La acumulación de inventarios contrarresta los vientos favorables macroeconómicos, los precios del aluminio fluctúan [Resumen de la reunión matutina de aluminio de SMM]

5.12 Acta de la reunión matutina de SMM

Futuros:El contrato de aluminio SHFE 2606 más negociado cerró en 24.690 yuanes/t, con un alza del 0,57%. El precio se situó por encima de la MA5 (24.554,00), la MA10 (24.614,50) y la MA60 (24.532,25), pero por debajo de la MA30 (24.753,83), con las medias móviles a corto plazo proporcionando soporte mientras el precio enfrentaba resistencia en la MA30. El indicador MACD DIF (-37,1805) se situó por debajo del DEA (18,0351), con el histograma en territorio negativo (-110,4312), lo que indica un debilitamiento del impulso bajista. El rango de negociación principal sugerido para el aluminio SHFE es de 24.000-25.200. El aluminio LME 3M cerró en 3.573,5 $/t, con una caída del 0,22%, moviéndose lateralmente. El precio se situó por encima de la MA5 (3.536,90), la MA10 (3.527,40) y la MA30 (3.527,32), y también por encima de la MA60 (3.387,01), con las medias móviles a corto, medio y largo plazo proporcionando soporte, lo que indica una tendencia alcista general. El indicador MACD DIF (27,9887) se situó por debajo del DEA (36,4100), con el histograma en territorio negativo (-16,8426), lo que indica un debilitamiento del impulso alcista. El rango de negociación principal sugerido para el aluminio LME es de 3.500-3.620 $/t.

Frente macroeconómico:Un portavoz del Ministerio de Asuntos Exteriores anunció que, por invitación del presidente Xi Jinping, el presidente estadounidense Trump realizará una visita de Estado a China del 13 al 15 de mayo. Este será el primer encuentro presencial entre ambos jefes de Estado desde su reunión en Busan en octubre pasado, y la primera visita de un presidente estadounidense a China en nueve años. El presidente Xi Jinping mantendrá un intercambio profundo de opiniones con el presidente Trump sobre cuestiones importantes relativas a las relaciones China-EE. UU., así como a la paz y el desarrollo mundiales. Las negociaciones entre EE. UU. e Irán han llegado a un punto muerto. El presidente estadounidense Trump declaró que el acuerdo de alto el fuego entre EE. UU. e Irán sigue vigente, pero es "extremadamente frágil" y se encuentra en un estado "precario". Trump afirmó que el núcleo de la propuesta estadounidense es que "Irán nunca debe poseer armas nucleares", sin embargo, Irán no asumió dicho compromiso en su respuesta. Trump aún no ha decidido si reiniciar el "plan de libertad" para facilitar el tránsito por el estrecho de Ormuz. El Ministerio de Asuntos Exteriores de Irán declaró que las prioridades de negociación son poner fin a la guerra, levantar las sanciones y resolver el bloqueo, y que las decisiones sobre cuestiones como el enriquecimiento de uranio se tomarán en el momento oportuno.

Fundamentos:En China, el levantamiento de la orden de suspensión de instalaciones, los suministros acumulados ingresando a los almacenes, la liberación concentrada de inventarios empresariales y la cautelosa disposición de los usuarios finales a acumular existencias se combinaron para impulsar un aumento continuo del inventario social de lingotes de aluminio doméstico, ejerciendo una fuerte presión bajista sobre los precios internos del aluminio. En los mercados fuera de China, los conflictos geopolíticos perturbaron el lado de la oferta de aluminio, y el inventario de aluminio en la LME continuó reduciéndose, alcanzando un mínimo histórico de varios años. En cuanto a inventarios, el lunes, el inventario de lingotes de aluminio en las principales áreas de consumo doméstico se situó en 1,44 millones de tm, con una disminución de 1.000 tm respecto al viernes anterior, con la reducción concentrada principalmente en Guangdong y Gongyi.

Mercado de aluminio primario:Ayer por la mañana, el contrato SHFE aluminio 2605 fluctuó al alza, con el centro de precios general subiendo respecto al día de negociación anterior. Impulsado por los precios más altos del aluminio, el sentimiento vendedor del mercado aumentó notablemente ayer, con mayor actividad en el lado de la oferta pero sin mejora significativa en el lado comprador. La cotización spot predominante cayó del precio promedio SMMA00 del aluminio a SMMA00-10 yuanes/tm. Ayer, el índice de sentimiento vendedor del mercado del este de China fue 2,91, un aumento de 0,17 respecto a la semana anterior; el índice de sentimiento comprador fue 2,66, sin cambios respecto a la semana anterior. Ayer, el ambiente de negociación en el mercado del centro de China se mantuvo relativamente moderado, pero mejoró ligeramente respecto a la semana anterior. El sentimiento comprador entre las empresas de procesamiento aguas abajo permaneció débil. A medida que los precios del aluminio subieron, las primas del mercado mostraron una tendencia bajista, con las cotizaciones cayendo de una prima de 20-30 yuanes/tm sobre el precio del centro de China antes de la apertura a entre una prima de 10 yuanes/tm y un descuento de 10 yuanes/tm respecto al precio del centro de China. Ayer, el índice de sentimiento vendedor del mercado del centro de China fue 2,82, un aumento de 0,01 respecto a la semana anterior; el índice de sentimiento comprador fue 2,29, un aumento de 0,01 respecto a la semana anterior.

