Pronóstico para la próxima semana: los metales ferrosos fluctuarán en niveles altos a corto plazo
Tras las vacaciones, los metales ferrosos abrieron al alza, pero las tendencias posteriores divergieron: el acero terminado y el mineral de hierro fluctuaron en niveles altos, mientras que el coque se disparó antes de retroceder. El fuerte repunte durante la semana fue impulsado principalmente por perturbaciones externas: durante las vacaciones, las tensiones entre EE. UU. e Irán se intensificaron con brechas de negociación cada vez mayores, lo que llevó a las materias primas a liderar las ganancias en metales ferrosos. Combinado con las entradas de capital posteriores a las vacaciones, los precios subieron notablemente. En la segunda mitad de la semana, rumores del mercado sugirieron que Irán y EE. UU. habían alcanzado un consenso para aliviar el bloqueo naval estadounidense a cambio de la reapertura gradual del Estrecho de Ormuz, y los bajistas aumentaron sus posiciones en coque. Los datos de los cinco principales productos de acero mostraron debilidad tanto en oferta como en demanda, sin acumulación de inventarios tras las vacaciones. En el mercado spot, los comerciantes mostraron un fuerte deseo de mantener los precios firmes, y las compras tanto en futuros como en spot se realizaron a precios bajos.
A corto plazo, según el seguimiento de encuestas de SMM, algunas acerías añadieron recientemente planes de mantenimiento anual. La producción diaria promedio de arrabio cayó 9.800 toneladas en comparación semanal esta semana, pero la rentabilidad de las acerías se mantuvo moderada, y se espera que la producción de arrabio repunte desde niveles bajos en adelante. La tercera ronda de aumentos de precios del coque está en fase de negociación. Mientras tanto, considerando la situación externa incierta, el soporte de costos a corto plazo aún existe. En cuanto al acero, los usuarios finales reanudaron las compras normales tras las vacaciones, los inventarios seguirán disminuyendo y es poco probable que surjan desequilibrios a corto plazo. En general, el sentimiento actual del mercado de metales ferrosos es relativamente cálido. Con la situación externa incierta y los precios elevados fuera de China, es probable que los metales ferrosos se mantengan en niveles altos a corto plazo con un margen limitado tanto al alza como a la baja, y se debe prestar atención al desempeño de la demanda interna en adelante.
Mineral de hierro: los precios continuaron disparándose por estímulos macroeconómicos, el riesgo de retroceso aumenta la próxima semana
Los precios del mineral de hierro abrieron altos y mantuvieron una tendencia alcista esta semana, con el contrato más negociado alcanzando un nuevo máximo desde el segundo semestre, respaldado por fundamentos y estímulos macroeconómicos. En el mercado spot, los inventarios portuarios se mantuvieron en niveles altos con amplia oferta de cargas convencionales. El fuerte deseo de las acerías de negociar precios a la baja limitó las ganancias en los precios spot portuarios, provocando que los precios spot siguieran el repunte lentamente. Tomando como ejemplo los puertos de Shandong, el precio promedio del mineral fino PB en el puerto de Qingdao subió solo 20 yuanes/t en comparación semanal.
De cara a la próxima semana, según los datos de mantenimiento de altos hornos de SMM, se espera que la producción de arrabio continúe disminuyendo ligeramente. Mientras tanto, a medida que la oferta incremental se libere gradualmente, las llegadas a los puertos aumentarán notablemente y los inventarios portuarios podrían mostrar una tendencia de acumulación, con un desequilibrio entre oferta y demanda que se intensificará, lo que presionará a la baja los precios del mineral. Sin embargo, la perspectiva macroeconómica aún brinda soporte al sentimiento del mercado: según informes, tanto el presidente de EE. UU. como el de Rusia tienen planes de visitar China, y las expectativas del mercado siguen siendo optimistas. Desde la perspectiva de los datos industriales, la demanda actual de acero es relativamente sólida, el desabastecimiento de inventarios avanza bien y el desequilibrio general entre oferta y demanda no es prominente. En resumen, se espera que los precios del mineral de hierro se mantengan en niveles altos con una tendencia fluctuante la próxima semana.
Coque: La tercera ronda de aumento de precios sigue en fase de negociación, y el mercado podría mantenerse generalmente estable con ligeras alzas la próxima semana
En cuanto a la oferta, las empresas de coquización mantuvieron rentabilidad con un entusiasmo productivo moderado, la oferta fue estable con ligeros incrementos y los envíos fueron fluidos, con los inventarios actuales de coque en las coquerías en niveles relativamente bajos. En cuanto a la demanda, los precios del acero terminado subieron recientemente, los márgenes de las acerías aumentaron, la producción diaria promedio de arrabio se mantuvo en niveles relativamente altos y la demanda de coque por parte de las acerías fue relativamente firme. En cuanto al carbón de coque, la mayoría de las minas mantuvieron una producción estable con oferta constante. Tras las vacaciones, las empresas de coquización y acerías aguas abajo ralentizaron su ritmo de compras, con sus propios inventarios de carbón de coque en niveles razonables. La actividad transaccional del mercado disminuyó en cierta medida, pero la mayoría de las minas mantuvieron niveles bajos de inventario con una presión relativamente baja en los envíos. En resumen, la tercera ronda de aumento de precios del coque sigue en fase de negociación, y el mercado del coque podría mantenerse generalmente estable con ligeras alzas a corto plazo.
