Oferta ajustada superpuesta con expectativas de endurecimiento de liquidez, el contrato de estaño en SHFE se consolida en máximos con operaciones estancadas [Revisión de mediodía del estaño de SMM]

Revisión del mediodía sobre el estaño, 21 de mayo de 2026

Los futuros de estaño en la SHFE se consolidaron en máximos hoy; el contrato más negociado abrió a 420.510 yuanes/t y cerró la sesión matutina a 418.790 yuanes/t, con un alza del 3,21%. El LME mantuvo una tendencia lateral, con el estaño a tres meses cotizando temporalmente a 53.915 $/t, una caída del 0,53%.

En el frente macroeconómico:

(1) Ministerio de Comercio: China y EE. UU. acordaron en principio discutir un marco de acuerdo para reducciones arancelarias recíprocas sobre productos de escala equivalente bajo el Consejo Comercial, con una escala de 30.000 millones de dólares o más por cada parte.

(2) El "portavoz de la Fed" comentó sobre las actas de la reunión de abril: las discusiones sobre recortes de tasas prácticamente han concluido, y la Fed ha comenzado a debatir seriamente la posibilidad de subir las tasas. Las últimas actas mostraron que la mayoría de los funcionarios consideraban que la actual política de tasas altas podría necesitar mantenerse más tiempo de lo previsto; si la inflación supera persistentemente el objetivo del 2%, adoptar medidas restrictivas "podría resultar apropiado". Esto significa que el centro de política interna ha pasado sustancialmente de "cuándo recortar tasas" a "si subir tasas", con un fortalecimiento de la postura restrictiva.

En el mercado spot, la actividad comercial fue mediocre, con predominio del sentimiento de espera. Ante la consolidación en máximos de los futuros, la disposición de compra de las empresas downstream se enfrió. Las transacciones reales en el mercado spot fueron escasas esta mañana, con vendedores y compradores en un punto muerto.

En general, considerando el reciente repunte de los futuros, este abarcó tanto una recuperación de precios escalonada como el estímulo a corto plazo sobre el sentimiento del capital derivado de noticias sobre controles estratégicos de recursos en el extranjero. Sin embargo, desde una perspectiva a largo plazo, el giro restrictivo de la Fed y las expectativas de endurecimiento de la liquidez continúan presionando al sector de metales industriales. El mercado actualmente muestra una disposición limitada a sostener precios en niveles altos. Bajo el tira y afloja entre noticias alcistas y bajistas y el estancamiento de la oferta y la demanda, se espera que el contrato más negociado de estaño en la SHFE mantenga una tendencia fluctuante a corto plazo, con el centro de precios de los futuros probablemente probando niveles más bajos.