SMM Noticias del 21 de mayo:
Los precios spot del estaño, el tantalio y el óxido de Pr-Nd subieron, y los altos precios del molibdeno impulsaron el fortalecimiento del sector de metales menores. A las 10:22 del 21 de mayo, el sector de metales menores subía un 2,41%. En cuanto a acciones individuales, Eastern Tantalum y China Tungsten High-Tech ganaron más del 6%, mientras que Haotong Technology, Tin Industry Co., Eastern Zirconium, Jinduicheng Molybdenum y Huaxi Nonferrous lideraron las subidas. Esta ronda de movimiento del mercado fue impulsada directamente por la mejora de los fundamentales en el mercado spot, junto con un debilitamiento del dólar estadounidense, el fortalecimiento de los atributos de recursos estratégicos y la demanda emergente (IA, semiconductores, fotovoltaica), lo que elevó las expectativas del mercado sobre un equilibrio ajustado de oferta y demanda en metales menores. Parte del capital del mercado mostró mayor disposición a entrar, impulsando un rebote en el sector de metales menores.
Mercado spot
Tantalio
El precio cotizado del lingote de tantalio (Ta≥99,95%) el 20 de mayo fue de 6.600-6.700 yuan/kg, con un precio promedio de 6.650 yuan/kg, un 1,53% más que el día de negociación anterior. Recientemente, el mercado del tantalio alcanzó un punto de inflexión, con los precios del tantalio tocando fondo exitosamente, estabilizándose e iniciando un rebote, y la tendencia alcista de la industria se fue aclarando gradualmente. Actualmente, los suministros a bajo precio dentro de la cadena industrial se están circulando y liquidando de forma acelerada, los precios cotizados en todas las categorías de productos están subiendo en conjunto, y el mercado en general mejora de forma constante.
Impulsados por expectativas de noticias positivas, algunas fundiciones ajustaron proactivamente su ritmo de envíos y suspendieron las cotizaciones externas. Los suministros disponibles a bajo precio en el mercado se agotaron esencialmente, y el sentimiento alcista entre comerciantes y proveedores continuó intensificándose. Combinado con los costos de materias primas de mineral de tantalio aguas arriba en constante aumento que proporcionan un fuerte soporte, se espera que los precios del óxido de tantalio y del lingote de tantalio continúen con una tendencia alcista estable en el futuro.
Estaño
El 21 de mayo, el precio promedio del estaño SMM #1 subió un 3,82% respecto al día de negociación anterior. A medida que los precios del estaño subieron, el sentimiento de espera en el mercado se intensificó y la actividad comercial fue lenta. Actualmente, desde una perspectiva fundamental: Lado de la oferta, la mayoría de las fundiciones mantuvieron una producción estable como enfoque principal en mayo; Lado de la demanda, las compras aguas abajo se mantuvieron cautelosas, con la mayoría de las compras realizadas según las condiciones de los pedidos.
Tierras raras
En el mercado spot, el 21 de mayo, respaldado por la demanda de adquisiciones de los principales fabricantes, el precio promedio del óxido de praseodimio-neodimio subió un 1,81% respecto al día de negociación anterior.
Opiniones institucionales
Guojin Securities señaló en un informe de investigación del 18 de mayo: Tierras raras: Desde principios de año hasta la fecha, el centro de precios ha subido continuamente, lo cual creemos que probablemente está altamente correlacionado con los documentos de política del lado de la oferta publicados entre 2024 y 2025, a medida que la reforma estructural de la oferta del sector continúa avanzando. Las exportaciones cayeron un 1% interanual en todo el año 2025, mientras que las exportaciones desde principios de 2026 han aumentado significativamente, lo que indica que aún existe una demanda sustancial de reabastecimiento fuera de China. Se espera que el sector de tierras raras continúe evolucionando con mejoras duales en valoración y beneficios, y 2026 también es un año clave para resolver los problemas de competencia horizontal entre los principales objetivos de inversión. Estaño: Sinolink Securities considera que el inventario invisible de lingotes de estaño se está agotando gradualmente, por lo que se espera que los precios del estaño se fortalezcan en un contexto de reposición de liquidez macroeconómica o efecto derrame del rally tecnológico. Se espera que el patrón de oferta-demanda del estaño mejore a largo plazo. Molibdeno: Los concentrados de molibdeno se cotizaron a 5.210 yuanes/mtu en el período actual, con un alza del 10,50% intermensual; el ferromolibdeno se cotizó a 324.000 yuanes/t en el período actual, con un alza del 9,46% intermensual. El mineral importado se ha agotado en gran medida, y los precios nacionales del molibdeno se han estabilizado y repuntado. Los volúmenes de adquisición de acero se mantuvieron sólidos, con desacumulación de inventarios en toda la cadena industrial, rompiendo gradualmente el estancamiento de "volumen sin precio" en el molibdeno, y la trayectoria alcista quedó más confirmada. El molibdeno también es un metal relacionado con la defensa con inventarios persistentemente bajos, y el aumento del gasto en defensa nacional fuera de China podría impulsar aún más los precios del molibdeno. Tantalio: Se espera que la industria del tantalio se beneficie del ciclo alcista impulsado por la demanda de alta gama. Objetivos relacionados: Orient Tantalum Industry, Xinjinlu, Jiangwu Equipment.
CITIC Securities publicó un informe de investigación el 13 de mayo, señalando que en el T1 2025 y el T1 2026, el crecimiento de beneficios en el sector de metales se aceleró en general, con tungsteno, litio, plomo-zinc y materiales magnéticos de tierras raras liderando las ganancias, mientras que aluminio, cobre (cobre: BK1615 3.885,79, 0,58%), níquel-cobalto-estaño-antimonio y oro tuvieron un rendimiento inferior desde principios de año. Las valoraciones actuales en el sector de metales se mantienen en niveles razonables, con aluminio, cobre, níquel-cobalto-estaño-antimonio y oro en valoraciones relativamente bajas, y aún se espera un repunte en las valoraciones. Los dividendos del sector retrocedieron ligeramente, pero los rendimientos por dividendo proyectados de algunas acciones individuales aún superan el 5%. De cara a 2026, con la disipación de los shocks de liquidez, las interrupciones de suministro ocurriendo con frecuencia y ciertos sectores downstream manteniendo una prosperidad relativamente alta, se recomienda seguir enfocándose en oportunidades de asignación en litio, cobre, tierras raras, metales estratégicos, aluminio y oro.
Guotai Haitong Securities considera que desde 2024, los precios de las tierras raras se han consolidado gradualmente en niveles bajos, la desaceleración en la asignación de cuotas nacionales ha continuado, y aunque las expectativas de desarrollo de tierras raras fuera de China han ido fermentando, el progreso real podría quedarse por debajo de las expectativas. En cuanto a la demanda, los vehículos de nueva energía, electrodomésticos, energía eólica y otros sectores han mantenido la base fundamental de demanda, mientras que los robots humanoides representan una opción alcista a largo plazo. El telón de una reversión oferta-demanda ya ha comenzado a levantarse. Como commodity estratégico nacional, se espera que las tierras raras experimenten un impulso dual en beneficios y valoración.
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