Los precios del aluminio nacional e internacional se debilitaron en tándem, la divergencia del mercado se redujo [Actas de la reunión matutina de aluminio de SMM]

4.29 Acta de la reunión matutina de SMM

Futuros:El contrato SHFE aluminio 2606 cerró en 24.535 yuanes/t en la sesión nocturna del 28 de abril, con una caída del 0,30% respecto al cierre anterior. Los precios retrocedieron por debajo de las medias móviles MA5, MA10, MA20, MA40 y MA60, con las medias móviles de corto plazo continuando a presionar a la baja y los niveles de soporte de medio plazo fueron perforados. En el aspecto técnico, el indicador MACD DIFF cruzó por debajo del DEA formando un cruce de la muerte, con las barras del histograma continuando a expandirse en verde. Combinado con la reducción activa de posiciones por parte de los alcistas, esto indicó un debilitamiento sostenido del impulso alcista. El 28 de abril, el aluminio LME cerró en 3.539 $/t, con una caída del 0,95%, mostrando una tendencia general de debilitamiento desde niveles altos. Los precios cayeron por debajo de las medias móviles MA5 y MA10, con la estructura de tendencia tornándose más débil; el indicador MACD DIFF (62,07) y DEA (71,36) formaron un cruce de la muerte en niveles altos, con el histograma ligeramente negativo (-18,57), y el impulso alcista de corto plazo se desaceleró notablemente.

Frente macroeconómico:El Buró Político del Comité Central del PCCh celebró una reunión el 28 de abril para analizar y estudiar la situación económica actual y el trabajo económico. La reunión señaló que se espera fortalecer la planificación y construcción de redes hidráulicas, redes eléctricas de nuevo tipo, redes de capacidad de cómputo, redes de comunicación de próxima generación, redes de tuberías subterráneas urbanas y redes logísticas. La reunión enfatizó profundizar la rectificación de la competencia de tipo "involución" e implementar plenamente la iniciativa "IA+". La reunión también señaló esfuerzos para estabilizar el mercado inmobiliario y estabilizar y fortalecer la confianza en el mercado de capitales. El economista de Goldman Sachs, Mericle David, esperaba que la declaración tras la reunión de la Fed de EE. UU. probablemente reconocería la mejora de las condiciones del mercado laboral y el aumento de los datos de inflación, pero mantendría sin cambios la orientación de política existente. Según el "FedWatch" de CME: la probabilidad de que la Fed mantuviera las tasas sin cambios en abril era del 100%. La probabilidad de un recorte acumulado de 25 puntos básicos para junio era del 2,6%, mientras que la probabilidad de mantener las tasas sin cambios era del 97,4%.

Fundamentos:En marzo, la tasa de operación de palanquillas de aluminio repuntó significativamente 11,8 puntos porcentuales intermensual hasta el 53,2%, pero aún registró una caída de 4,1 puntos porcentuales interanual. Las empresas de extrusión aguas abajo básicamente completaron la reanudación de operaciones después del Festival de los Faroles, con mejoras tanto en la disposición como en la intensidad de compra de materias primas. El mercado de palanquillas de aluminio se encontraba en una fase de recuperación acelerada, y tanto el inventario social como el inventario en fábrica de palanquillas de aluminio mostraron un notable desestocaje. SMM espera que el lado de la oferta de palanquillas de aluminio en China mantenga operaciones estables en abril, con una tasa de operación que se espera suba ligeramente a alrededor del 53,3%. Sin embargo, esto permanece por debajo de los niveles de temporada alta del mismo período en años anteriores, y la intensificación de la competencia feroz en la industria sigue siendo severa.

Mercado de aluminio primario:Ayer por la mañana, el contrato SHFE aluminio 2605 fluctuó a la baja. Afectado por el reabastecimiento previo a las vacaciones, la escasez de facturas y la fuerte caída en los precios del aluminio, el sentimiento general de compra fue fuerte. Las transacciones principales para cargas con facturas fechadas este mes se concentraron en torno al precio promedio SMM A00 de aluminio hasta +20 yuanes/mt. Ayer, el índice de sentimiento de envíos del mercado del este de China fue 3,01, bajando 0,31 en comparación semanal; el índice de sentimiento de compra fue 3,58, subiendo 0,29 en comparación semanal. En China central, el sentimiento de almacenamiento de las empresas de procesamiento aguas abajo mejoró algo, pero las cuotas de facturación disminuyeron. Las preocupaciones de los comerciantes sobre si las facturas podrían emitirse a tiempo suprimieron las transacciones generales del mercado. El sentimiento de compra de ayer bajó ligeramente en comparación semanal, pero la disposición de los comerciantes a mantener precios firmes fue notable, y los precios no continuaron cayendo. Finalmente, el rango de precios de transacción del mercado de China central se situó en torno al precio de China central entre una prima de 10 yuanes y un descuento de 10 yuanes. Ayer, el índice de sentimiento de envíos del mercado de China central fue 2,82, bajando 0,01 en comparación semanal; el índice de sentimiento de compra fue 2,33, bajando 0,01 en comparación semanal.

