Las importaciones de chatarra de aluminio y aleaciones cayeron bruscamente en tándem, las exportaciones de aleaciones alcanzaron un máximo histórico mensual [Comentario matutino de SMM sobre aleaciones de aluminio fundido]

5.21 Comentario matutino de SMM sobre aleación de aluminio fundido

Futuros: El contrato más negociado de aleación de aluminio AD2607 cerró en 23.115 yuanes/t en la sesión nocturna, con un alza de 35 yuanes respecto al día de negociación anterior, un incremento del 0,15%. El volumen de negociación fue de 2.299 lotes, el interés abierto fue de 15.130 lotes, con una ligera caída de 15 lotes, lo que indica una divergencia relativamente pequeña en los flujos de capital y un cauteloso tira y afloja entre posiciones largas y cortas. Los precios han superado las medias móviles de 5/10 días, con un debilitamiento del impulso bajista a corto plazo. La tendencia a medio plazo sigue estancada, sin haberse formado aún una tendencia alcista clara.

Dinámica del sector: Según los últimos datos aduaneros, las importaciones chinas de chatarra de aluminio en abril de 2026 fueron de aproximadamente 171.000 t, con una caída interanual de alrededor del 10%. Las importaciones acumuladas de enero a abril de 2026 totalizaron 700.000 t. Por país de origen, las principales fuentes de importación de chatarra de aluminio de China en abril fueron Tailandia, Reino Unido, Japón, EE. UU., Australia y otros países y regiones, representando Tailandia el 20,7% del total de importaciones de China. Las importaciones de aleación de aluminio sin forjar fueron de 73.500 t, con una caída del 15,4% interanual y del 12,9% intermensual. Las importaciones acumuladas de enero a abril fueron de 313.900 t, con una caída del 14,6% interanual. En cuanto a las exportaciones, las exportaciones de aleación de aluminio sin forjar en abril alcanzaron 46.300 t, un máximo histórico mensual, con un aumento del 179,7% interanual y del 68,9% intermensual. Las exportaciones acumuladas de enero a abril fueron de 111.200 t, con un aumento del 58,1% interanual. Desde marzo, afectados por los conflictos geopolíticos en Oriente Medio y las interrupciones del suministro en el extranjero, los precios de los lingotes de aleación de aluminio en el exterior han seguido subiendo, con una mayor inversión del diferencial de precios entre los mercados nacional e internacional. Actualmente, la pérdida teórica por importar ADC12 a China ha superado los 3.000 yuanes/t, la ventana de importación está esencialmente cerrada y las importaciones siguen bajo presión. Mientras tanto, la brecha de suministro en los mercados fuera de China persiste, impulsando un notable crecimiento de la demanda de exportación, con volúmenes de exportación manteniendo su expansión durante dos meses consecutivos.

Informe diario del diferencial spot-futuros: Según datos de SMM, el 20 de mayo, el precio spot del ADC12 de SMM presentaba una prima teórica de 580 yuanes/t sobre el precio de cierre del contrato más negociado de aleación de aluminio fundido (AD2607) a las 10:15.

Informe diario de warrants: Los datos de SHFE mostraron que el 20 de mayo, el total de warrants registrados de aleación de aluminio fundido fue de 38.401 t, con una disminución de 303 t respecto al día de negociación anterior. De este total, Shanghái tenía 2.515 tm (sin cambios), Guangdong tenía 10.428 tm (bajó 241 tm), Jiangsu tenía 7.532 tm (subió 300 tm), Zhejiang tenía 11.942 tm (bajó 212 tm), Chongqing tenía 4.989 tm (bajó 150 tm) y Sichuan tenía 995 tm (sin cambios).

Chatarra de aluminio: Los precios del aluminio primario subieron ligeramente 60 yuanes/tm respecto al día de negociación anterior ayer, mientras que los precios del mercado de chatarra de aluminio se mantuvieron generalmente estables. Se espera que el mercado de chatarra de aluminio continúe fluctuando en niveles altos esta semana, con el rango principal de chatarra de aluminio triturado tensionado (precio basado en contenido de aluminio) manteniéndose en 20.500-21.300 yuanes/tm (sin impuestos). En el lado de la oferta, el endurecimiento de la supervisión fiscal y tributaria difícilmente se relajará a corto plazo, y la escasez de facturas y las expectativas de reducción de importaciones seguirán proporcionando soporte a los precios de la chatarra de aluminio, persistiendo el patrón de mercado en el que los almacenes mantienen precios firmes y retienen ventas. En el lado de la demanda, los efectos de temporada baja continúan intensificándose, con pedidos incrementales insuficientes de usuarios finales. Las empresas de aluminio secundario están reduciendo producción, y las compras downstream siguen dominadas por pequeñas reposiciones justo a tiempo, lo que hace improbable el acopio concentrado. Se espera que el mercado de aluminio secundario continúe su patrón de debilidad tanto en oferta como en demanda.

Silicio metálico: El 20 de mayo, el SMM #553 no soplado con oxígeno del este de China se mantuvo sin cambios respecto al día anterior; el #553 soplado con oxígeno se mantuvo sin cambios; el #521 sin cambios; el #441 sin cambios; el #421 sin cambios; el #421 para uso en siliconas bajó 50 yuanes/tm; el #3303 sin cambios. Algunos precios del silicio en Xinjiang continuaron bajando. Los precios del silicio en el puerto de Huangpu, Tianjin, Kunming, noroeste de China, Sichuan y Shanghái se mantuvieron estables.

Mercados fuera de China: En el lado de las importaciones, las cotizaciones actuales de importación de ADC12 bajaron ligeramente pero se mantuvieron en el rango alto de $3.340-3.430/tm, con pérdidas de importación inmediatas superiores a 3.000 yuanes/tm y la ventana teórica de importación permaneciendo cerrada.

Resumen: El mercado de ADC12 estuvo dominado por un enfoque de esperar y observar con precios estables ayer, con los precios SMM de ADC12 sin cambios respecto al día anterior en 23.600 yuanes/tm. En el lado de la demanda, las fluctuaciones estrechas del precio del aluminio y las compras downstream tibias limitaron el margen de ajuste al alza de precios. En cuanto a los costes, la oferta ajustada de chatarra de aluminio conforme a normativa, los persistentes problemas de escasez de facturas y los elevados costes de importación proporcionaron un claro soporte de costes. Además, surgieron señales de recortes de producción en algunos productores, con expectativas del mercado de un posterior ajuste de la oferta ganando fuerza. Combinado con el soporte de costes, las empresas tienen la disposición de aumentar los precios a corto plazo. En general, se espera que los precios del ADC12 se muevan lateralmente en el corto plazo.

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