Noticias de SMM del 19 de mayo:
La persistente debilidad de la demanda aguas abajo arrastró a la baja el mercado del tungsteno. Al 19 de mayo, el precio medio de los concentrados de wolframita (≥65%) se cotizaba a 445.500 yuanes/tonelada estándar (base 65% WO3). El nivel de precios actual no solo ha borrado completamente todas las ganancias del año, sino que también ha retrocedido respecto al precio de cierre de 2024. Además, en poco más de dos meses, la caída desde el máximo del precio medio anual alcanzó el 57,59%. Los consumidores finales mantuvieron una postura de compra cautelosa, con la débil demanda transmitiéndose hacia arriba a lo largo de la cadena de suministro, ejerciendo continuamente una presión bajista significativa sobre los precios de las materias primas. En estas circunstancias, ¿cómo se comportarán los precios del tungsteno en adelante?
Los concentrados de wolframita siguen cayendo, con todas las ganancias anuales completamente revertidas
Según las cotizaciones de SMM, el 19 de mayo, el rango de cotización de los concentrados de wolframita (≥65%) fue de 445.000–446.000 yuanes/tonelada estándar (base 65% WO3), con un precio medio de mercado de 445.500 yuanes/tonelada estándar (base 65% WO3), un descenso del 3,26% respecto al día de negociación anterior.
En una comparación horizontal, el precio medio actual retrocedió 8.000 yuanes/tonelada estándar (base 65% WO3) respecto al precio medio de 453.500 yuanes/tonelada estándar (base 65% WO3) del 31 de diciembre de 2025, con todas las ganancias acumuladas previamente en el año completamente revertidas.
Observando la tendencia de precios anual, el precio actual se ha alejado significativamente de sus máximos. En comparación con el máximo histórico del precio medio anual de 1.050.500 yuanes/tonelada estándar (base 65% WO3) registrado el 16 de marzo de este año, el precio medio de los concentrados de wolframita ha caído acumuladamente 605.000 yuanes/tonelada estándar (base 65% WO3) en poco más de dos meses, una caída acumulada del 57,59%, lo que representa un retroceso altamente significativo.
Perspectivas
En general, actualmente no existen factores positivos sustanciales que respalden el mercado. Los principales consumidores aguas abajo, como las empresas de carburo cementado y mecanizado, mantuvieron actitudes de compra conservadoras, adhiriéndose generalmente a una estrategia comercial de "comprar según necesidad y controlar estrictamente el inventario", con la demanda de uso final manteniéndose persistentemente débil. La demanda lánguida arrastró directamente a la baja la demanda de la fase de fundición aguas arriba de productos como APT y polvo de tungsteno, con la presión operativa transmitiéndose hacia arriba a lo largo de la cadena industrial y suprimiendo continuamente los precios de las materias primas de concentrados de tungsteno. Incluso si los controles regulatorios mineros mantienen un ritmo relativamente estricto en el futuro y el progreso de puesta en marcha de minas de tungsteno de baja ley no cumple las expectativas del mercado, el respaldo desde el lado de la oferta sigue siendo limitado y es improbable que compense la presión bajista derivada de la débil demanda final.
A corto plazo, el mercado carece de impulso suficiente para sostener un fuerte repunte de precios. Se espera que los precios de los productos de tungsteno se muevan lateralmente en medio de la interacción entre la demanda débil y los bajos costes de materias primas. Debe prestarse especial atención a la fijación de precios en contratos a largo plazo por parte de las principales empresas de tungsteno como referencia orientativa. Desde una perspectiva de medio y largo plazo, se prevé que la escala de extracción y la producción de mineral primario de tungsteno en China continúen su tendencia interanual a la baja. Sin embargo, durante el ciclo previo de alza de precios del tungsteno, la estructura de consumo de tungsteno a nivel de usuarios industriales finales experimentó una optimización profunda, con el consumo de tungsteno en sectores de bajo valor añadido abandonando gradualmente el mercado. Combinado con las continuas mejoras de calidad en la industria de carburos cementados, la extensión de la vida útil de las herramientas y la transición acelerada hacia productos de gama alta, múltiples factores han provocado que el volumen real de consumo de tungsteno en China no alcance las expectativas previas del mercado.
En este contexto, el patrón de oferta-demanda de la industria del tungsteno ha experimentado un cambio fundamental: de la lógica anterior de alzas de precios impulsadas por la contracción de la oferta minera, ha transitado oficialmente hacia un nuevo patrón de «demanda como motor, estructura como precio, coste como soporte y expectativas como impulso».
