Renovada amenaza de guerra entre EE. UU. e Irán, los precios del aluminio fluctúan en máximos [Actas de la reunión matutina de aluminio de SMM]

5.20 Acta de la reunión matutina de SMM
Futuros: El aluminio en SHFE cerró a 24.445 yuanes/t, con un leve aumento del 0,20%. El precio se situó por encima de la MA30 (24.351,47) pero permaneció bajo presión de la MA5 (24.540), MA10 (24.504,5) y MA60 (24.607,17), con las medias móviles de corto plazo aún en alineación bajista. El indicador MACD mostró DIF = -76,14, DEA = -39,79, y tras el cruce de la muerte, el histograma negativo se amplió a -72,7, con el impulso bajista continuando su fortalecimiento. El volumen de negociación aumentó ligeramente a 66.000 lotes, pero se mantuvo en niveles bajos en general. El rango de negociación central sugerido para el aluminio SHFE es 24.200-24.700. El aluminio en LME cerró a 3.600,5 $/t, con un alza del 0,38%. El precio se situó por encima de todas las medias móviles (MA5 = 3.595,1, MA10 = 3.577,45, MA30 = 3.560,6, MA60 = 3.440,32), en alineación alcista. El indicador MACD mostró DIF = 31,81, DEA = 34,65, con el cruce de la muerte continuando pero el histograma negativo estrechándose a -5,69, indicando un debilitamiento del impulso bajista. El rango de negociación central sugerido para el aluminio LME es 3.570-3.630.

Frente macroeconómico: El presidente estadounidense Trump emitió nuevas amenazas de guerra, afirmando que EE. UU. podría necesitar emprender acciones militares contra Irán nuevamente, y reveló que en una ocasión estuvo a solo una hora de aprobar un ataque militar, pero finalmente decidió esperar. Informes indicaron que los preparativos conjuntos de Israel y EE. UU. para reanudar operaciones militares contra Irán se han completado, y actualmente esperan la decisión de Trump. El ejército iraní advirtió que si EE. UU. lanza otro ataque contra el país, Irán "abrirá un nuevo frente".

Fundamentos: Fuera de China, el aluminio bajo el conflicto de Oriente Medio mostró una brecha de suministro rígida, impulsando un desestocaje continuo del inventario LME. Hasta el miércoles pasado, el inventario LME disminuyó aproximadamente 11.700 t interanual hasta 346.500 t. La estructura de prima Cash-3M del aluminio LME continuó profundizándose. A nivel doméstico, hasta este lunes, el inventario social de aluminio de SMM fue de aproximadamente 1,435 millones de t, un aumento de inventario de aproximadamente 7.000 t respecto al jueves pasado, con el inventario aún en niveles elevados, continuando presionando los precios del aluminio.

Mercado de aluminio primario: Ayer, el contrato SHFE aluminio 2606 fluctuó al alza, con el centro de precios general significativamente más alto que el día de negociación anterior. El sentimiento de compra del mercado disminuyó debido al aumento de los precios del aluminio, mientras que el sentimiento de venta aumentó. Las cotizaciones del mercado spot mainstream pasaron de SMM A00 menos 10 yuanes/t a paridad. El índice de sentimiento de envío del mercado del este de China fue 2,97, un aumento de 0,08 intermensual; el índice de sentimiento de compra fue 2,78, una caída de 0,05 intermensual. Los precios de futuros estuvieron deprimidos durante los últimos dos días. En el centro de China, el sentimiento de compra de las empresas de procesamiento downstream repuntó ligeramente intersemanal, y con los precios del aluminio al alza, la disposición de los proveedores a vender se fortaleció, y la atmósfera general de negociación del mercado se calentó. Las cuotas insuficientes de facturas restringieron los envíos de los proveedores, con una significativa disposición a mantener precios firmes y retener ventas, resultando en precios de transacción más altos. Finalmente, el rango de precios de transacción real en el centro de China se situó entre el precio del centro de China a paridad y el precio del centro de China más 30 yuanes de prima. El índice de sentimiento de envío del mercado del centro de China fue 2,84, un aumento de 0,02 intermensual; el índice de sentimiento de compra fue 2,32, un aumento de 0,03 intermensual.

Chatarra de aluminio: Ayer, el precio del aluminio A00 repuntó 150 yuanes/t respecto al día de negociación anterior, y los precios del mercado de chatarra de aluminio subieron ligeramente en general. El lado de la oferta estuvo significativamente restringido por políticas, con una aplicación estricta de la facturación inversa que generó escasez de fuentes de facturas conformes, aumento de costos industriales y una retención generalizada de ventas y mantenimiento de precios firmes en los depósitos. Según encuestas, las entradas en almacén de los principales depósitos del este de China disminuyeron interanualmente, mostrando un ligero aumento de inventario, mientras que el inventario de chatarra de aluminio tense retrocedió. Respecto a la chatarra de aluminio importada, los precios elevados persistentes en el exterior crearon una ventana de arbitraje invertida que hizo cautelosos a los comerciantes de importación, y se espera que las importaciones posteriores retrocedan. En el lado de la demanda, se entró en la temporada baja de consumo tradicional, con las tasas de operación de las empresas de aluminio secundario retrocediendo ligeramente. La presión de cumplimiento fiscal combinada con dificultades de precios bajos llevó a algunas empresas a reducir o detener la producción, debilitando aún más la demanda del mercado. La chatarra de aluminio tense mantuvo un modelo de adquisición justo a tiempo con bajo inventario. Aunque la chatarra de aleación de aluminio forjado recibió un ligero soporte de las tasas de operación de chapas y bandas, el impulso general fue limitado, con una negociación de mercado lenta y un fuerte sentimiento de espera.

Aleación de aluminio secundario: Ayer, el mercado de ADC12 se mantuvo generalmente estable. Con el repunte de los precios del aluminio, algunas empresas elevaron ligeramente sus cotizaciones, pero la mayoría optó por mantener precios estables y esperar, con ajustes de precios limitados en general. Desde una perspectiva fundamental, el lado de la demanda fue generalmente estable con ligera caída, limitando el margen alcista; el lado de costos subió debido a los mayores precios del aluminio, proporcionando soporte de precios. Además, las fuentes de chatarra de aluminio conforme se ajustaron con precios elevados, obligando a algunas empresas de aluminio secundario a reducir producción; las fuertes lluvias, aunque crearon expectativas de disrupción en algunas áreas, aún no mostraron impacto real. Se espera que los precios del ADC12 continúen moviéndose lateralmente a corto plazo, con el margen alcista aún requiriendo mayor soporte del lado de la demanda.

Resumen del mercado de aluminio: En el frente macroeconómico, el presidente estadounidense Trump emitió nuevamente señales de guerra contra Irán, afirmando que los preparativos para la acción militar estaban completos, mientras Irán emitió una advertencia firme de "abrir un nuevo frente", con los riesgos de conflicto geopolítico escalando nuevamente y el sentimiento de aversión al riesgo del mercado impulsando las primas de riesgo al alza. A nivel doméstico, el inventario en niveles elevados siguió siendo el factor central que suprime alzas significativas de precios, junto con un débil desempeño de la negociación en el mercado spot, limitando aún más el margen alcista del precio del aluminio. A corto plazo, se espera que los precios del aluminio continúen con LME superando a SHFE, fluctuando en niveles altos.

[La información proporcionada es solo para referencia. Este artículo no constituye asesoramiento directo para decisiones de investigación de inversión. Los clientes deben tomar decisiones prudentes y no utilizar esto como sustituto de su juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.]