Noticias SMM 28 de abril:
Hasta el 24 de abril, el TC promedio nacional de concentrado de zinc cayó a 1.050 yuanes/t en contenido metálico, y el TC de concentrado de zinc importado bajó a -36,13 $/tms. En general, los TC de concentrado de zinc continuaron descendiendo, con los TC de concentrado importado adentrándose más en territorio negativo. En mayo, los TC de concentrado de zinc nacional en múltiples regiones planean caer aún más a niveles de tres dígitos. ¿Por qué está ocurriendo esto?
Lado de la oferta. El segundo trimestre es la temporada habitual de reanudación de producción de las minas nacionales. Las minas previamente paralizadas reanudaron gradualmente la producción. Combinado con el alza de los precios del zinc y los bajos TC, los beneficios del concentrado de zinc nacional superan actualmente los 8.000 yuanes/t en contenido metálico, y las minas nacionales reanudaron activamente la producción, con una recuperación general en gran medida según lo previsto. Sin embargo, en cuanto a nueva capacidad, la principal fuente incremental este año es la mina Huoshaoyun, pero el volumen de mineral que sale de dicha mina es relativamente pequeño. Hasta la fecha, la mina Huoshaoyun solo ha realizado una licitación externa este año, contribuyendo con un suministro limitado al mercado de circulación nacional. Otras nuevas capacidades se esperan principalmente para el segundo semestre y son de escala relativamente pequeña, sin aportar un suplemento notable a la oferta nacional de mineral en el primer semestre.
Mercado de importación. En el primer trimestre, Australia experimentó frecuentes fenómenos meteorológicos severos, incluyendo inundaciones y tifones, que afectaron el transporte de concentrado de zinc. Aunque el transporte se recuperó en gran medida en abril, los calendarios de envío se retrasaron. Según los ciclos de envío, se espera que esto afecte las llegadas de concentrado de zinc australiano a China entre abril y mayo. Además, según datos aduaneros, China importó un total de 1,09 millones de toneladas de concentrado de zinc de Australia en 2025, ocupando el primer lugar entre todos los países de origen por importaciones. Por lo tanto, la reducción periódica del mineral importado afectó directamente la oferta del mercado nacional de mineral.
Lado de la demanda. Tras el Año Nuevo Chino, las fundiciones nacionales se recuperaron gradualmente. Aunque los TC de concentrado de zinc nacional e importado continuaron descendiendo, los precios del ácido sulfúrico subieron significativamente, con precios de fábrica en múltiples regiones nacionales alcanzando recientemente alrededor de 1.300-1.800 yuanes/t. Según las estimaciones de SMM, los ingresos de las fundiciones, incluyendo ácido sulfúrico y TCs, pueden cubrir básicamente los costos de producción. Considerando los ingresos de otros metales contenidos en los concentrados de zinc, la mayoría de las fundiciones nacionales aún mantienen ciertos márgenes de beneficio.
En general, respaldadas por los beneficios de subproductos, las fundiciones nacionales operaron activamente, con una demanda robusta de concentrados de zinc en abril y mayo. Además, la relación de precios nacionales frente a los internacionales del zinc continuó deteriorándose. Según las estimaciones de SMM, al 24 de abril, la importación de concentrados de zinc a China generaba pérdidas superiores a 2.000 yuanes/t en contenido metálico. Por lo tanto, considerando la ventaja general de precios, las fundiciones optaron por comprar activamente concentrados de zinc nacionales, impulsando una rápida caída de los TCs de concentrados de zinc nacionales.
(La información anterior se basa en la recopilación de mercado y la evaluación integral del equipo de investigación de SMM. La información proporcionada en este artículo es solo de referencia. Este artículo no constituye asesoramiento directo para investigación de inversiones y toma de decisiones. Los clientes deben tomar decisiones con cautela y no deben sustituir su juicio independiente por esta información. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.)
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