[Análisis SMM] Los precios del litio superan los 200.000 yuanes/tonelada, la transmisión de precios en el almacenamiento de energía entra en período de observación

Hoy, los precios spot del carbonato de litio grado batería de SMM continuaron subiendo respecto al día hábil anterior. En el mercado de futuros, el contrato de carbonato de litio 2609 abrió al alza hoy a 208.000 yuanes/t, subiendo rápidamente hasta un máximo intradía de 208.800 yuanes/t tras la apertura, antes de retroceder con fluctuaciones y caer por debajo de la línea de precio promedio. Durante la sesión, se movió lateralmente en torno a los 205.000 yuanes/t, cayendo brevemente hasta 203.300 yuanes/t en la sesión del mediodía. Repuntó ligeramente hacia el cierre, cerrando finalmente con una subida del 1,54% a 205.300 yuanes/t, con una disminución del interés abierto de 3.218 lotes.

En el mercado spot, los precios de compra justo a tiempo de las plantas de materiales aguas abajo superaron nuevos máximos. Sin embargo, la mayoría de las plantas de materiales seguían recurriendo principalmente a suministros de contratos a largo plazo, materiales proporcionados por clientes e inventario previo, con escasa disposición para compras inmediatas. Algunas plantas de productos químicos de litio aún mostraban disposición a vender pedidos spot a niveles de precios relativamente altos, pero los comerciantes, lastrados por acumulaciones de inventario anteriores y altos costes de inmovilización de capital, mostraron una disposición de compra limitada, y el bloqueo en la circulación del mercado permaneció sin resolver. Las consultas generales del mercado y las transacciones reales se mantuvieron relativamente lentas.

De cara al futuro, se espera que el carbonato de litio mantenga una tendencia relativamente fuerte a corto plazo. Cabe destacar que los proyectos de almacenamiento de energía son bastante sensibles a los cambios en el precio del carbonato de litio. Actualmente, los precios de futuros del carbonato de litio han superado el nivel de 200.000 yuanes/t, pero aún no se han transmitido sustancialmente al segmento de usuarios finales de almacenamiento de energía. Desde la perspectiva de la estructura contractual, la mayoría de los contratos firmados entre propietarios de proyectos e integradores adoptan un modelo de "precio fijo", especialmente para clientes fuera de China. Una pequeña parte de los propietarios de proyectos e integradores nacionales han firmado contratos con mecanismos de vinculación de precios, mientras que a nivel nacional, los integradores y fabricantes de celdas de batería utilizan principalmente los precios promedio mensuales del carbonato de litio M-1/M-2 para la vinculación basada en fórmulas. Actualmente, la mayoría de las cotizaciones de sistemas de almacenamiento de energía de 4 horas en China son de aproximadamente 0,52 yuanes/Wh, con precios correspondientes de celdas de batería LFP de almacenamiento de energía de 314 Ah de aproximadamente 0,35 yuanes/Wh, anclados a un precio del carbonato de litio de alrededor de 150.000 yuanes/t. Por lo tanto, los nuevos proyectos de almacenamiento de energía presentan un notable desfase temporal en su respuesta a la actual subida del precio del litio y aún no han demostrado suficiente elasticidad de precios.

En otras palabras, el mercado se encuentra actualmente en una fase crítica de verificación de la "transmisión de la señal de precios hacia el segmento downstream". Lo que realmente pone a prueba la capacidad de absorción del downstream no son las cifras de futuros, sino los niveles de precio del carbonato de litio que los fabricantes de celdas de batería e integradores están dispuestos a fijar en sus adquisiciones reales. Solo cuando los precios de futuros y spot penetren efectivamente en este segmento y desencadenen ajustes sustanciales en sus estrategias de aprovisionamiento o sistemas de fijación de precios, se podrá evaluar la verdadera aceptación del segmento de usuarios finales de almacenamiento de energía para niveles de precio de 200.000 yuanes/t o incluso superiores. Hasta entonces, el precio "relativamente fuerte" del litio permanece en gran medida a nivel de expectativas, con un impulso real aún relativamente limitado sobre la demanda downstream.