Argentina espera exportar más de 20.000 millones de dólares en cobre en la próxima década; el cobre en la LME cerró con fuerte alza durante la noche [Actas de la reunión matutina de cobre de SMM]

2026.5.7 Jueves
Futuros: El cobre LME nocturno abrió en $13.400,5/t, alcanzó un máximo de $13.462/t al inicio de la sesión antes de que el centro fluctuara a la baja, cayó a $13.328/t antes de que el centro se moviera al alza, y finalmente se movió lateralmente para cerrar en $13.391,5/t, con un alza del 2,22%, con un volumen de negociación de 27.000 lotes y un interés abierto de 268.000 lotes, un aumento de 1.485 lotes respecto al día de negociación anterior, lo que indica construcción de posiciones alcistas. En la sesión nocturna, el contrato SHFE cobre 2606 más negociado abrió en 103.350 yuan/t, alcanzó un máximo de 103.370 yuan/t inmediatamente después de la apertura, luego el centro cayó a 102.850 yuan/t antes de mantenerse alto y moverse lateralmente en un rango estrecho, cerrando finalmente en 103.160 yuan/t, con un alza del 0,49%, con un volumen de negociación de 36.000 lotes y un interés abierto de 199.000 lotes, una disminución de 185 lotes respecto al día de negociación anterior, indicando principalmente reducción de posiciones bajistas.
[Resumen de la reunión matutina de cobre de SMM] Noticias:
(1) El 6 de mayo (miércoles), el Ministro de Minería de Argentina, Luis Lucero, dijo en una entrevista que el país espera que el valor de las exportaciones de litio alcance los $12.100 millones y el valor de las exportaciones de cobre alcance los $20.600 millones en la próxima década. Lucero añadió que los proyectos mineros aprobados o presentados bajo el Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI) del país totalizaron un valor de $50.692 millones. El régimen RIGI, lanzado bajo la iniciativa del presidente Javier Milei, ha ayudado a Argentina a atraer inversiones de gigantes mineros como BHP y Rio Tinto. El gobierno argentino busca convertir la minería en una industria clave junto con la energía y la agricultura. Roberto Cacciola, presidente de la Cámara Minera de Argentina, dijo a principios de esta semana que las exportaciones mineras de Argentina están creciendo a un ritmo acelerado y se espera que aumenten un 49% en 2026.
Spot:
(1) Shanghái: El 6 de mayo, el contrato SHFE cobre 2605 mostró una apertura con gap alcista seguida de una tendencia sostenida al alza en las primeras operaciones. El precio de apertura fue de 101.100 yuan/t, tras lo cual los precios saltaron a 102.160 yuan/t, luego bajaron ligeramente a un mínimo de 101.860 yuan/t, antes de estabilizarse y subir a un precio de cierre de 102.680 yuan/t. El diferencial de precio Contango entre meses osciló entre 90 yuan/t y 30 yuan/t, y el margen de beneficio de importación del cobre SHFE contra el contrato 2605 del mes actual osciló entre un beneficio de 110 yuan/t y un beneficio de 240 yuan/t. De cara al futuro, en cuanto a inventarios, los datos de SMM mostraron que el inventario social post-festivo en el área de Shanghái se registró en 188.300 t, un aumento de 6.500 t intermensual, mientras que el inventario en el área de Jiangsu fue de 41.700 t, una disminución de 1.000 t intermensual. La tendencia de desestocaje del inventario social vio su primer punto de inflexión, cambiando a una ligera acumulación de inventario durante el período festivo, aunque el aumento aún no fue significativo, y se debe prestar atención a la sostenibilidad de la acumulación de inventario posterior. En cuanto a la oferta, aunque la ventana de importación mantuvo rentabilidad, las interrupciones logísticas en África llevaron a una reducción de las llegadas de importación, limitando el suministro spot incremental a corto plazo. En cuanto a la demanda, tras la subida de los precios del cobre, la disposición de compra de los usuarios finales se debilitó, sumado a que los proveedores retuvieron ventas, las primas spot subieron y la actividad comercial fue escasa en ambos lados. En general, bajo los múltiples factores de precios altos que suprimen la demanda, la aparición inicial de un punto de inflexión en inventarios, la retención de ventas por parte de proveedores y la reducción de llegadas de importación, se espera que las primas spot del cobre en Shanghái contra el contrato 2605 se mantengan con prima hoy.
