Africa Finance Corporation financia la construcción del ferrocarril de la mina de cobre de Zambia; el cobre en LME y el cobre en SHFE cerraron a la baja en la sesión nocturna [Actas de la reunión matutina de cobre de SMM]

2026.4.28 Martes
Futuros: Durante la sesión nocturna, el cobre LME abrió a 13.316,5 $/t, alcanzando un máximo de 13.329 $/t al inicio de la sesión antes de que el centro de precios se desplazara gradualmente a la baja hasta sondear los 13.193 $/t. Luego fluctuó al alza para cerrar finalmente a 13.226,5 $/t, con una caída del 0,47%, un volumen de negociación de 15.500 lotes y un interés abierto de 278.700 lotes, un aumento de 1.326 lotes respecto a la jornada anterior, lo que indica apertura de posiciones bajistas. Durante la sesión nocturna, el contrato SHFE cobre 2606 más negociado abrió a 102.540 yuanes/t, sondeando un máximo de 102.660 yuanes/t al inicio de la sesión antes de fluctuar a la baja hasta tocar un mínimo de 102.050 yuanes/t. Luego osciló bruscamente para cerrar finalmente a 102.280 yuanes/t, con una caída del 0,64%, un volumen de negociación de 35.000 lotes y un interés abierto de 208.000 lotes, una disminución de 4.047 lotes respecto a la jornada anterior, lo que indica reducción de posiciones alcistas.
[Resumen de la reunión matutina de cobre de SMM] Noticias:
(1) Africa Finance Corp. (AFC) y el Banco Africano de Desarrollo comprometieron cada uno 500 millones de dólares para construir un corredor ferroviario que conecte el cinturón de cobre de Zambia con los mercados globales a través del puerto de Lobito en Angola. El Director Ejecutivo y Director de Inversiones de AFC, Sameh Shenouda, reveló en una reunión reciente en Nairobi, Kenia, que Italia también aportaría 320 millones de dólares en financiación para el proyecto. Como desarrollador principal e iniciador, esta institución financiera panafricana lidera la construcción del corredor. Se espera que el ferrocarril de 830 kilómetros requiera una inversión total de hasta 5.000 millones de dólares, con el inicio de la construcción previsto para este año y la finalización programada para 2030. Shenouda declaró: "Para lograr la viabilidad comercial del proyecto, necesitamos un volumen de carga anual de aproximadamente 2,5 a 3 millones de toneladas. Ya hemos asegurado compromisos por 1 millón de toneladas, con expectativas claras de aumentar hasta 5 millones de toneladas."
Mercado spot:
(1) Shanghái: El 27 de abril, el contrato SHFE cobre 2605 abrió con un gap alcista y retrocedió tras subidas rápidas en varias ocasiones durante la sesión matutina, mostrando un movimiento alcista débil en general. El precio de apertura fue de 102.700 yuanes/t. Tras la apertura, los precios saltaron a 103.000 yuanes/t antes de retroceder hasta sondear un mínimo de 102.620 yuanes/t. Los precios subieron nuevamente, oscilando entre 102.700 yuanes/t y 103.000 yuanes/t, antes de escalar hasta tocar un máximo de 103.170 yuanes/t. Al cierre, los precios retrocedieron ligeramente, con un precio de cierre de 103.070 yuanes/t. El diferencial de contango entre contratos mensuales osciló entre 160 yuanes/t y 110 yuanes/t. El margen de importación del cobre SHFE contra el contrato 2605 para cargas con facturas fechadas este mes fue una pérdida de 320-230 yuanes/t. Estructura de facturación: La escasez de cargas con facturas fechadas este mes en el mercado spot de cobre de Shanghái no mostró señales de alivio, con los proveedores elevando generalmente las cotizaciones para dichas cargas y siendo difícil encontrar fuentes a precios bajos. Algunas empresas downstream, para asegurar la emisión de facturas del mes en curso, prefirieron comprar directamente a las fundiciones, desviando parte de la demanda spot del mercado de intermediación. Comportamiento de los proveedores: Con la proximidad del cierre mensual, algunos proveedores mostraron poco entusiasmo por los envíos y retuvieron ventas, tensionando aún más las fuentes spot disponibles. En cuanto a la demanda, las vacaciones del Día del Trabajo de la próxima semana están impulsando el acopio prevacacional entre las empresas downstream, con compras que probablemente aumenten en cierta medida. La preferencia por cargas con facturas fechadas este mes agravará la tensión estructural en el mercado spot. En general, bajo los efectos combinados de la escasez de facturas, la retención de ventas por parte de los proveedores y el acopio prevacacional, se espera que los precios spot del cobre en Shanghái contra el contrato 2605 mantengan una prima hoy, continuando la tendencia firme general.
