Los metales ferrosos podrían consolidarse en niveles altos a corto plazo [Informe semanal de SMM sobre la cadena industrial del acero]

Pronóstico para la próxima semana: los metales ferrosos podrían consolidarse en máximos a corto plazo

Esta semana, los metales ferrosos continuaron su tendencia de rebote, con el acero terminado superando a las materias primas. A principios de semana, el repunte fue impulsado principalmente por las materias primas, ya que las incertidumbres en la situación de Oriente Medio, combinadas con rumores de mercado sobre restricciones en los envíos de carbón de Mongolia, impulsaron el sector del carbón, con otros metales ferrosos siguiendo la tendencia. A mediados de semana, la Oficina General del Comité Central del PCCh y la Oficina General del Consejo de Estado emitieron las "Opiniones sobre el logro de un ahorro energético y una reducción de carbono de mayor nivel y calidad", que abarcaban la industria siderúrgica, fortaleciendo las expectativas del mercado sobre reformas del lado de la oferta. En la segunda mitad de la semana, se publicaron los datos de los cinco principales productos de acero, mostrando aumentos tanto en la oferta como en la demanda con reducción de inventarios, y el acero terminado superó a las materias primas. En el mercado spot, con los futuros subiendo continuamente, el entusiasmo de compra de los usuarios finales aumentó en cierta medida. A mediados de semana, el diferencial entre precios spot y futuros se redujo, y hubo actividad de compra a precios bajos tanto en futuros como en el mercado spot.

A corto plazo, según el seguimiento de encuestas de SMM, la producción diaria promedio de arrabio aumentó 5.300 toneladas en comparación semanal esta semana. La producción de arrabio se mantuvo en niveles altos a corto plazo. El inventario portuario actual de mineral de hierro aún no se había liberado, el sentimiento bajista se alivió en cierta medida y el soporte de costos se mantuvo neutral. En cuanto al acero, se espera acumulación de inventarios previa al feriado del Día del Trabajo la próxima semana, y el acero mantiene un patrón de oferta y demanda fuertes a corto plazo. En general, las contradicciones actuales en los metales ferrosos son relativamente pequeñas, con un impulso autónomo limitado. Cambios ocasionales en el panorama macroeconómico o en desarrollos fuera de China pueden causar fluctuaciones. A corto plazo, con un desempeño moderado en la captación de pedidos de exportación, el acero terminado podría seguir superando a las materias primas, y los metales ferrosos en general se consolidan en máximos.

Mineral de hierro: expectativas macro frente a debilitamiento de los fundamentos — los precios podrían retroceder desde máximos

Los precios del mineral de hierro se mantuvieron bien con una tendencia fluctuante esta semana, con los factores macroeconómicos aún brindando soporte. Desde el punto de vista fundamental, la oferta débil y la demanda fuerte impulsaron conjuntamente la resistencia de los precios del mineral. Sin embargo, las cargas spot portuarias subieron menos que los futuros, con el precio promedio de los finos PB en los puertos de Shandong aumentando solo 12 yuanes/tonelada. De cara a la próxima semana, la reunión del Politburó de abril está a punto de celebrarse, y el mercado tiene ciertas expectativas respecto a las políticas relacionadas. Sin embargo, desde una perspectiva fundamental, el impacto del ciclón australiano ha terminado, y tanto los envíos de mineral de hierro como las llegadas a puerto tienen margen al alza, con un aumento notable previsto en la oferta. Por el lado de la demanda, la producción de arrabio ha alcanzado su pico, y el acopio prevacacional está llegando a su fin, con una demanda general retrocediendo en términos intermensuales. En un contexto de oferta fuerte, demanda débil y soporte en disminución, se espera que los precios del mineral de hierro muestren una tendencia de subida seguida de retroceso la próxima semana.

Coque: surge la tercera ronda de aumentos de precios — los precios podrían mantenerse generalmente estables con ligera alza la próxima semana

En cuanto a noticias, los principales productores de coque iniciaron una tercera ronda de aumentos de precios del coque, que se espera entre en vigor a medianoche del 27 de abril. En términos de oferta, los beneficios por tonelada de coque en las coquerías fueron moderados, el entusiasmo productivo fue moderado, y con pedidos suficientes y envíos fluidos, los inventarios propios de coque de los productores se mantuvieron en niveles bajos. Por el lado de la demanda, las llegadas de coque a las acerías mejoraron recientemente. Mientras tanto, los márgenes de productos de acero terminados de las acerías fueron moderados, estimulando el entusiasmo productivo. Sumado a la proximidad del feriado del Día del Trabajo, algunas acerías tenían necesidades de acopio anticipado, generando cierta demanda de reposición de coque. Carbón de coque: la mayoría de las minas mantuvieron un suministro normal, el entusiasmo de compra y reposición aguas abajo aumentó, los precios de algunas variedades de carbón subieron y el sentimiento del mercado se calentó ligeramente. Los precios de transacción de la mayoría de las variedades de carbón en subastas en línea subieron levemente, impulsando la confianza del mercado. A corto plazo, el mercado de carbón de coque podría mantenerse generalmente estable con ligera alza. En resumen, el patrón de oferta y demanda de coque permaneció en una etapa de equilibrio ajustado. A corto plazo, el mercado de coque podría mantenerse generalmente estable con ligera alza, con expectativas de que la tercera ronda de aumentos se materialice.