(2) Guangdong: El 6 de mayo, el cátodo de cobre #1 spot contra el contrato del mes próximo en Guangdong: el cobre de alta calidad se cotizó en 270 yuan/t, una baja de 40 yuan/t respecto al día de negociación anterior; el cobre de calidad estándar se cotizó con una prima de 180 yuan/t, una baja de 50 yuan/t respecto al día anterior; el cobre SX-EW se cotizó con una prima de 120 yuan/t, una baja de 50 yuan/t respecto al día anterior. El precio promedio del cátodo de cobre #1 en Guangdong fue de 102.550 yuan/t, un alza de 975 yuan/t respecto al día de negociación anterior; el precio promedio del cobre SX-EW fue de 102.445 yuan/t, un alza de 970 yuan/t respecto al día de negociación anterior. En general, a medida que los precios del cobre subieron, los proveedores bajaron las primas para facilitar los envíos, y la actividad comercial fue mediocre.
(3) Cobre importado: El 6 de mayo, el precio promedio del warrant subió 5 $/t respecto al día de negociación anterior, situándose en 69 $/t (rango de precios: 62-76 $/t); el precio promedio B/L subió 5 $/t respecto al día de negociación anterior, situándose en 66 $/t (rango de precios: 61-73 $/t); el precio promedio del cobre EQ (CIF B/L) subió 5 $/t respecto al día de negociación anterior, situándose en 36 $/t (rango de precios: 30-42 $/t), con cotizaciones referenciadas a cargamentos que llegan entre principios y mediados de mayo.
(4) Cobre secundario: El 6 de mayo, el precio de cierre de futuros a las 11:30 fue de 102.680 yuanes/t, un aumento de 1.380 yuanes/t respecto al día de negociación anterior. La prima spot promedio fue de 100 yuanes/t, un aumento de 40 yuanes/t respecto al día de negociación anterior. El 6 de mayo, los precios de la chatarra de cobre subieron 600 yuanes/t en comparación intermensual. El índice de sentimiento de ventas de chatarra de cobre subió a 2,49, y el índice de sentimiento de compra subió a 2,22. La diferencia de precio entre el cátodo de cobre y la chatarra de cobre fue de 1.774 yuanes/t, un aumento de 749 yuanes/t en comparación intermensual. La diferencia de precio entre la varilla de cátodo de cobre y la varilla de cobre secundario fue de 1.360 yuanes/t. Según una encuesta de SMM, los precios del cobre se dispararon tras las vacaciones, y las empresas de varilla de cobre secundario mostraron una disposición de compra tibia. Aunque los precios elevados del cobre incentivaron a los proveedores de chatarra de cobre a vender, la absorción downstream fue mediocre, y la negociación intradía en el mercado fue mediocre.
Precios: Desde la perspectiva macro, medios estadounidenses informaron que EE. UU. e Irán prevén primero poner fin a las hostilidades antes de iniciar un ciclo de negociación de 30 días. Trump señaló optimismo sobre alcanzar un acuerdo, aliviando el sentimiento de aversión al riesgo geopolítico. Además, el yen japonés se apreció significativamente, con el mercado esperando que Japón realice una intervención cambiaria, empujando conjuntamente el índice del dólar estadounidense a la baja y proporcionando soporte alcista para los precios del cobre. En cuanto a los fundamentos, por el lado de la oferta, los cargamentos de cobre importado y de producción nacional llegaron sucesivamente, con un aflojamiento marginal de la oferta general. Por el lado de la demanda, la reanudación de operaciones downstream fue de ritmo lento, y la disposición general de compra se mantuvo mediocre. En cuanto a inventarios, al miércoles 6 de mayo, los inventarios de cobre en las principales regiones a nivel nacional según SMM aumentaron 9.900 t en comparación semanal respecto a los niveles previos a las vacaciones, situándose en 252.900 t. En general, se espera que los precios del cobre muestren hoy una tendencia de fluctuación en rango estrecho con buen soporte.
[La información proporcionada es solo de referencia. Este artículo no constituye asesoramiento directo para decisiones de investigación de inversión. Los clientes deben tomar decisiones prudentes y no sustituir su juicio independiente por esta información. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.]