SMM informó el 15 de mayo que los futuros de SS permanecieron en la atonía. Los futuros de metales no ferrosos continuaron la caída del día anterior, con el SS también fluctuando a la baja en sintonía. Al cierre del mediodía, el contrato de SS más negociado cotizaba a 14.825 yuanes/t. En el mercado spot, arrastrados por la persistente debilidad de los futuros de SS, los precios spot del acero inoxidable retrocedieron en paralelo; sin embargo, dado que el inventario social de acero inoxidable ha mantenido una tendencia general a la baja recientemente, los comerciantes enfrentaban una presión de envío relativamente pequeña, la confianza del mercado se mantuvo estable y las caídas de precios fueron relativamente limitadas.
El contrato de futuros de SS más negociado cayó y retrocedió. A las 10:15 AM, el SS2605 cotizaba a 14.890 yuanes/t, con una baja de 60 yuanes/t respecto al día de negociación anterior. Las primas spot para 304/2B en la zona de Wuxi se situaron en el rango de 380-680 yuanes/t. En el mercado spot, el precio promedio de la bobina laminada en frío 201/2B en Wuxi se mantuvo estable; para la bobina laminada en frío 304/2B sin recortar, el precio promedio en Wuxi bajó 100 yuanes/t y el precio promedio en Foshan bajó 100 yuanes/t; la bobina laminada en frío 316L/2B en la zona de Wuxi se mantuvo estable; las cotizaciones de bobina laminada en caliente 316L/NO.1 en Wuxi se mantuvieron estables; la bobina laminada en frío 430/2B tanto en Wuxi como en Foshan se mantuvo estable.
El mercado de acero inoxidable fue arrastrado por la debilidad y volatilidad de los futuros, con una notable presión bajista, pero las caídas de precios spot en general fueron limitadas, destacando la divergencia entre futuros y spot. Los usuarios finales aguas abajo, afectados por las incertidumbres macroeconómicas, mantuvieron una actitud cautelosa de espera sin comportamiento de reabastecimiento concentrado, pero las compras por demanda rígida se mantuvieron sólidas, proporcionando soporte fundamental a los precios spot. Del lado de los comerciantes, las actitudes hacia la compra de cargamentos a precios altos fueron cautelosas, la presión de inventario general fue relativamente pequeña, el sentimiento del mercado fue relativamente estable y no se produjeron ventas obvias con recortes de precios, reforzando aún más la resiliencia de los precios spot. En cuanto a los futuros, los futuros de SS fluctuaron a la baja en general con una presión claramente bajista, y las perturbaciones del sentimiento macroeconómico se convirtieron en el factor central que dominó el mercado. En particular el jueves, afectados por las noticias sobre la transición del presidente de la Fed, las preocupaciones del mercado sobre las incertidumbres en la dirección posterior de la política monetaria se intensificaron, el sentimiento pesimista se propagó, empujando a los futuros de SS a sondear niveles significativamente más bajos. Esta ronda de caída en los futuros fue impulsada principalmente por perturbaciones del sentimiento macroeconómico, mientras que los cambios en los fundamentos propios de oferta y demanda del acero inoxidable fueron limitados. En cuanto a la oferta e inventarios, las acerías de acero inoxidable mantuvieron una fuerte disposición productiva, los programas de producción se mantuvieron elevados y el patrón de oferta abundante de la industria permaneció sin cambios. Esta semana, los volúmenes de asignación de carga previos de las acerías fueron relativamente bajos, la presión de llegada al mercado fue limitada y, sumado a las compras cautelosas de los comerciantes y los bajos niveles de inventario, la presión de venta en el mercado spot fue débil. Mientras tanto, la recogida de carga por demanda rígida downstream se mantuvo estable, y múltiples factores impulsaron una ligera reducción del inventario social, que actualmente descendió a 947.100 toneladas. El bajo nivel de inventario proporcionó un soporte relativamente fuerte a los precios spot. En cuanto a costes, el arrabio de níquel de alto grado presentó fundamentos propios relativamente sólidos, con una fuerte disposición del mercado a mantener precios firmes, y las caídas de precios fueron relativamente limitadas; los precios del ferrocromo de alto carbono y la chatarra de acero inoxidable cayeron en paralelo, afectados por la continua caída en los precios de productos terminados de acero inoxidable, y los márgenes de beneficio de las acerías se estrecharon ligeramente. Sin embargo, las acerías actualmente disfrutan de márgenes de beneficio globales considerables con una fuerte motivación productiva, lo que dificulta ajustar el ritmo elevado de los programas de producción a corto plazo, y continuarán manteniendo una producción de alto nivel. En general, las incertidumbres macroeconómicas siguen siendo significativas, y las perturbaciones de política monetaria derivadas de la transición en la dirección de la Reserva Federal de EE. UU. continúan afectando la tendencia de los futuros. Aunque el inventario social de acero inoxidable es actualmente bajo, los comerciantes enfrentan una presión de inventario relativamente pequeña y los precios spot muestran una resiliencia notable, las acerías disfrutan de márgenes de beneficio favorables y los programas de producción se mantienen elevados, lo que significa que la presión de oferta a largo plazo persiste en toda la industria. Mientras tanto, el mercado se acerca gradualmente a la temporada baja tradicional de consumo de acero inoxidable, y existe riesgo de debilitamiento de la demanda de uso final en el futuro. Con base en un análisis integral, en el contexto de oferta abundante, demanda marginalmente debilitada y frecuentes perturbaciones macroeconómicas, los precios del acero inoxidable enfrentan el riesgo de un mayor retroceso desde máximos. De cara al futuro, se debe prestar especial atención a la evolución de la política monetaria de la Reserva Federal, las fluctuaciones de precios de materias primas, la sostenibilidad de la demanda rígida downstream y los ajustes en los programas de producción de las acerías.
![[SMM Steel Mill Production Schedule Analysis] — September daily average production schedules at steel mills all increased MoM](https://imgqn.smm.cn/usercenter/PeWqW20251217171735.jpg)
