[Análisis SMM] Contracción de la oferta pero repunte de la demanda: los payables de MHP y mata de níquel de alta ley se fortalecieron esta semana

El mercado de MHP estuvo generalmente ajustado esta semana, con coeficientes de níquel y cobalto al alza. Por el lado de la oferta, Indonesia ajustó la fórmula del HPM, generando expectativas de ciertos aumentos de costos para el mineral HPAL, y combinado con un déficit de suministro de azufre que llevó a algunos productores a planificar recortes de producción este mes, la oferta de MHP disminuyó y los coeficientes de transacción subieron. Por el lado de la demanda, los precios de las sales de níquel aguas abajo aumentaron algo esta semana, pero el riesgo de pérdidas persistió. Las fundiciones de sales de níquel mostraron una aceptación relativamente baja del MHP a precios elevados, pero dado que la demanda ternaria aguas abajo se recuperó en cierta medida, algunos productores tenían necesidades de compra rígidas, lo que respaldó el fortalecimiento de los coeficientes de níquel del MHP. Bajo la influencia de expectativas de oferta-demanda ajustadas, se espera que el mercado se mantenga firme a corto plazo.

El mercado de mata de níquel de alta ley también presentó un patrón de oferta y demanda débiles. Actualmente, la mata de níquel de alta ley tiene una clara ventaja económica sobre el MHP, pero por el lado de la oferta, los principales proveedores han completado la firma de contratos a largo plazo, con carga spot disponible limitada. Por el lado de la demanda, la capacidad de consumo real fue insuficiente debido a restricciones de compatibilidad de las líneas de producción aguas abajo. El sentimiento general de compra fue débil, la actividad comercial fue baja y los coeficientes se mantuvieron estables.

En el mercado del azufre, la oferta del mercado internacional de azufre continuó ajustándose, impulsando los precios aún más al alza. Las tensiones geopolíticas en Medio Oriente no mostraron señales de distensión, sin un calendario claro para la reanudación de la navegación por el Estrecho de Ormuz, agravado por la prohibición de exportación de Turquía y la extensión de la prohibición de Rusia, manteniendo el lado de la oferta continuamente ajustado. Dado que la magnitud de la contracción de la oferta superó con creces la contracción de la demanda, el patrón de precios firmes fue difícil de revertir. Se espera que los precios del azufre se mantengan elevados y sigan presionando al alza los costos del ácido sulfúrico y los materiales de nuevas energías aguas abajo. Es necesario seguir prestando atención a los desarrollos geopolíticos y la recuperación de los canales de transporte.

En cuanto a los precios del níquel, las tensiones entre EE. UU. e Irán mostraron señales de distensión esta semana, y los precios del níquel retrocedieron bruscamente. En el contexto de coeficientes de pago de MHP al alza y coeficientes estables de mata de níquel de alta ley, los precios absolutos del MHP y la mata de níquel de alta ley cayeron junto con el retroceso de los precios del níquel. Además, los precios del MHP de cobalto también subieron, impulsados por el repunte de los precios del cobalto refinado. En general, se espera que el mercado de productos intermedios se mantenga bien a corto plazo.