Chatarra de acero: soporte del acopio prevacacional; los precios podrían sostenerse bien la próxima semana

Por el lado de la oferta, las bases mostraron un entusiasmo moderado en los envíos esta semana, adoptando mayormente una estrategia de bajo inventario con rotación rápida. Sin embargo, la escasez generalizada de facturas fiscales a nivel nacional restringió en cierta medida la circulación de chatarra de acero y el ritmo operativo. En el lado de la demanda, el consumo diario de chatarra de acero en las acerías de alto horno se mantuvo generalmente estable, mientras que las acerías de horno eléctrico de arco estuvieron limitadas por la rentabilidad, restringiendo el entusiasmo productivo. Esta semana, la tasa de operación de las 50 principales acerías de horno eléctrico productoras de materiales de construcción a nivel nacional fue del 41,4%, una caída del 0,6% respecto a la semana anterior. De cara al futuro, con la proximidad del feriado del Día del Trabajo, el mercado aún tenía una demanda rígida de reposición de inventarios, proporcionando cierto soporte a los precios de la chatarra de acero. Sin embargo, dado los escasos márgenes de beneficio generales en las acerías y los estrictos controles de costos de adquisición, el margen alcista de los aumentos en los precios de la chatarra también podría ser algo limitado.

Barras corrugadas: fuerte soporte de costos; demanda de acopio prevacacional liberándose gradualmente

Los precios de las barras corrugadas se mantuvieron firmes esta semana, con el precio promedio nacional actual en 3.182 yuanes/t, un aumento de 32 yuanes/t respecto a la semana anterior. En el lado de la oferta, algunas acerías de alto horno organizaron recientemente mantenimientos temporales de líneas de laminación debido a problemas de rentabilidad, y algunas acerías de horno eléctrico redujeron ligeramente las horas de operación por dificultades en el abastecimiento de chatarra, lo que llevó a una disminución de la producción general esta semana. Además, surgió escasez de barras corrugadas en rollo en múltiples áreas de las regiones central y norte recientemente, y algunas acerías planean reducir la producción de barras corrugadas y cambiar a la producción de alambrón. Asimismo, el mantenimiento programado continuó en el este de China, y la presión productiva podría seguir desacelerándose en adelante. En el lado de la demanda, el avance de la construcción en el este y sur de China se ralentizó ligeramente debido al clima, mientras que otras regiones experimentaron una liberación de demanda por fases, con un desempeño general de transacciones moderado. En cuanto a inventarios, la demanda de acopio prevacacional de algunos usuarios finales repuntó, y la reducción total de inventarios se aceleró esta semana. Se supo que la mayoría de las acerías estaban actualmente operando con pérdidas en especificaciones de gama media, por lo que preferían producir especificaciones con precios premium para mejorar la rentabilidad general. Esta semana, algunas acerías continuaron elevando los recargos por rango de dimensiones para ajustar la rentabilidad de producción en planta. De cara al futuro, los precios de las materias primas mostraron una tendencia firme, proporcionando un fuerte soporte de costos. Combinado con los fundamentos de la industria, los fundamentos de las barras corrugadas mostraron mejora. La demanda de acopio prevacacional podría experimentar una liberación concentrada la próxima semana. Por lo tanto, los precios de las barras corrugadas tenían soporte en su nivel inferior, pero el margen alcista podría estar limitado por el ritmo de liberación de la demanda.

HRC: transacciones en recuperación y rápida reducción de inventarios, moviéndose lateralmente en el corto plazo

Los precios promedio del HRC se fortalecieron esta semana, con una mejora general de las transacciones respecto a la semana anterior. En cuanto a la oferta, el mantenimiento de líneas de laminación aumentó ligeramente esta semana, y la producción general de HRC disminuyó. En el lado de la demanda, la demanda del mercado tuvo un desempeño optimista esta semana, con un buen ambiente comercial en general. En cuanto a los inventarios, el inventario social de HRC rastreado por SMM se situó en 5,0122 millones de toneladas esta semana, con una disminución intermensual de 240.800 toneladas, un descenso del 4,58% intermensual. La reducción de inventarios sociales a nivel nacional se aceleró esta semana. Por regiones, la reducción de inventarios en el noreste y norte de China fue más rápida que en otros mercados, mientras que el descenso en el este de China también se aceleró. En cuanto a los costos, en la primera mitad de la semana, el soporte de costos fue moderado, impulsado por la incertidumbre de la situación internacional. En la segunda mitad de la semana, el impulso alcista en los futuros de materias primas se desaceleró, y el ritmo de fortalecimiento del acero se debilitó en consecuencia. De cara al futuro, se espera que la producción disminuya ligeramente la próxima semana. Impulsada por el acopio previo a las vacaciones del Día del Trabajo, se espera que la demanda aparente continúe recuperándose. El desequilibrio estructural entre oferta y demanda de HRC es relativamente pequeño, pero considerando que los precios actuales del HRC ya se encuentran en un nivel relativamente alto, la demanda general del mercado no es suficiente para sustentar un repunte significativo de precios. Por lo tanto, se espera que el contrato de HRC más negociado se mueva lateralmente en el rango de 3.320-3.430 la próxima semana.

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