[Análisis SMM] El ritmo de desestocaje de inventarios de acero para construcción se desaceleró significativamente

[Europa] Las principales acerías europeas subieron en general sus precios de venta con expectativas optimistas para el primer trimestre de 2027, manteniendo una ligera tendencia alcista en los precios de bobina laminada en caliente ex fábrica en el norte de Europa e Italia. Aunque los inventarios de los transformadores se están normalizando gradualmente, la actividad comercial real sigue siendo moderada debido a la debilidad estacional de la demanda, y la atención del mercado se centra claramente en las negociaciones de contratos a largo plazo y pedidos a futuro del primer trimestre. Por regiones, los precios base de transacción para pedidos a futuro de las acerías alemanas se situaron en 770–780 EUR/tonelada DDP (~865–876 USD/tonelada); los compradores mantienen actualmente un límite inferior viable de 760–770 EUR/tonelada DDP (~854–865 USD/tonelada), aunque las acerías muestran una postura firme para sostener los precios; mientras tanto, la actividad comercial en Italia sigue relativamente tranquila. En cuanto a las importaciones, el interés de compra por cargamentos marítimos sigue siendo escaso, ya que los compradores temen el riesgo de agotamiento de los contingentes. Entre las ofertas por origen, el material turco se cotizó hacia el sur de Europa a 620–630 EUR/tonelada CFR (~697–708 USD/tonelada), pero los posibles derechos antidumping siguen frenando gravemente el apetito de compra.

Los precios de HRC se mostraron inicialmente débiles antes de fortalecerse esta semana, con una recuperación de los precios, especialmente con ganancias notables en la segunda mitad de la semana. El sentimiento general de negociación mejoró en comparación con el inicio de la semana. En cuanto a la oferta, el mantenimiento en las líneas de producción de HRC aumentó esta semana, y la producción general de HRC mostró una tendencia a la baja. En cuanto a la demanda, la demanda aparente de HRC se debilitó al mismo tiempo esta semana, los pedidos posteriores fueron débiles y el inventario se desacumuló lentamente apoyándose en la demanda rígida. En cuanto al inventario, esta semana el estudio de SMM del inventario social de HRC en 86 almacenes a nivel nacional (muestra grande) se situó en 4,7362 millones de toneladas, una caída de 93.400 toneladas o 1,93% intermensual. Por región, excepto por una ligera acumulación de inventario en el este y noreste de China, todas las demás regiones vieron desacumulación. En cuanto a los costos, los precios del coque se mantuvieron estables esta semana, mientras que los precios del mineral de hierro subieron ligeramente, y el soporte de costos para el HRC permaneció intacto. De cara al futuro, se espera que los precios del coque disminuyan, mientras que es probable que los precios del mineral de hierro se consoliden, debilitando el soporte de costos para el HRC. Sin embargo, el desequilibrio entre oferta y demanda en el HRC se está aliviando, y con la posible eliminación de aranceles tras el cambio de control en el Congreso de EE. UU., las expectativas de demanda externa están mejorando, lo que puede respaldar un rebote continuo en los precios del HRC. En resumen, se espera que el contrato de HRC más negociado opere en el rango de 3.170-3.250 la próxima semana, con tendencia al alza.