Comentario matutino de SMM sobre alúmina 9.4
Futuros:Durante la sesión nocturna, el contrato de futuros de alúmina más negociado AO2605 abrió a 2.681 yuanes/t, alcanzando un máximo de 2.693 yuanes/t y un mínimo de 2.672 yuanes/t, y cerró a 2.676 yuanes/t, con una caída de 5 yuanes/t respecto al día anterior. El interés abierto aumentó en 6.480 lotes hasta 182.300 lotes, mientras alcistas y bajistas continuaron disputándose el mercado. Desde una perspectiva técnica, el precio de cierre se situó por debajo de la MA5 (2.709,80), la MA10 (2.793,60) y la MA30 (2.871,73), lo que indica cierta resistencia superior para el movimiento alcista. Mientras tanto, el indicador MACD DEA (-9,09) cruzó por encima del DIF (-47,11), con una "continuación de cruce de la muerte", y el histograma se situó en -76,03. Se espera que los futuros de alúmina permanezcan en zona de debilidad a corto plazo, y se debe seguir prestando atención a los impactos geopolíticos, los planes de puesta en marcha de nueva capacidad y los cambios en los inventarios.
Mineral:A fecha de 8 de abril de 2026, el índice SMM de bauxita importada se situó en 68,41 $/t, con una caída de 0,06 $/t respecto al día de negociación anterior. El precio medio FOB de Guinea según SMM fue de 38,5 $/t, sin cambios respecto al día de negociación anterior. El precio medio CIF de bauxita de Guinea según SMM fue de 68,5 $/t, sin cambios respecto al día de negociación anterior. El precio medio CIF de bauxita australiana de baja temperatura según SMM fue de 61,5 $/t, sin cambios respecto al día de negociación anterior. El precio medio CIF de bauxita australiana de alta temperatura según SMM fue de 56,5 $/t, sin cambios respecto al día de negociación anterior. El precio medio CIF de bauxita de Malasia fue de 52 $/t, sin cambios respecto al día de negociación anterior. El precio medio CIF (lavada) de bauxita de Malasia fue de 62,5 $/t, sin cambios respecto al día de negociación anterior. El precio CIF de bauxita de Ghana fue de 76,5 $/t, sin cambios respecto al día de negociación anterior. El precio CFR (Turquía) de bauxita fue de 78 $/t, sin cambios respecto al viernes pasado. En general, el suministro doméstico de mineral se mantuvo relativamente suficiente y los precios del mineral fueron básicamente estables. En cuanto al mineral importado, en un contexto de fluctuaciones en las tarifas de flete marítimo, las principales minas controlaron los envíos, el sentimiento del mercado hacia las cuotas de comercio se debilitó y, sumado a los inventarios aún elevados en las refinerías de alúmina en China (aproximadamente 93 días), la demanda de adquisición se vio reprimida, con compradores y vendedores continuando la disputa sobre los precios. Es poco probable que los precios del mineral experimenten un crecimiento significativo a corto plazo, y el mercado debería centrarse en la implementación de la política de "sistema de cuotas" de Guinea y en las tendencias de las tarifas de flete marítimo en el futuro.
Precio spot:Al 8 de abril de 2025, el índice SMM de alúmina se situó en 2.781,23 yuanes/t, con una caída de 4,54 yuanes/t intermensual. El índice SMM de alúmina de Shandong se situó en 2.766,53 yuanes/t, con una caída de 5,16 yuanes/t intermensual. El índice SMM de alúmina de Henan se situó en 2.818,04 yuanes/t, con una caída de 8,02 yuanes/t intermensual. El índice SMM de alúmina de Shanxi se situó en 2.803,53 yuanes/t, con una caída de 6,35 yuanes/t intermensual. El índice SMM de alúmina de Guizhou se situó en 2.814,25 yuanes/t, con una caída de 2,62 yuanes/t intermensual. El índice SMM de alúmina de Guangxi se situó en 2.768,11 yuanes/t, con una caída de 3,01 yuanes/t intermensual.
Informe diario del diferencial spot-futuros:Según datos de SMM, el 8 de abril, el índice SMM de alúmina registró una prima de 87,23 yuanes/t respecto al último precio de transacción del contrato más negociado a las 11:30 AM.