Chatarra de aluminio:Ayer, los precios del aluminio A00 subieron 170 yuanes/tm respecto al día de negociación anterior, y los precios del mercado de chatarra de aluminio generalmente siguieron con aumentos de 100-200 yuanes/tm. El rango predominante para la chatarra de aluminio triturado tenso (con precio basado en el contenido de aluminio) operó en torno a 20.500-21.000 yuanes/tm (sin impuestos). El zorba importado (Puerto de Ningbo) operó en el rango de 21.670-21.970 yuanes/t (impuestos incluidos). En cuanto al diferencial de precios, el 11 de mayo, la diferencia de precio entre el aluminio A00 y la chatarra mixta de extrusión de aluminio sin pintura en Foshan se registró en 2.643 yuanes/t, y la diferencia de precio entre el aluminio A00 y la chatarra triturada de aluminio tense fue de 1.998 yuanes/t. Por el lado de la oferta, el ritmo de envíos de chatarra de aluminio en mayo se mantuvo generalmente estable en comparación interanual con abril; los precios de las materias primas oscilaron bruscamente y los depósitos de chatarra de aluminio generalmente se abstuvieron de vender y mantuvieron los precios firmes; los altos precios del LME llevaron a los comerciantes importadores a adoptar estrategias cautelosas, y se espera que las importaciones posteriores retrocedan. Por el lado de la demanda, se instaló la temporada baja tradicional, la tasa de operación de los productores de aluminio secundario retrocedió ligeramente, la chatarra de aluminio tense se compró según necesidad con operaciones de bajo inventario, la chatarra de aleación de aluminio forjado contó con el respaldo de las tasas de operación de placas/láminas y bandas de aluminio secundario pero con fuerza limitada, y la demanda aguas abajo fue principalmente rígida con fuerte sentimiento de espera. Esta semana, se espera que el mercado de chatarra de aluminio permanezca estancado en niveles altos, con el rango principal para la chatarra triturada de aluminio tense (precio basado en contenido de aluminio) mantenido en 20.500-21.300 yuanes/t (impuestos excluidos). Por el lado de la oferta, es poco probable que las restricciones políticas se relajen a corto plazo, y las fuentes de suministro conformes ajustadas junto con el retroceso esperado en las importaciones proporcionaron cierto soporte de precios. Por el lado de la demanda, el efecto de temporada baja continuó, las empresas de aluminio secundario aguas abajo se mantuvieron cautelosas y expectantes, comprando principalmente mediante pequeñas órdenes de reposición por demanda rígida; el patrón de divergencia entre la chatarra de aluminio tense y la chatarra de aleación de aluminio forjado permaneció sin cambios, los incrementos de pedidos fueron limitados, y aún se necesita vigilancia ante los riesgos de mercado por las fluctuaciones del precio del aluminio y la oferta ajustada.

Aleación de aluminio secundario:Por el lado del mercado spot, el mercado de ADC12 estuvo generalmente estable con ligero aumento ayer. La mayoría de las empresas elevaron las cotizaciones en 100 yuanes/t, siguiendo el rebote de los futuros de aluminio en SHFE y el aumento de los costos de materias primas de chatarra de aluminio. Aunque el sentimiento del mercado se ha recuperado en cierta medida, la débil demanda aguas abajo sigue siendo un factor restrictivo significativo, lo que lleva a las empresas a adoptar una mentalidad de fijación de precios cautelosa, con la mayoría siguiendo la tendencia predominante del mercado. A corto plazo, se espera que los precios del ADC12 se muevan lateralmente dentro de un rango estrecho en medio del tira y afloja entre el soporte de costos y la demanda débil.

Resumen del mercado de aluminio:Los riesgos de interrupción del suministro de aluminio fuera de China aún no han disminuido, y la brecha entre oferta y demanda de lingotes de aluminio fuera de China seguirá proporcionando soporte a los precios del aluminio; mientras tanto, la continuación de una acumulación de inventarios superior a la esperada en China ejercerá presión sobre los precios domésticos del aluminio. Al mismo tiempo, el endurecimiento de las regulaciones de facturación podría generar una escasez estructural en el mercado spot, y el debilitamiento del mercado spot limitará aún más el margen alcista de los precios domésticos del aluminio. Se debe prestar especial atención al posible punto de inflexión en el inventario social de China, que podría impulsar un repunte en los precios del aluminio.

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