Chatarra de acero: Patrón débil de oferta y demanda, mercado lateral a corto plazo
En cuanto a la oferta, afectada por múltiples factores como las paradas de producción por vacaciones, la escasez de facturas de proveedores aguas arriba y el endurecimiento de las políticas regulatorias de facturación fiscal, la circulación de recursos en el mercado de chatarra de acero retrocedió, los inventarios sociales se mantuvieron en niveles bajos y las llegadas generales a las bases de reciclaje fueron relativamente débiles. En el lado de la demanda, las principales acerías mantuvieron un ritmo de producción estable, el consumo diario de chatarra de acero se mantuvo básicamente estable en comparación con los niveles previos a las vacaciones, pero la rentabilidad de la chatarra de acero seguía siendo inferior a la del arrabio, lo que generó un débil entusiasmo de compra entre las acerías, con un aprovisionamiento general centrado principalmente en la reposición según necesidad. En general, el mercado actual de chatarra de acero presentó un patrón de oferta y demanda débiles, y es probable que el mercado a corto plazo mantenga un movimiento lateral en un rango estrecho.
Barras corrugadas: Se liberó la demanda de reposición posvacacional, pero cuidado con los riesgos de retroceso puntual
Los precios de las barras corrugadas subieron significativamente esta semana, con un precio promedio nacional de 3.274 yuanes/t, un aumento de 73 yuanes/t respecto a los niveles previos a las vacaciones. En el lado de la oferta, algunas acerías del este de China realizaron mantenimiento programado esta semana, pero las líneas de laminación en el norte y suroeste de China reanudaron la producción, lo que resultó en un ligero aumento de la producción general. Considerando la reciente escasez de alambrón en las regiones del norte, algunas acerías incrementaron la producción de alambrón. La dificultad en la recolección de chatarra de acero persistió, y las acerías con horno eléctrico mantuvieron en su mayoría niveles de producción en horas valle-punta. Considerando que algunas acerías vendieron palanquilla externamente, la producción general de acero para construcción disminuyó ligeramente. En el lado de la demanda, los compradores aguas abajo liberaron demanda de reposición tras las vacaciones del Día del Trabajo. Además, la demanda de compra especulativa aumentó en medio de la tendencia alcista de precios, con una actividad comercial general activa. En cuanto a inventarios, algunos mercados regionales estuvieron cerrados durante las vacaciones, y los agentes ralentizaron el ritmo de retiro de mercancía, lo que provocó un ligero aumento en los inventarios de las acerías, mientras que los inventarios sociales continuaron reduciéndose. Sin embargo, las transacciones fueron limitadas durante las vacaciones, y la velocidad de desestocaje fue relativamente lenta. Según fuentes del mercado, la producción de barras corrugadas de algunas acerías en especificaciones intermedias se encontraba actualmente en torno al punto de equilibrio. Combinado con las especificaciones premium, la rentabilidad integral general fue considerable, con márgenes brutos superiores a 100 yuanes/t. La rentabilidad de los productos planos se mantuvo favorable, por lo que la producción de acero para construcción no mostró un aumento significativo recientemente. De cara al futuro, las acerías siguen siendo rentables en producción y aún hay margen para el crecimiento de la producción. Sin embargo, una vez completada la reposición posvacacional, la sostenibilidad de la demanda está por verse. Además, los precios subieron relativamente rápido esta semana, con algunos operadores mostrando sentimientos divergentes, y las transacciones a precios altos aún parecieron lentas. No se puede descartar el riesgo de un retroceso parcial la próxima semana, pero dado que los costes integrales proporcionan soporte y el desequilibrio entre oferta y demanda es relativamente pequeño, el margen de corrección a la baja es limitado.
BCC: Soporte de costes posvacacional en medio de acumulación de inventarios, se espera que los precios fluctúen en máximos la próxima semana tras el repunte
Los precios de laminado en frío y en caliente subieron significativamente esta semana, junto con la demanda de reposición posvacacional que impulsó las transacciones generales a mejorar en comparación con los niveles previos a las vacaciones. En cuanto a la oferta, el mantenimiento de líneas de laminación disminuyó esta semana y la producción general de BCC aumentó. En el lado de la demanda, afectada por las vacaciones del Día del Trabajo, la demanda aparente disminuyó en términos intersemanales esta semana. En cuanto a inventarios, afectados por las vacaciones, el inventario social nacional se acumuló en términos intersemanales esta semana. El inventario social de BCC rastreado por SMM fue de 4,8685 millones de toneladas, un aumento de 104.900 toneladas intersemanales, un incremento del 2,20% intersemanal. Por región, los mercados del noreste, sur de China y centro de China registraron mayor acumulación de inventarios. En cuanto a costes, los repetidos conflictos entre EE. UU. e Irán esta semana impulsaron los precios del petróleo al alza, destacando el atributo energético del carbón de coque y el coque, proporcionando un fuerte soporte de costes para el BCC. De cara al futuro, el coque tiene expectativas de una tercera ronda de aumento de precios, el soporte de costes sigue siendo relativamente fuerte y se espera que la producción aumente en adelante, pero el crecimiento adicional de la demanda aparente es limitado. En general, el BCC está limitado por el crecimiento de la demanda rezagado respecto al crecimiento de los precios, lo que dificulta que los precios sostengan aumentos significativos. Se espera que los precios fluctúen en máximos la próxima semana, con el contrato de BCC más negociado operando en el rango de 3440-3530.
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