El contrato de estaño más negociado en la SHFE retrocedió ligeramente en la sesión nocturna; el sentimiento del mercado spot se mantuvo cauteloso [Resumen matutino de estaño de SMM]

Resumen matutino de estaño SMM, 20 de mayo de 2026:

Futuros: El contrato de estaño más negociado en la SHFE retrocedió ligeramente desde máximos durante la sesión nocturna, cerrando en 403.820 yuanes/t, con una caída del 1,35%.

Macro: (1) En medio de la intensificación de la competencia en inteligencia artificial, Google eliminó directamente las "restricciones competitivas" en su conferencia de desarrolladores I/O, enfrentándose directamente a OpenAI y Anthropic en la fijación de precios de modelos de IA. Para atraer a desarrolladores de software y clientes empresariales a utilizar sus modelos de IA, Google lanzó una combinación de precios más bajos y herramientas de programación más potentes. Asimismo, la empresa introdujo un nivel de suscripción básico AI Ultra a 100 dólares mensuales para cubrir la brecha entre las ofertas de nivel consumidor y profesional, y redujo el precio de su suscripción premium AI Ultra de 250 a 200 dólares. A diferencia de la estrategia de precios premium de Anthropic, el CEO de Google, Sundar Pichai, afirmó que los modelos de menor precio de Google ofrecerían la mayoría de las capacidades avanzadas de seguridad y programación a un costo inferior. Aunque el modelo más potente de Google ha sido denominado "Ultra", la empresa ahora está extendiendo capacidades a las series de menor precio "Flash" y "Pro". (2) El 19 de mayo, Xin Changxing, secretario del Comité Provincial del PCCh en Jiangsu, se reunió con Lisa Su, presidenta y CEO de AMD. Xin Changxing señaló que Jiangsu está implementando en profundidad las instrucciones importantes del presidente Xi Jinping, llevando a cabo plenamente la iniciativa "IA+", promoviendo la integración profunda de la innovación tecnológica e industrial, y esforzándose por construir una base importante para el desarrollo de nuevas fuerzas productivas de calidad. Expresó su esperanza de que AMD fortalezca su confianza en el desarrollo en China y Jiangsu, profundice la cooperación industrial, aumente la inversión y trabaje conjuntamente para lograr resultados de beneficio mutuo de mayor nivel. Añadió que Jiangsu seguirá fomentando un entorno empresarial de primera clase orientado al mercado, basado en la ley e internacionalizado, proporcionando mejores servicios y apoyo para el desarrollo empresarial. Lisa Su afirmó que Jiangsu tiene ventajas evidentes en base industrial, recursos de talento y escenarios de aplicación, y que la cooperación de AMD con Jiangsu ha logrado resultados positivos. Expresó un fuerte optimismo sobre las perspectivas de desarrollo de China y declaró que la empresa ampliaría aún más la cooperación mutuamente beneficiosa con Jiangsu para alcanzar un desarrollo de beneficio mutuo.

Fundamentos: (1) Lado de la oferta: La mayoría de las fundiciones mantuvieron la producción estable como enfoque principal en mayo. (2) Lado de la demanda: Las compras del sector downstream se mantuvieron cautelosas, con adquisiciones realizadas según las condiciones de los pedidos.

Mercado spot: El retroceso en los precios absolutos proporcionó cierto estímulo para las compras downstream, pero el sentimiento del mercado se mantuvo cauteloso, con transacciones dominadas por órdenes spot de demanda rígida. Las primas de las marcas principales se concentraron en el rango de 1.000-1.500 yuanes/tm.

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