(2) Guangdong: El 27 de abril, los precios spot del cátodo de cobre #1 de Guangdong contra el contrato del mes próximo: el cobre de alta calidad se cotizó a 280 yuanes/t, sin cambios respecto a la jornada anterior; el cobre de calidad estándar se cotizó con una prima de 200 yuanes/t, sin cambios respecto a la jornada anterior; el cobre SX-EW se cotizó con una prima de 140 yuanes/t, sin cambios respecto a la jornada anterior. El precio promedio del cátodo de cobre #1 de Guangdong fue de 103.085 yuanes/t, un aumento de 290 yuanes/t respecto a la jornada anterior; el precio promedio del cobre SX-EW fue de 102.985 yuanes/t, un aumento de 290 yuanes/t respecto a la jornada anterior. En general, los inventarios alcanzaron un nuevo mínimo, pero las primas spot retrocedieron tras una subida rápida, y la actividad comercial fue generalmente tibia.
(3) Cobre importado: El 27 de abril, el precio promedio de warrant se mantuvo estable respecto al día de negociación anterior en $67/t (rango de precios $62-72/t); el precio promedio de B/L se mantuvo estable respecto al día de negociación anterior en $65/t (rango de precios $61-71/t); el precio promedio de cobre EQ (CIF B/L) se mantuvo estable respecto al día de negociación anterior en $35/t (rango de precios $30-40/t). Las cotizaciones referenciaron cargas con llegada desde finales de abril hasta principios-mediados de mayo.
(4) Cobre secundario: El 27 de abril a las 11:30, el precio de cierre de futuros fue de 103.070 yuanes/t, con un alza de 670 yuanes/t respecto al día de negociación anterior. La prima spot promedio fue de 25 yuanes/t, con una baja de 10 yuanes/t respecto al día de negociación anterior. El 27 de abril, los precios de la chatarra de cobre se mantuvieron sin cambios intermensualmente. El índice de sentimiento de ventas de chatarra de cobre cayó a 2,64, y el índice de sentimiento de adquisiciones cayó a 2,26. La diferencia de precio entre el cátodo de cobre y la chatarra de cobre fue de 1.861 yuanes/t, con un alza de 93 yuanes/t intermensual. La diferencia de precio entre la varilla de cátodo de cobre y la varilla de cobre secundario fue de 1.715 yuanes/t. Según una encuesta de SMM, las empresas de varilla de cobre secundario enfrentan actualmente restricciones en el financiamiento mediante letras, lo que ha provocado una notable disminución en los volúmenes de adquisición de chatarra de cobre. Además, debido a la adopción de prácticas de "facturación inversa" y ciclos de pago extendidos, muchos depósitos informaron que no podían reponer inventarios inmediatamente después de vender mercancía, ya que los fondos estaban inmovilizados en ciclos de cobro, lo que genera crecientes restricciones financieras entre un número cada vez mayor de depósitos de chatarra de cobre.
Precios: En el frente macroeconómico, EE. UU. solicitó negociaciones e Irán estaba considerando la solicitud. Según medios estadounidenses, Irán propuso reabrir el Estrecho de Ormuz mientras posponía las conversaciones nucleares. Trump se mostró escéptico pero no rechazó directamente la propuesta. Mientras tanto, el Secretario de Estado estadounidense Rubio se opuso al control de Irán sobre el estrecho, mientras que el presidente ruso Putin se reunió con el canciller iraní y describió la reunión como productiva. Además, Irán exigió que las tarifas de tránsito por el estrecho se liquidaran en riales. En cuanto a los fundamentos, por el lado de la oferta, el financiamiento ajustado mediante letras y la reticencia a vender a fin de mes provocaron una circulación restringida de carga spot en el mercado. Por el lado de la demanda, antes del feriado del Día del Trabajo, las empresas aguas abajo liberaron demanda de reabastecimiento prevacacional y la actividad de adquisiciones repuntó. En cuanto a inventarios, al 27 de abril (lunes), los inventarios de cobre de SMM en las principales regiones a nivel nacional se situaron en 248.600 t, con una baja de 10.300 t intersemanal, y los inventarios continuaron reduciéndose. En general, se espera que los precios del cobre se muevan lateralmente y se mantengan firmes hoy.
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