Informe de SMM del 6 de mayo:
En el primer día tras las vacaciones, el mercado chino de tungsteno continuó su tendencia de consolidación débil. El mercado de materias primas upstream esperaba los precios guía de contratos a largo plazo de mañana, con transacciones mínimas. Los productos intermedios downstream de polvo y carburo cementado registraron caídas compensatorias. El sentimiento de espera predominó en el mercado, con transacciones en todos los segmentos dominadas por pequeños pedidos dispersos de demanda rígida, sin respaldo de transacciones a granel.
En el lado del mineral, el precio mainstream de hoy de SMM para concentrados de wolframita al 65% fue de 700.000–701.000 yuanes/tonelada estándar (base 65% WO3), prácticamente estable respecto a los niveles previos a las vacaciones. Sin embargo, el seguimiento real de transacciones fue débil, con las minas enfrentando una resistencia significativa en los envíos. La disposición de los proveedores a mantener precios firmes se debilitó gradualmente, mientras los comerciantes continuaron ofreciendo precios de compra bajos. El centro real de transacciones spot se desplazó implícitamente a la baja, ya que las cotizaciones de agencia tuvieron en cuenta el amplio diferencial de precios entre los contratos a largo plazo y las escasas transacciones de pedidos spot en el mercado. Las fundiciones downstream no realizaron movimientos activos de reabastecimiento, manteniendo únicamente compras diarias de demanda rígida. Sin respaldo de adquisiciones incrementales, los precios del mineral tenían más probabilidades de caer que de subir, con una mayor caída gradual esperada a corto plazo.
En el segmento de fundición de APT, el APT de SMM se cotizó en torno a 1,1 millones de yuanes/t, una caída de 20.000 yuanes respecto a los niveles previos a las vacaciones. Las fluctuaciones diarias continuaron ampliándose y el soporte de costos de la cadena industrial se aflojó aún más. Las fundiciones vendieron a precios bajos para recuperar fondos, provocando que los diferenciales de precios cotizados en el mercado se ampliaran y las cotizaciones se volvieran bastante caóticas, con transacciones de pedidos spot registrando principalmente caídas graduales. Los precios del tungsteno fuera de China se mantuvieron en niveles altos, con los precios europeos de APT estables en el rango de $2.900–3.200/t (equivalente a 1,77–1,954 millones de yuanes/t). El diferencial de precios entre los mercados nacional e internacional continuó ampliándose, y las ganancias por exportación experimentaron cierta recuperación. Sin embargo, limitados por las políticas de control de exportación de productos de tungsteno, los aumentos en el volumen de exportación fueron limitados, lo que dificultó compensar la presión de oferta holgada en el mercado spot de China, con un apoyo mínimo para el mercado nacional.
El mercado de polvo de tungsteno se debilitó en paralelo. El polvo de tungsteno según SMM se cotizó a 1.940 yuanes/kg, con una caída de 40 yuanes/kg respecto a los niveles previos a las vacaciones; el polvo de tungsteno carbonizado se cotizó a 1.875 yuanes/kg, con una baja de 35 yuanes/kg respecto a los niveles previos a las vacaciones. Las empresas de polvo tenían escasez de pedidos, y algunas empresas líderes de aleaciones cementadas mantenían inventarios de materias primas en niveles elevados sin planes de reabastecimiento a corto plazo, con volúmenes de transacción en la industria en notable descenso. El polvo de tungsteno carbonizado reciclado se cotizó a 1.155 yuanes/kg, con una baja de 30 yuanes/kg. El diferencial de precios con los materiales primarios continuó ampliándose, y la tasa de sustitución de materiales reciclados de gama baja y media aumentó, presionando aún más a la baja los precios del polvo primario.
El mercado de chatarra de tungsteno en general permaneció deprimido, con precios de la mayoría de las categorías estables o ligeramente a la baja. Las brocas de chatarra de tungsteno y las barras de chatarra de tungsteno según SMM se cotizaron a 660 yuanes/kg y 680 yuanes/kg respectivamente. Los insertos de aleación de chatarra de tungsteno se cotizaron a 540 yuanes/kg, con una baja de 10 yuanes/kg. Las empresas compradoras adoptaron en general una actitud de espera o incluso suspendieron las compras, mientras que los intermediarios buscaban liquidar y recuperar fondos, con fuerte disposición a vender a precios reducidos. El mercado en general mostró un patrón de oferta abundante pero pocas compras. La chatarra siguió plenamente la tendencia bajista del mercado primario de tungsteno, sin soporte fundamental independiente, y se esperaba que mantuviera un descenso gradual débil a corto plazo.
El mercado de ferrotungsteno también registró caídas notables. El ferrotungsteno de grado 70% según SMM se cotizó a 1,04 millones de yuanes/t, y el de grado 75% a 1,07 millones de yuanes/t, ambos con una baja de 30.000 yuanes/t respecto al período anterior. Las acerías y empresas de aceros especiales aguas abajo mostraron una adquisición lenta, consumiendo principalmente su propio inventario y realizando pequeños pedidos según necesidad. El sentimiento de pánico entre los comerciantes se intensificó, con crecientes casos de liquidación a precios bajos. Los precios reales de transacción se situaron generalmente por debajo de las cotizaciones principales, y la atmósfera del mercado permaneció débil.
En general, el mercado actual de tungsteno carece de soporte de demanda a corto plazo, y se espera que los precios continúen una deriva bajista débil con descensos oscilantes, siendo improbable un repunte rápido. Además, mañana (7 de mayo) están a punto de publicarse las cotizaciones de contratos a largo plazo de nueva ronda de las principales empresas de tungsteno de China. El mercado espera ampliamente que los precios de los contratos a largo plazo continúen descendiendo para alinearse con los niveles del mercado spot, lo que muy probablemente seguirá arrastrando la confianza en el mercado spot, amplificará la presión vendedora a corto plazo y mantendrá el ritmo de descenso gradual. Desde una perspectiva de medio y largo plazo, respaldada por la rigidez de la oferta derivada del endurecimiento continuo de las cuotas anuales de extracción de mineral de tungsteno en China, la lógica de contracción de la oferta de materias primas permanece inalterada, y el margen para caídas más profundas está significativamente comprimido. El catalizador clave para un posterior cambio de tendencia del mercado sigue residiendo en la recuperación real de la demanda en sectores de uso final como el carburo cementado, el acero especial y el hilo de tungsteno fotovoltaico, así como en el reabastecimiento concentrado en rangos de precios bajos. Se requiere paciencia para esperar a que el punto de inflexión de la demanda y las directrices del sector se materialicen simultáneamente.
