 350 yuanes/t respecto a la semana anterior. Las primas del níquel Jinchuan se mantuvieron en 1.000-1.400 yuanes/t esta semana. Las primas del níquel electrodepositado convencional doméstico permanecieron en el rango de -500-500 yuanes/t, sin cambios significativos respecto a la semana pasada. Las transacciones en el mercado spot volvieron a un estado de apatía esta semana, principalmente porque los usuarios finales habían acumulado activamente existencias durante la fuerte caída previa de los precios del níquel. Con los futuros moviéndose lateralmente esta semana, la disposición de los compradores aguas abajo a fijar precios contra futuros fue baja, siendo las compras justo a tiempo el modo dominante.
En el frente macroeconómico, la transición de la presidencia de la Fed se completó esta semana, con el nuevo presidente Waller asumiendo oficialmente el cargo. Las expectativas del mercado para recortes de tasas de la Fed se postergaron al segundo semestre de 2027, sin descartarse la posibilidad de alzas de tasas. Mientras tanto, el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años se mantuvo en el rango elevado de aproximadamente 4,35%-4,45% esta semana, y el índice del dólar se mantuvo fuerte, continuando presionando los precios de las materias primas no ferrosas.
En cuanto a inventarios, el inventario de la Zona Franca de Shanghái fue de aproximadamente 1.700 t esta semana, sin cambios respecto a la semana anterior. El inventario social doméstico fue de aproximadamente 113.000 t, con una acumulación de inventario de aproximadamente 1.100 t respecto a la semana anterior.
Actualmente, las fuerzas alcistas y bajistas están equilibradas, siendo la continua acumulación de inventarios de níquel refinado el factor central que suprime los precios del níquel. A corto plazo, en ausencia de nuevos catalizadores, se espera que los precios del níquel continúen moviéndose lateralmente con oscilaciones bruscas dentro del rango de 140.000-150.000 yuanes/t.
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