Shuka Mining inicia perforaciones en Zambia; el cobre en LME y SHFE cierra a la baja en la sesión nocturna [Actas de la reunión matutina de cobre de SMM]

2026.5.20 Miércoles
Futuros: Durante la sesión nocturna, el cobre LME abrió a 13.489 $/t, subiendo inicialmente a 13.533,5 $/t antes de que el centro de precios se desplazara gradualmente a la baja hasta 13.386 $/t, cerrando finalmente a 13.427 $/t, con una caída del 1,2%, un volumen de negociación de 20.000 lotes y un interés abierto de 277.000 lotes, 6.463 lotes menos que el día de negociación anterior, lo que indica reducción de posiciones alcistas. Durante la sesión nocturna, el contrato más negociado de cobre SHFE 2606 abrió a 104.130 yuan/t, tocando inicialmente un máximo de 104.170 yuan/t antes de que el centro de precios se desplazara a la baja hasta un mínimo de 103.390 yuan/t, moviéndose finalmente en rango lateral para cerrar a 103.670 yuan/t, con una caída del 0,82%, un volumen de negociación de 31.000 lotes y un interés abierto de 143.000 lotes, 4.124 lotes menos que el día de negociación anterior, lo que indica reducción de posiciones alcistas.
[Resumen de la reunión matutina de cobre de SMM] Noticias:
(1) Según Miningweekly, Shuka Minerals ha iniciado la Fase 1 de perforación en el Cuerpo Mineral N.º 2 de la mina de zinc de Kabwe en Zambia. El Cuerpo Mineral N.º 2 permanece sin delimitar en profundidad, con perforación inicial de diamante a un ángulo de 65°, diseñada para verificar el cuerpo mineral por debajo de las labores existentes a una profundidad de 220 a 230 metros. El Cuerpo Mineral N.º 2 contiene mineral de plata, vanadio, galio y germanio, pero estos nunca han sido previamente el foco de exploración y ensayos. Shuka planea realizar trabajos adicionales, y el plan en ejecución evaluará el potencial de estos minerales.
Mercado spot:
(1) Shanghái: El 19 de mayo, los precios spot del cátodo de cobre SMM #1 frente al contrato del mes corriente 2606 se cotizaron con un descuento de 100 yuan/t a un descuento de 20 yuan/t, con un descuento promedio de 60 yuan/t. En la sesión matutina, el contrato de cobre SHFE 2606 retrocedió tras una subida rápida y luego cayó bruscamente. El precio de apertura fue de 104.650 yuan/t. Tras la apertura, los precios subieron ligeramente a 104.850 yuan/t antes de retroceder a 104.550 yuan/t. Los precios volvieron a repuntar hasta un máximo de 104.940 yuan/t antes de retroceder rápidamente a 104.100 yuan/t. Los precios continuaron cayendo hasta un mínimo de 103.870 yuan/t, negociándose entre 103.870 yuan/t y 104.000 yuan/t, con un precio de cierre de 103.940 yuan/t. El diferencial de precio Contango entre contratos de futuros de meses consecutivos osciló entre 60 yuan/t y 10 yuan/t. El margen de beneficio de importación de cobre SHFE frente al contrato 2606 del mes corriente osciló entre una pérdida de 340 yuan/t y una pérdida de 280 yuan/t. De cara al futuro, los precios intradía del cobre SHFE retrocedieron tras una subida rápida, pero los precios absolutos se mantuvieron elevados, continuando presionando a la baja las primas spot. Los proveedores redujeron aún más sus ofertas durante la segunda sesión de negociación, y las primas spot del cobre en Shanghái continuaron ampliando sus descuentos. Los compradores downstream solo realizaron compras justo a tiempo, con escasa disposición a perseguir precios más altos. Algunos proveedores tenían necesidades de facturación y realizaron compras en el mercado, proporcionando cierto soporte a los descuentos spot. En general, se espera que los precios spot del cobre en Shanghái frente al contrato 2606 se mantengan con descuento hoy.
