Los riesgos geopolíticos en Oriente Medio se enfrían, los precios del aluminio bajo presión a corto plazo [Actas de la reunión matutina de aluminio de SMM]

5.19 Acta de la reunión matutina de SMM
Futuros: El aluminio en SHFE cerró a 24.320 yuanes/t, con un alza del 0,48%, un máximo intradía de 24.395 y un mínimo de 24.250. El precio apenas se mantuvo por encima de la MA30 (24.320), pero permaneció presionado por la MA5 (24.506), la MA10 (24.517) y la MA60 (24.594), sin cambios en la alineación bajista de las medias móviles de corto plazo. El indicador MACD muestra DIF = -84,97, DEA = -33,26, con las barras negativas del histograma expandiéndose a -103,43 tras el cruce de la muerte, lo que indica un impulso bajista en continuo fortalecimiento. El volumen de negociación se redujo a 49.800 lotes, sin soporte de volumen en el rebote. El rango de negociación sugerido para el aluminio SHFE es 24.000-24.500. El aluminio en LME cerró a 3.564,5 $/t, con un leve avance del 0,20%. El precio se situó por debajo de la MA10 (3.568,9) pero por encima de la MA30 (3.555,5), bajo presión a corto plazo pero con soporte a medio plazo aún intacto. El indicador MACD muestra DIF = 30,21, DEA = 35,01, con el cruce de la muerte continuando y las barras negativas del histograma expandiéndose a -9,6, lo que indica un impulso bajista en cierto fortalecimiento. El rango de negociación sugerido para el aluminio LME es 3.530-3.590.

Frente macroeconómico: El presidente estadounidense Trump publicó en la plataforma social "Truth Social" declarando que, a petición de los líderes de Catar, Arabia Saudita y los EAU, había ordenado que el ataque militar originalmente planeado contra Irán no se llevara a cabo el 19 de mayo. Trump afirmó que, dado que se estaban llevando a cabo negociaciones serias y que, en opinión de estos líderes y aliados, ambas partes eventualmente llegarían a un acuerdo. Lo más importante es que este acuerdo incluiría explícitamente los siguientes términos fundamentales: Irán no poseerá armas nucleares.

Fundamentos: Fuera de China, en medio de los conflictos en Oriente Medio, el aluminio ex-China presentó una brecha de oferta rígida, impulsando la continuación del desestocaje en los inventarios de LME. Hasta el miércoles pasado, los inventarios de LME disminuyeron aproximadamente 11.700 t interanualmente hasta 346.500 t. La estructura de prima Cash-3M del aluminio LME continuó profundizándose. En China, hasta este lunes, el inventario social de aluminio de SMM fue de aproximadamente 1,435 millones de toneladas, un aumento de inventario de aproximadamente 7.000 t en comparación con el jueves pasado, con los inventarios aún en niveles elevados, continuando ejerciendo presión sobre los precios del aluminio.

Mercado de aluminio primario: Ayer, durante la sesión matutina, el contrato SHFE aluminio 2606 fluctuó a la baja, con el centro de precios general significativamente inferior al día de negociación anterior. El sentimiento de compra del mercado se mantuvo en un nivel relativamente débil. Afectados por la fuerte caída de los precios del aluminio, algunos vendedores se abstuvieron de vender, con un fuerte sentimiento de mantenimiento de precios. La cotización principal del mercado spot se situó en SMMA00 menos 10 yuanes/t hasta el precio promedio. El índice de sentimiento de envíos del mercado del este de China fue de 2,9, bajando 0,1 en comparación semanal; el índice de sentimiento de compra fue de 2,83, estable en comparación semanal. Ayer, los precios del aluminio en futuros continuaron retrocediendo. En el mercado del centro de China, el sentimiento de compra se recuperó ligeramente, con las empresas de procesamiento aguas abajo mostrando mayor disposición de compra, pero algunos proveedores adoptaron una actitud de espera, con un sentimiento de envío debilitado. Finalmente, los precios de transacción principales en el mercado del centro de China oscilaron entre primas de 10 a 30 yuanes sobre el precio del centro de China, con una tendencia de fortalecimiento continuo. El índice de sentimiento de envíos en el mercado del centro de China fue de 2,82, bajando 0,01 en comparación mensual; el índice de sentimiento de adquisición fue de 2,29, subiendo 0,03 en comparación mensual.

