[Análisis SMM] Los precios spot del carbonato de litio subieron bruscamente el 6 de mayo, perspectivas de tendencia de precios para el segundo trimestre

Hoy, el precio spot SMM del carbonato de litio grado batería subió significativamente respecto al día hábil anterior. En el lado de futuros, el contrato de carbonato de litio 2609 abrió al alza en 191.500 yuanes/t hoy, retrocedió brevemente a 191.000 yuanes/t tras la apertura antes de repuntar rápidamente, estabilizándose por encima del nivel de 193.000 yuanes/t en la sesión matutina. Alrededor del mediodía, los alcistas continuaron aumentando el interés abierto, impulsando los precios a acelerar al alza. La sesión vespertina fluctuó al alza en máximos, con los precios avanzando hasta 199.600 yuanes/t cerca del cierre, liquidándose finalmente en 199.400 yuanes/t, un alza del 7,31%, con un aumento del interés abierto de 21.281 lotes.

En el mercado spot, las cotizaciones de órdenes spot upstream se mantuvieron relativamente firmes, con la mentalidad de mantener precios firmes reforzada aún más por el fuerte repunte de precios. Las plantas de materiales downstream mostraron débil disposición de compra, ya que los acuerdos mensuales a largo plazo y los materiales suministrados por clientes se entregaron gradualmente a los almacenes a principios de mes, reponiendo inventario, y la demanda de adquisición de órdenes spot se contrajo aún más. Las consultas de mercado y las transacciones reales fueron lentas, y los precios spot tuvieron dificultades para seguir el ritmo. La fuerte subida de precios de hoy, además de las continuas interrupciones del lado de la oferta que refuerzan aún más las expectativas de oferta ajustada para el segundo trimestre, también puede estar relacionada con entradas masivas de capital en contratos de meses lejanos y especulación impulsada por el sentimiento en torno al umbral de 200.000 yuanes/t.

De cara al futuro, según la evaluación de SMM de los fundamentos de oferta-demanda para todo el año, es probable que el mercado de carbonato de litio en 2026 enfrente un déficit. Específicamente, se espera que mayo-junio continúe con la reducción de inventarios. En el lado de la demanda, la sensibilidad al precio mostró una divergencia notable: cuando los precios del carbonato de litio superan los 200.000 yuanes/t, algunos proyectos de almacenamiento de energía en China podrían adoptar una actitud de espera debido a la presión sobre la TIR, pero la demanda de almacenamiento de energía fuera de China sigue siendo generalmente positiva, y los proyectos fuera de China tienen una sensibilidad notablemente menor a los precios de baterías de litio que los nacionales, lo que en cierta medida amplía el margen alcista para los precios. En el lado de la oferta, las incertidumbres continúan acumulándose. Aunque los concentrados de litio de Zimbabue tienen arreglos de envío establecidos, la situación sigue siendo fluida y los riesgos relacionados no se han eliminado por completo. Mientras tanto, cuatro minas en Jiangxi podrían entrar en un período de renovación de licencias. Aunque las fundiciones actualmente cuentan con reservas de inventario, si la renovación de licencias se extiende hasta el tercer trimestre sin reanudación de la producción, el impacto en la oferta se intensificará aún más. En cuanto a la estructura de inventarios, el inventario muestral de carbonato de litio de SMM se sitúa actualmente en aproximadamente 104.000 toneladas, con una ratio de inventario sobre ventas de alrededor de un mes. Bajo una estructura de inventarios bajos, si se producen disrupciones marginales en la oferta y demanda, el sentimiento del mercado se amplificará significativamente y la elasticidad de precios aumentará. En general, a corto plazo, las restricciones de oferta de carbonato de litio aún no se han resuelto, los inventarios permanecen en niveles relativamente bajos y las expectativas de demanda son generalmente positivas. Se espera que los precios del carbonato de litio mantengan una tendencia relativamente firme.