(2) Guangdong: El 19 de mayo, los precios spot del cátodo de cobre #1 de Guangdong frente al contrato del mes próximo: el cobre de alta calidad se cotizó a 270 yuan/t, un aumento de 10 yuan/t respecto al día de negociación anterior; el cobre de calidad estándar se cotizó con una prima de 200 yuan/t, un aumento de 20 yuan/t respecto al día de negociación anterior; el cobre SX-EW se cotizó con una prima de 130 yuan/t, un aumento de 20 yuan/t respecto al día de negociación anterior. El precio promedio del cátodo de cobre #1 de Guangdong fue de 104.715 yuan/t, un aumento de 480 yuan/t respecto al día de negociación anterior; el precio promedio del cobre SX-EW fue de 104.610 yuan/t, un aumento de 450 yuan/t respecto al día de negociación anterior. En general, las altas primas y los elevados precios del cobre redujeron la disposición de los usuarios finales a reabastecerse, y la actividad comercial se mantuvo moderada.
(3) Cobre importado: El 19 de mayo, el precio promedio del warrant cayó $1/t respecto al día de negociación anterior, situándose en $72/t (rango de precios: $68-76/t); el precio promedio del B/L cayó $1/t respecto al día de negociación anterior, situándose en $71/t (rango de precios: $66-76/t); el precio promedio del cobre EQ (CIF B/L) cayó $1/t respecto al día de negociación anterior, situándose en $41/t (rango de precios: $38-44/t). Las cotizaciones se basaron en cargamentos con llegada entre mediados y finales de mayo y principios de junio.
(4) Cobre secundario: El 19 de mayo, el precio de cierre de futuros a las 11:30 fue de 103.940 yuanes/t, una caída de 310 yuanes/t respecto al día de negociación anterior. La prima spot promedio fue de -60 yuanes/t, una caída de 15 yuanes/t respecto al día de negociación anterior. El 19 de mayo, los precios de la chatarra de cobre se mantuvieron sin cambios respecto al mes anterior. El índice de sentimiento de ventas de chatarra de cobre se mantuvo estable en 2,7, mientras que el índice de sentimiento de compras subió a 2,29. La diferencia de precio entre el cátodo de cobre y la chatarra de cobre fue de 2.651 yuanes/t, una caída de 325 yuanes/t intermensual. La diferencia de precio entre la varilla de cátodo de cobre y la varilla de cobre secundario fue de 1.140 yuanes/t. Según una encuesta de SMM, cuando los precios del cobre dejaron de caer y repuntaron, muchas empresas de varillas de cobre secundario buscaron activamente fuentes de bajo precio en el mercado. Solo unos pocos comerciantes de chatarra de cobre liquidaron inventario histórico a bajo precio, y las transacciones intradía de chatarra de cobre fueron moderadas.
Precios: En el frente macroeconómico, las perspectivas de las negociaciones entre EE. UU. e Irán seguían siendo inciertas, con Irán insistiendo en sus demandas fundamentales y Trump señalando un posible nuevo ataque contra Irán. Mientras tanto, el mercado estaba preocupado por un posible giro restrictivo de la Fed para frenar la inflación, con los futuros de la tasa de fondos federales indicando que la probabilidad de una subida de tasas de la Fed dentro del año aumentaría al 75%, ejerciendo presión sobre los precios del cobre. En cuanto a los fundamentos, la oferta se vio afectada por el mantenimiento concentrado en las fundiciones, con una reducción de las llegadas de carga doméstica y llegadas limitadas de carga importada, lo que generó una oferta general ajustada en el mercado. En el lado de la demanda, con los precios del cobre fluctuando en niveles altos, la mayoría de los compradores mantuvieron compras por necesidad inmediata, y las transacciones generales no mostraron una recuperación significativa. En general, se espera que los precios del cobre continúen con una tendencia fluctuante hoy.
[La información proporcionada es solo para referencia. Este artículo no constituye asesoramiento directo para decisiones de investigación de inversión. Los clientes deben tomar decisiones prudentes y no utilizar esto como sustituto de su juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.]