SMM 21 de mayo:
Perspectiva macroeconómica:
En el ámbito internacional, Trump informó al primer ministro israelí Netanyahu que los mediadores están redactando una carta de intención que tanto EE. UU. como Irán firmarán conjuntamente para poner fin formalmente a las hostilidades e iniciar una negociación de 30 días sobre temas que incluyen el programa nuclear de Irán y la navegación por el Estrecho de Ormuz. Las actas de la reunión de la Fed mostraron que muchos responsables de política abogaron por eliminar el sesgo acomodaticio, la mayoría de los participantes consideró que sería necesario un endurecimiento de la política si la inflación superaba persistentemente el 2%, y solo unos pocos funcionarios apoyaron futuros recortes de tasas de interés — el tono hawkish superó con creces las expectativas del mercado. En China, un portavoz del Ministerio de Comercio de China respondió a preguntas de periodistas sobre los resultados preliminares de las consultas económicas y comerciales entre China y EE. UU., indicando que los resultados preliminares alcanzados por ambas partes en el ámbito económico y comercial incluyen principalmente los siguientes aspectos: Primero, ambas partes continuarán implementando los resultados de consultas previas y han alcanzado un consenso positivo sobre los arreglos arancelarios pertinentes. Segundo, ambas partes acordaron establecer un Consejo de Comercio y un Consejo de Inversión para discutir las respectivas preocupaciones en comercio e inversión. Ambas partes discutirán cuestiones como las reducciones arancelarias sobre productos relevantes a través del Consejo de Comercio, y acordaron en principio reducir aranceles sobre productos de interés para cada parte en escala equivalente.
Fundamentos:
En el ámbito internacional, en medio del conflicto en Oriente Medio, el aluminio en el extranjero presentó una brecha de oferta rígida, impulsando un desestocaje continuo del inventario del LME. Hasta este miércoles, el inventario del LME disminuyó aproximadamente 7.000 tm interanualmente hasta 339.500 tm. En China, hasta este jueves, el inventario de lingotes de aluminio en las principales regiones de consumo de China se situó en 1,412 millones de tm, una disminución de 16.000 tm intersemanal respecto al jueves anterior. El punto de inflexión del desestocaje quedó en gran medida confirmado, impulsando el sentimiento del mercado, pero el inventario se mantuvo en niveles elevados, continuando presionando los precios del aluminio. En cuanto a la demanda, los precios del aluminio estuvieron deprimidos durante la semana, con los sectores downstream manteniendo en general una tendencia de recuperación moderada en las tasas de operación. Específicamente, la industria de extrusión de aluminio de China registró una tasa de operación del 57,4% esta semana, un aumento de 0,5 puntos porcentuales intersemanal, mostrando características de recuperación débil con mejora marginal. La extrusión para construcción registró una recuperación constante impulsada por pedidos de proyectos de infraestructura; la extrusión industrial mantuvo un impulso estable y positivo respaldado por la demanda rígida de la manufactura aguas abajo.
En general:
En el frente macroeconómico, EE. UU. e Irán planean firmar una carta de intención para poner fin formalmente a las hostilidades e iniciar negociaciones de 30 días, con la trayectoria del riesgo geopolítico aún pendiente de observación. Las actas de la reunión de la Fed de EE. UU. fueron mucho más restrictivas de lo esperado, con la mayoría de los responsables de política apoyando el endurecimiento monetario, y las expectativas de restricción de liquidez fueron en general bajistas para los precios de los metales. Recientemente, los jefes de Estado de EE. UU. y Rusia visitaron China sucesivamente, lo que se espera que produzca resultados preliminares en el ámbito económico y comercial. En cuanto a los fundamentos, la brecha de suministro en el extranjero y los bajos inventarios aún proporcionaron soporte de fondo, pero los elevados inventarios nacionales siguieron siendo el factor central que suprimió repuntes significativos de precios. Además, el débil desempeño de las transacciones en el mercado spot limitó aún más el margen alcista de los precios del aluminio. A corto plazo, se espera que los precios del aluminio continúen el patrón en el que el mercado exterior supera al nacional, fluctuando en niveles altos. Asimismo, se debe prestar especial atención a la sostenibilidad de la tendencia de desestocaje de lingotes de aluminio en China desde mediados de mayo.Se espera que el contrato más negociado de aluminio en la SHFE cotice en el rango de 23.900-24.800 yuanes/t la próxima semana, mientras que el aluminio en la LME se espera que cotice en el rango de 3.550-3.700 $/t.
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