Múltiples factores macroeconómicos impulsaron al alza los futuros, el mercado spot cayó en un estancamiento con transacciones escasas [Revisión del mediodía de SMM sobre el estaño]

Revisión del mediodía del estaño, 7 de mayo de 2026

Esta mañana, el contrato de estaño más negociado en la SHFE retrocedió durante la sesión matutina, pero impulsado por el sólido desempeño de la sesión nocturna de anoche, la SHFE en general mantuvo una tendencia alcista, cerrando por la mañana en 417.670 yuanes/t, con un alza de 12.800 yuanes/t, una ganancia del 3,16%. El LME se movió de forma similar a la SHFE, con el estaño a tres meses del LME cotizando temporalmente a 53.400 $/t, una caída del 1,71%.

En el frente macroeconómico: (1) Los datos de empleo ADP de EE. UU. para abril registraron 109.000 nuevos puestos de trabajo, ligeramente por encima de los 99.000 esperados, mientras que la lectura anterior fue revisada a la baja de 62.000 a 61.000; (2) La Misión Permanente de Irán ante las Naciones Unidas propuso un plan viable para resolver la cuestión del Estrecho de Ormuz: poner fin permanente a la guerra, levantar el bloqueo marítimo y restablecer el paso normal.

Desde la perspectiva del sentimiento macroeconómico, el retorno concentrado de capital tras las vacaciones proporcionó un impulso al mercado. Mientras tanto, las acciones tecnológicas fuera de China se mantuvieron firmes, elevando las expectativas a largo plazo para los metales relacionados con aplicaciones tecnológicas, y el sentimiento general del mercado se tornó positivo. Combinado con la nueva propuesta de comunicación presentada por las partes geopolíticas, múltiples factores macroeconómicos se entrelazaron para mantener el sentimiento de los futuros en el lado más fuerte.

 En el mercado spot, cuando los precios de futuros se movían previamente cerca de 390.000 yuanes/t, la actividad del mercado spot ya se había vuelto mediocre. Tras las vacaciones, el centro de la SHFE para el estaño subió aún más y superó los 400.000 yuanes/t, y los elevados precios absolutos suprimieron claramente las transacciones spot. Esta mañana, la mayoría de las empresas consumidoras finales aguas abajo permanecieron al margen, consumiendo principalmente materiales existentes en sus inventarios internos. La disposición de compra en el mercado fue débil, con solo transacciones esporádicas de un solo dígito por demanda rígida reportadas.

En general, la reciente fortaleza de los precios del estaño fue impulsada principalmente por los efectos combinados de la reincorporación del mercado tras las vacaciones y la recuperación del sentimiento en los sectores tecnológicos fuera de China. En el frente macroeconómico, surgieron nuevas propuestas de comunicación desde la situación geopolítica, y el posicionamiento de capital continuó. Sin embargo, en el lado de los fundamentos, la retroalimentación negativa del mercado spot frente a los precios elevados se hizo cada vez más prominente, la postura de espera de los participantes aguas abajo fue difícil de revertir a corto plazo, y el mercado spot careció de soporte real de compra para los aumentos de precios. Se espera que los precios del estaño mantengan oscilaciones bruscas dentro del rango elevado actual a corto plazo, siendo necesario prestar atención a los flujos de capital posteriores y la absorción real del mercado spot.