Chatarra de aluminio: Ayer, los precios del aluminio A00 cayeron 320 yuanes/t respecto al día de negociación anterior, con los precios del mercado de chatarra de aluminio siguiendo generalmente la caída. En el lado de la oferta, las restricciones políticas fueron significativas, ya que las inspecciones estrictas sobre facturación inversa provocaron escasez de fuentes de facturas conformes, elevando los costes del sector, con los almacenes generalmente absteniéndose de vender y manteniendo precios firmes. Según encuestas, las entradas en almacenes de los principales depósitos del este de China disminuyeron interanualmente, mostrando una ligera tendencia de acumulación de inventario, mientras que los inventarios de chatarra de aluminio tensionada retrocedieron ligeramente. Para la chatarra de aluminio importada, los precios LME persistentemente invertidos y elevados hicieron que los comerciantes de importación fueran más cautelosos, y se espera que las importaciones posteriores retrocedan. En el lado de la demanda, al entrar en la temporada baja de consumo tradicional, la tasa de operación de las empresas de aluminio secundario retrocedió ligeramente. La alta presión fiscal combinada con dificultades de precios bajos obligó a algunas empresas a reducir o detener la producción, debilitando aún más la demanda del mercado. El segmento de chatarra de aluminio tensionada mantuvo un modo de adquisición justo a tiempo con bajo inventario, mientras que el segmento de chatarra de aleación de aluminio forjado, aunque ligeramente respaldado por las operaciones de láminas y bandas, mostró una fortaleza general limitada, con transacciones de mercado lentas y un fuerte sentimiento de espera.

Aleación de aluminio secundario: Ayer, el mercado de ADC12 registró una tendencia bajista generalizada. Impulsadas por el fuerte retroceso en los precios del aluminio, la mayoría de las empresas redujeron sus cotizaciones en consecuencia, con caídas generalmente controladas entre 100-200 yuanes/t, ya que el lado de costos aún proporcionaba cierto soporte. Actualmente, las fuentes de chatarra de aluminio conforme se están reduciendo, obligando a algunas empresas de aluminio secundario a recortar producción, y la oferta del mercado se ha contraído ligeramente, lo que genera un creciente sentimiento de retención ante la caída de precios, brindando soporte a las cotizaciones. Sin embargo, la persistente debilidad de la demanda aguas abajo continuó limitando claramente el movimiento alcista de los precios. A corto plazo, los precios del ADC12 seguirán moviéndose lateralmente en un rango estrecho. En medio del tira y afloja entre el soporte de costos y la demanda débil, el margen bajista es relativamente limitado, pero el impulso de rebote también es insuficiente. En cuanto a importaciones, las cotizaciones actuales de ADC12 importado bajaron ligeramente pero se mantuvieron en el rango alto de $3.340-3.430/t, con pérdidas inmediatas por importación superiores a 3.000 yuanes/t, manteniendo cerrada la ventana teórica de importación.

Resumen del mercado de aluminio: En el frente macroeconómico, Trump anunció la cancelación del ataque militar previamente planificado contra Irán, ya que las negociaciones avanzaron mediante la mediación de países relevantes, aliviando las preocupaciones del mercado sobre una escalada del conflicto en Oriente Medio. A nivel nacional, los altos inventarios siguieron siendo el factor central que suprime repuntes significativos de precios, y las débiles transacciones en el mercado spot limitaron aún más el margen alcista de los precios del aluminio. Se espera que los precios del aluminio continúen con el patrón de LME superando a SHFE y fluctúen en niveles altos a corto plazo.

[La información proporcionada es solo para referencia. Este artículo no constituye recomendaciones directas para decisiones de investigación de inversión. Los clientes deben tomar decisiones prudentes y no deben utilizar esto como sustituto de su juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no tiene relación con SMM.]