Chatarra de aluminio:Ayer, el aluminio primario spot cayó bruscamente 340 yuanes/mt respecto al día de negociación anterior, y los precios del mercado de chatarra de aluminio descendieron en general. En el lado de la oferta, el endurecimiento de la regulación sobre facturación inversa y la cancelación de reembolsos fiscales llevaron a una oferta ajustada de suministro facturado conforme. En el lado de las importaciones, las importaciones de chatarra de aluminio en marzo alcanzaron 197.300 mt, un aumento del 44,75% intermensual, pero los comerciantes importadores se volvieron cada vez más cautelosos en el sentimiento de compra a medida que los precios del LME continuaban subiendo, y se espera que las importaciones retrocedan en adelante. En el lado de la demanda, la temporada alta "marzo dorado, abril plateado" mostró inicios de producción divergentes. Las empresas de chatarra de aluminio tenso compraron según necesidad con operaciones de bajo inventario, las transacciones fueron impulsadas por demanda rígida y el sentimiento de cautela fue fuerte. La chatarra de aleación de aluminio forjado recibió cierto apoyo de acumulación de existencias durante la temporada alta, pero con impulso limitado. En general, las restricciones políticas del lado de la oferta difícilmente se relajarán a corto plazo, la oferta ajustada de material conforme combinada con la retención de ventas por parte de los depósitos brindó soporte, y la creciente probabilidad de retroceso en las importaciones intensificará aún más la escasez de oferta. En el lado de la demanda, la divergencia entre la chatarra de aluminio tenso y la chatarra de aleación de aluminio forjado aguas abajo se mantuvo sin cambios, y las fluctuaciones del precio del aluminio y la falta de pedidos continuaron suprimiendo la disposición de compra. A corto plazo, las perspectivas del conflicto EE. UU.-Irán siguen siendo inciertas, y la oferta ajustada de material conforme junto con el retroceso esperado en las importaciones de chatarra de aluminio sustentarán los precios de la chatarra de aluminio.

Aleación de aluminio secundario:En el mercado spot, ayer los precios de mercado del ADC12 cayeron en su mayoría. El precio SMM del ADC12 bajó 200 yuanes/t respecto al día de negociación anterior, situándose en 23.900 yuanes/t. El lado de la demanda continuó mostrando un desempeño débil. Con la proximidad del festivo, la disposición de acumulación de existencias aguas abajo fue insuficiente, el ambiente comercial fue moderado y algunas empresas reportaron desaceleración en los envíos, haciéndose más evidente el desequilibrio entre oferta y demanda. Mientras tanto, el soporte de costos se debilitó simultáneamente, aumentando aún más la presión bajista sobre los precios. A corto plazo, bajo el patrón de doble debilidad de costos y demanda, se espera que los precios del ADC12 permanezcan deprimidos y la confianza del mercado aguarda recuperación.

Resumen del mercado de aluminio:Afectado por los conflictos geopolíticos en curso en Medio Oriente, la navegación por el Estrecho de Ormuz fue restringida, la capacidad regional de aluminio recortó producción, el déficit de oferta del mercado global de aluminio se intensificó y la brecha de oferta-demanda de aluminio fuera de China se hizo prominente. Las primas del aluminio en la LME se recuperaron y subieron, y los inventarios continuaron retrocediendo a niveles bajos, proporcionando un sólido soporte de fondo para el aluminio en la LME. En contraste, en China, las empresas de procesamiento aguas abajo mostraron una recuperación débil en las tasas de operación, los precios persistentemente altos del aluminio continuaron suprimiendo la disposición de compra de los usuarios finales, el almacenamiento de lingotes de aluminio en Wuxi enfrentó acumulaciones y el inventario social en China se incrementó nuevamente, manteniéndose en niveles elevados. En general, los riesgos geopolíticos fuera de China persistieron y el panorama de oferta se ajustó, con el LME respaldado por la resiliencia de los fundamentales; en China, los altos inventarios combinados con la débil demanda siguieron limitando el alza de precios. Recientemente, los precios del aluminio tanto en China como fuera de China se debilitaron en tándem, y el patrón de divergencia convergió.

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