SMM, 14 de mayo: Los futuros de SS mostraron una tendencia de oscilación a la baja y un retroceso gradual. Kevin Warsh fue confirmado como el nuevo presidente de la Reserva Federal de EE. UU. Afectados por las preocupaciones del mercado sobre el endurecimiento de la política monetaria de la Fed, los futuros de metales no ferrosos se debilitaron en general y retrocedieron hoy, con el SS cayendo en paralelo. Al cierre del mediodía, el contrato de SS más negociado se cotizaba en 14.870 yuanes/t. En el mercado spot, arrastrados por la fuerte caída de los futuros de SS y, además, por el impacto de que las principales acerías de acero inoxidable redujeran esta mañana los precios guía en 200 yuanes/t, los precios spot del acero inoxidable siguieron la misma tendencia y bajaron. Sin embargo, el retroceso de precios no logró impulsar eficazmente la demanda, ya que los operadores aguas abajo adoptaron en su mayoría una postura cautelosa de espera, y el efecto estimulante de los recortes de precios sobre las transacciones siguió siendo limitado.
El contrato de futuros de SS más negociado retrocedió. A las 10:15, el SS2605 se cotizaba en 14.950 yuanes/t, 260 yuanes/t menos que el día de negociación anterior. Las primas spot para 304/2B en la zona de Wuxi se situaron en el rango de 470-670 yuanes/t. En el mercado spot, el precio medio de las bobinas laminadas en frío 201/2B en Wuxi se mantuvo sin cambios; para las bobinas laminadas en frío 304/2B sin recortar, el precio medio en Wuxi cayó 50 yuanes/t mientras que el precio medio en Foshan se mantuvo estable; las bobinas laminadas en frío 316L/2B en la zona de Wuxi subieron 25 yuanes/t; las bobinas laminadas en caliente 316L/NO.1 vieron subir los precios en Wuxi en 100 yuanes/t; las bobinas laminadas en frío 430/2B tanto en Wuxi como en Foshan se mantuvieron estables.
El mercado actual del acero inoxidable estuvo impulsado por fuertes oscilaciones en los futuros, con precios spot retrocediendo tras dispararse. El aumento de precios a corto plazo superó las expectativas y tuvo una correlación limitada con sus propios fundamentales, con una aceptación insuficiente aguas abajo y transacciones con características por fases. Esta semana fue la primera tras el feriado del Día del Trabajo. Anteriormente, el repunte de los futuros llevó al mercado a apresurarse a comprar en medio de subidas continuas y a contenerse cuando los precios bajaban, y, junto con la demanda de reposición por el insuficiente acopio previo al feriado y las compras de instituciones de arbitraje spot-futuros, las transacciones se calentaron de forma escalonada. Sin embargo, tras el retroceso de los futuros, las transacciones volvieron a niveles apagados, ya que la demanda real no acompañó el aumento de precios y las compras aguas abajo se mantuvieron cautelosas. En el lado de los futuros, los futuros de acero inoxidable esta semana mostraron una tendencia de "subida inicial seguida de retroceso, con fluctuaciones en niveles altos en general", siendo los principales impulsores los conflictos geopolíticos en Oriente Medio y los cambios en las expectativas de la cadena industrial. Tras las vacaciones, la distensión de los conflictos en Oriente Medio impulsó al alza colectivamente a los metales no ferrosos, y los futuros de acero inoxidable siguieron el repunte hasta 15.835 yuanes/t, alcanzando un nuevo máximo desde septiembre de 2023. Posteriormente, las expectativas de reapertura del Estrecho de Ormuz aliviaron las preocupaciones por la escasez de azufre, y la caída del níquel en SHFE arrastró a la baja al acero inoxidable, aunque en general los precios se mantuvieron en niveles altos, con fluctuaciones impulsadas principalmente por noticias y un débil soporte fundamental. En cuanto a la oferta e inventarios, las acerías disfrutaron de buena rentabilidad y una fuerte disposición a producir, manteniendo altos los programas de producción. El programa de producción estimado para mayo se mantuvo elevado y la presión de oferta persistió. Esta semana se concentraron las llegadas desde las acerías, aliviando la escasez previa de ciertas especificaciones. Combinado con transacciones débiles tras el retroceso de los futuros, las llegadas superaron el volumen de negociación, lo que llevó al inventario social a interrumpir el desabastecimiento continuo y repuntar hasta 955.200 t. Mientras tanto, las instituciones de futuros-spot mantenían posiciones relativamente grandes, y el riesgo de presión vendedora por inventario oculto no debe subestimarse.
En cuanto a los costes, impulsados por el fortalecimiento del níquel en SHFE y los futuros de acero inoxidable, las cotizaciones de NPI de alto grado continuaron subiendo, con una oferta reducida de NPI de alto grado que intensificó la escasez; los precios de la chatarra de acero inoxidable subieron en paralelo, moviéndose en línea con los precios del producto terminado. Dado que el aumento en los precios del producto terminado cubrió el alza en los costes de materias primas, los beneficios de las acerías se mantuvieron en un nivel favorable, reforzando aún más la disposición a mantener altos programas de producción y proporcionando soporte para la expansión posterior de la oferta. En general, el aumento de costes y los bajos niveles de inventario brindaron soporte al mercado, y la confianza del mercado fue suficiente; sin embargo, las subidas de precios dependieron principalmente de factores noticiosos, con cautela por parte de la demanda downstream y una demanda real débil. Además, las acerías mantuvieron altos programas de producción, la oferta siguió siendo amplia y la temporada baja de consumo tradicional se aproximaba, mientras que las instituciones de futuros-spot mantenían posiciones relativamente grandes con una presión vendedora significativa. En una evaluación integral, si los futuros fluctúan, los precios podrían enfrentar posibles retrocesos. De cara al futuro, se debe prestar atención a la situación en Oriente Medio, las tendencias de los futuros, la demanda downstream y los programas de producción de las acerías.
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