En cuanto a las materias primas, el suministro de materias primas clave como la ceniza de acero y la ceniza de horno eléctrico disminuyó en distintos grados en mayo, afectando directamente el nivel general de suministro de materias primas de la industria. En concreto, en el frente de los altos hornos, algunos entraron en fase de mantenimiento en mayo, con paradas concentradas básicamente a lo largo de todo el mes. Como resultado, se esperaba que el volumen promedio diario de arrabio en mayo disminuyera aproximadamente 10.000 toneladas respecto a abril, y como subproducto de la producción en alto horno, la producción de ceniza de acero descendió en paralelo con el volumen de arrabio.
El impacto en el frente de los hornos eléctricos fue más complejo. En mayo, no solo hubo un impacto a corto plazo por las paradas vacacionales que provocaron una caída escalonada en las tasas de operación de los hornos eléctricos, sino también una doble presión derivada de la escasez de facturas por parte de los proveedores y del endurecimiento continuo de las políticas regulatorias de facturación fiscal: la insuficiencia de facturas afectó directamente los procesos de compra de materias primas, mientras que la regulación más estricta de facturas fiscales incrementó aún más los costes de cumplimiento para las empresas proveedoras. Bajo el efecto combinado de estos factores duales, el suministro de ceniza de horno eléctrico en mayo disminuyó notablemente respecto a abril. En conjunto, el suministro total de materias primas clave para el óxido de zinc secundario se contrajo en mayo en comparación con abril.
En cuanto a la producción, el desempeño productivo de las empresas de óxido de zinc secundario fue relativamente estable, sin fluctuaciones bruscas. Tras entrar en mayo, la mayoría de las empresas de óxido de zinc secundario ajustaron gradualmente sus planes de programación de producción, y las disposiciones productivas se estabilizaron. La capacidad previamente afectada por dificultades en la compra de materias primas se recuperó gradualmente, pero los problemas de facturación que existían desde abril no se aliviaron eficazmente y siguieron siendo el cuello de botella principal que limitaba la liberación plena de la capacidad empresarial. En balance, se esperaba que la producción de óxido de zinc secundario en mayo se mantuviera básicamente estable respecto a abril, siendo difícil lograr un crecimiento notable.
En cuanto a los precios, el mercado de óxido de zinc secundario subió ligeramente en mayo, con los factores impulsores principales siendo el doble soporte del aumento de costes y el desequilibrio entre oferta y demanda. Por un lado, los problemas de facturación se intensificaron aún más en mayo, agravados por una ligera disminución en el suministro de materias primas clave como la ceniza de acero, lo que impulsó directamente al alza los costes de producción del óxido de zinc secundario, manteniéndose prominente el papel de soporte del lado de los costes. Por otro lado, aunque algunos recursos importados complementaron el mercado chino, las importaciones fueron limitadas y no pudieron aliviar eficazmente la situación de suboferta en el mercado chino de óxido de zinc secundario. El desequilibrio entre oferta y demanda impulsó aún más los precios al alza, y se esperaba que los precios del óxido de zinc secundario subieran ligeramente desde mediados hasta finales de mayo. De cara al futuro, los problemas centrales que actualmente limitan el mercado —la escasez de facturas y la falta de materias primas— siguen siendo difíciles de resolver fundamentalmente a corto plazo: la tendencia de endurecimiento de las políticas regulatorias de facturación fiscal difícilmente cambiará, y la recuperación del suministro de materias primas de altos hornos y hornos eléctricos también requiere cierto período. Combinado con la liberación constante de la demanda aguas abajo, se espera que el mercado de óxido de zinc secundario mantenga un patrón de "oferta ajustada y demanda estable" en adelante, con precios que muy probablemente continúen su tendencia alcista.
![¿Mantendrá el zinc refinado las importaciones netas en abril con el aumento de las exportaciones en mayo? [Análisis SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/eyxqF20251217171756.jpg)
