El mercado del estaño mantuvo un patrón débil de oferta y demanda; se espera que los precios del estaño continúen moviéndose lateralmente en una tendencia fluctuante [Actas de la reunión matutina de SMM sobre el estaño]

Actas de la reunión matutina de SMM sobre el estaño, 20 de abril de 2026

En el panorama macroeconómico internacional, la demanda global de semiconductores mantuvo un impulso sólido. Las exportaciones de chips de Corea del Sur en el primer trimestre aumentaron significativamente interanualmente, y las exportaciones japonesas de componentes electrónicos y metales no ferrosos también registraron un desempeño sólido, proporcionando cierto respaldo al consumo futuro de estaño. Sin embargo, las relaciones económicas y comerciales entre China y la UE enfrentaron incertidumbres derivadas de una serie de medidas proteccionistas de la UE. Aunque ambas partes señalaron disposición para resolver las diferencias sobre el caso de los vehículos eléctricos mediante el diálogo, los riesgos de fricción comercial persistieron. Sumado a la disrupción de las políticas arancelarias de EE. UU. sobre las cadenas de suministro globales, el sentimiento macroeconómico general se inclinó hacia la cautela, limitando los precios de los metales.

El mercado nacional de estaño continuó con un patrón de debilidad tanto en la oferta como en la demanda esta semana. En el lado de la oferta, las fundiciones se centraron principalmente en mantener una producción estable, y el suministro de materias primas minerales aún no mostraba un ajuste significativo, con una producción general estable.

En el lado de la demanda, las compras siguieron siendo reprimidas por los precios elevados. Las empresas de soldadura y los usuarios finales mantuvieron una mentalidad de adquisición cautelosa, limitando generalmente las compras a reposiciones de demanda rígida. El sentimiento de espera fue fuerte, la actividad de consultas en el mercado spot fue moderada, las transacciones reales fueron limitadas y la reducción de inventarios sociales fue lenta. Esta semana, el contrato más negociado de estaño en la SHFE osciló repetidamente en torno al nivel de 390.000 yuanes/t, con los futuros consolidándose en máximos. La pugna entre posiciones largas y cortas cayó en un punto muerto, ya que los fundamentos carecían de un impulsor direccional claro, y la mayoría de los participantes del mercado mantuvieron una actitud de espera.

En general, los precios actuales del estaño se encuentran en máximos absolutos, con una aceptación insuficiente por parte de los consumidores, mientras que el lado de la oferta no ha registrado cambios importantes por el momento. Se espera que los precios del estaño continúen con una tendencia fluctuante de movimiento lateral esta semana. Si no surgen novedades positivas superiores a las esperadas en el frente macroeconómico, los precios podrían enfrentar cierta presión de retroceso y consolidación. Se recomienda a los inversores mantener una mentalidad de operación en rango, monitorear de cerca los puntos de inflexión en la reposición de inventarios, las disrupciones en el suministro de mineral de estaño dentro y fuera de China, y los cambios en las políticas comerciales, controlar posiciones, operar con cautela y evitar perseguir máximos.