Informe diario de warrants:El 8 de abril, el total de warrants registrados de alúmina aumentó en 1.492 t respecto al día de negociación anterior, alcanzando 452.100 t. En Shandong, los warrants registrados de alúmina aumentaron en 1.492 t respecto al día de negociación anterior, alcanzando 52.000 t. En Henan, los warrants registrados de alúmina se mantuvieron sin cambios respecto al día de negociación anterior en 17.710 t. En Guangxi, los warrants registrados de alúmina se mantuvieron sin cambios respecto al día de negociación anterior en 29.452 t. En Gansu, los warrants registrados de alúmina se mantuvieron sin cambios respecto al día de negociación anterior en 49.847 t. En Xinjiang, los warrants registrados de alúmina se mantuvieron sin cambios respecto al día de negociación anterior en 30,31 t.
Mercados fuera de China:Al 8 de abril de 2026, el precio FOB de alúmina de Australia Occidental fue de $320/t, la tarifa de flete marítimo fue de $32,15/t y el tipo de cambio de venta USD/CNY se situó en torno a 6,85. Esto se tradujo en un precio de venta en los principales puertos nacionales de aproximadamente 2.804,50 yuanes/t, lo que representó 23,27 yuanes/t por encima del precio del índice de alúmina. Según el modelo de SMM, la ventana de importación estaba cerrada.
Resumen: Hasta el jueves pasado, el mercado de alúmina en China registró una ligera reducción de inventarios, con una disminución total de 22.000 t. Desde la perspectiva de la estructura oferta-demanda, los cambios en los inventarios estuvieron impulsados principalmente por la reducción de existencias en las fundiciones de aluminio y la aparición gradual de nueva producción del lado de la oferta. En cuanto a la oferta, una determinada refinería de alúmina en Shandong comenzó la alimentación a finales de la semana pasada. Aunque la tasa de operación de la industria descendió 0,23 puntos porcentuales esta semana, la producción semanal aumentó ligeramente en 2.000 tm. Con la puesta en marcha de nueva capacidad, el lado de la oferta mostró una tendencia marginalmente más holgada en general. En cuanto a los inventarios, las fundiciones de aluminio redujeron existencias en 41.000 tm, principalmente porque el mercado spot de alúmina en el sur de China estaba relativamente ajustado y los precios spot subieron respecto al período anterior, lo que redujo la disposición a reabastecerse y aceleró aún más la disminución de inventarios en las fundiciones de aluminio. Los inventarios de producto terminado en las refinerías de alúmina aumentaron ligeramente en 4.000 tm hasta 1,237 millones de tm, impulsados principalmente por los repuntes de precios que estimularon el entusiasmo productivo de las empresas, con una ligera acumulación de inventarios tras el aumento de la producción. Los inventarios portuarios, así como los inventarios en tránsito y en plataforma, registraron cambios relativamente pequeños esta semana, principalmente debido a la ausencia de nuevas llegadas de buques, manteniéndose estables los canales de circulación externa. En cuanto a los warrants de futuros del SHFE, los inventarios en Xinjiang se mantuvieron en niveles elevados, el ritmo general de envíos a los almacenes de entrega se desaceleró respecto al período anterior, y los precios cayeron durante el período, reduciendo la disposición del mercado a enviar a almacenes de entrega, lo que en cierta medida contuvo el aumento de warrants de futuros. De cara a la próxima semana, a medida que la capacidad recién puesta en marcha continúe liberándose, se espera que los incrementos del lado de la oferta se materialicen gradualmente. Dado el impulso insuficiente de reabastecimiento en el lado de la demanda, se prevé que los inventarios de alúmina muestren señales de ligera acumulación, con precios generales que probablemente se mantengan relativamente estables a corto plazo. Sin embargo, se espera que el impacto marginal del aumento de la oferta en el mercado se intensifique gradualmente, y la estructura de inventarios podría virar hacia la acumulación. [Los datos distintos de la información pública se derivan de información pública, comunicación de mercado y los modelos de base de datos interna de SMM, procesados por SMM solo como referencia y no constituyen asesoramiento para la toma de decisiones.]
