[Análisis SMM] Impulsados por perturbaciones en la oferta, los precios del níquel fluctuaron al alza esta semana

Los precios del níquel mostraron una tendencia alcista con alta volatilidad esta semana, siendo las noticias del lado de la oferta el principal motor de los movimientos de precios. Al inicio de la semana, el contrato de níquel SHFE más negociado abrió a la baja cerca de 140.010 yuanes/tm. A mediados de semana, la noticia de que Weda Bay (Indonesia) planeaba detener la producción en mayo, combinada con factores de costos como la implementación de la nueva política fiscal HPM de Indonesia y el alza en los precios del azufre, impulsó los precios del níquel al alza durante tres días consecutivos. El viernes, los precios superaron brevemente los 146.000 yuanes/tm, con una ganancia semanal del 0,99%. El níquel LME se fortaleció en paralelo, alcanzando un máximo de 18.850 dólares/tm, con una ganancia semanal del 4,11%. En el mercado spot, el precio promedio semanal del níquel refinado #1 de SMM fue de 142.770 yuanes/tm, un aumento de 2.000 yuanes/tm respecto a la semana anterior. La prima del níquel Jinchuan descendió a 1.900 yuanes/tm, y el níquel electrodeposited doméstico convencional se mantuvo con descuento. El alza en los precios de futuros esta semana frenó la disposición de los compradores aguas abajo a fijar precios, y el volumen de operaciones en general fue moderado.

En cuanto a noticias macro y de mercado, SHFE incorporó esta semana dos marcas de níquel refinado indonesio para entrega: «Yongheng» y «Dingxing», ampliando aún más el canal para que el níquel electrodeposited indonesio de bajo costo se registre para entrega en el mercado chino, lo que ejercerá una presión sostenida de reposición de inventarios sobre los warrants de SHFE y el inventario social doméstico de níquel refinado. A partir de la noche del 21 de abril, los inversores extranjeros quedaron oficialmente autorizados a participar en el trading de futuros y opciones de níquel en SHFE, mejorando la apertura del producto. En el frente macroeconómico, Trump extendió el plazo del alto al fuego entre EE. UU. e Irán la semana pasada, pero esta semana los avances sustanciales en las negociaciones fueron escasos. Irán declaró que «no tiene planes de entablar negociaciones en el corto plazo», y ambas partes continuaron utilizando el bloqueo del Estrecho de Ormuz como carta de negociación, con tensiones que volvieron a escalar. El candidato a presidente de la Fed, Kevin Warsh, se negó explícitamente a comprometerse con recortes de tasas de interés en una audiencia de confirmación ante el Comité Bancario del Senado esta semana, afirmando que se centraría en la «inflación subyacente».

En cuanto a inventarios, el inventario de la Zona de Libre Comercio de Shanghái fue de aproximadamente 1.700 tm esta semana, sin cambios respecto a la semana anterior. El inventario social doméstico fue de aproximadamente 97.000 tm, un aumento de unas 3.300 tm respecto a la semana anterior.

De cara al futuro, la política de restricción de cuotas de Indonesia continuó fortaleciéndose, la crisis de suministro de azufre se intensificó, la producción de MHP se vio obstaculizada, y los precios del azufre siguieron subiendo ante la escasez de oferta, brindando un sólido soporte de costos. Combinado con las recientes noticias de paradas y recortes de producción en fundiciones indonesias, se espera que los precios del níquel se mantengan firmes. Se prevé que el contrato de níquel SHFE más negociado cotice en el rango de 140.000-150.000 yuanes/tm la próxima semana.