13 de mayo de 2026
El ronda los 88 dólares por onza troy el miércoles por la tarde, manteniendo la reciente tendencia de recuperación. Tras el desplome histórico desde el máximo histórico de enero de 121,64 dólares hasta aproximadamente 60 dólares en marzo, el metal blanco está recuperando terreno de forma lenta pero constante. A principios de esta semana, la plata subió brevemente más de un 6% hasta los 85,5 dólares por onza —el nivel más alto en casi dos meses— antes de consolidarse el martes y el miércoles.
En comparación con hace doce meses, el cotiza ahora aproximadamente un 163% más alto y se ha consolidado firmemente como uno de los activos con mejor rendimiento en el espacio de las materias primas. La pregunta en la mente de los inversores: ¿Es este nivel la plataforma de lanzamiento para otro impulso hacia los tres dígitos, o se avecina otro retroceso?
El precio de la plata, atrapado entre la crisis de Ormuz y el freno de la Fed
El mercado se encuentra actualmente atrapado entre dos fuerzas dominantes. En el lado alcista: el riesgo geopolítico persistente. El estrecho de Ormuz permanece cerrado, y el presidente estadounidense Donald Trump describió el alto el fuego con Irán como en "soporte vital masivo". Los precios del petróleo se mantienen elevados, respaldando la demanda de metales preciosos como activos refugio.
Pero aquí es donde la situación se complica: los precios al consumo en EE. UU. subieron al 3,8% en abril —la lectura más alta desde mayo de 2023—, mientras que la inflación subyacente también superó las expectativas situándose en el 2,8%. Esto aleja aún más cualquier flexibilización monetaria a corto plazo. Los operadores de futuros descuentan ahora una probabilidad superior al 70% de una subida de tipos por parte de la Fed para abril de 2027; los recortes de tipos en 2026 están prácticamente descartados.
Para el precio de la plata, esta situación es delicada: unos rendimientos reales más altos y un dólar estadounidense firme elevan el coste de oportunidad de mantener un metal sin rendimiento. Si los próximos datos de inflación y mercado laboral vuelven a sorprender al alza, no se puede descartar un retroceso a corto plazo hacia los 80 dólares.
El déficit estructural respalda las perspectivas a largo plazo
A pesar de los vientos en contra del frente de tipos, el panorama fundamental sigue siendo excepcionalmente sólido. Los analistas prevén un déficit de oferta de alrededor de 67 millones de onzas en 2026, ya el sexto año consecutivo de escasez. La demanda industrial procedente de la energía fotovoltaica, la movilidad eléctrica, la tecnología médica y la producción de semiconductores representa actualmente entre el 55 y el 60% del consumo mundial de plata.
La relación oro-plata también emite una señal interesante. Actualmente en torno a 58, tras un mínimo de 43, se ha recuperado claramente pero aún se sitúa justo por encima de la media histórica a largo plazo. En fases previas de metales preciosos en ciclo tardío, esta relación tendía a comprimirse aún más, una señal de que la plata podría tener todavía potencial de recuperación frente al oro.
Desde una perspectiva técnica, la zona de $88 es decisiva. Solo un movimiento sostenido por encima de la banda de resistencia cercana a $90 despejaría el camino de regreso a territorio de triple dígito. Pesos pesados de la industria como el CEO de First Majestic Silver, Keith Neumeyer, consideran que los precios de triple dígito son sostenibles a largo plazo.
Tras el desplome y la recuperación, el precio de la plata se enfrenta ahora a una prueba decisiva. A corto plazo, las expectativas sobre la Fed y un dólar fuerte dominan el panorama; a medio plazo, la escasez de oferta y la demanda industrial proporcionan un suelo sólido. Para los inversores orientados a tendencias, la zona en torno a $88 sigue siendo por tanto un área de gran interés, con un potencial alcista sustancial, pero también con la necesidad de vigilar de cerca los riesgos geopolíticos y macroeconómicos.
Fuente:
![[SMM Sliver Analysis] Las importaciones de plata de China disminuyen en mayo, Perú sigue siendo el principal proveedor](https://imgqn.smm.cn/usercenter/VCNvX20251217171735.jpeg)
