La ventana de arbitraje interregional continuó ampliándose; se espera que los cargamentos escasos con facturas fechadas este mes respalden las primas spot [SMM Cobre Spot Shanghái]

SMM 22 de abril:

En la sesión matutina, el cobre SHFE 2605 abrió al alza, retrocedió, se estabilizó y luego repuntó nuevamente. El precio de apertura fue de 102.010 yuanes/t. Tras la apertura, los precios subieron rápidamente, alcanzando un máximo de 102.380 yuanes/t. Posteriormente retrocedieron ligeramente con múltiples rebotes, descendiendo hasta 102.100 yuanes/t antes de estabilizarse y repuntar, con un precio de cierre de 102.330 yuanes/t. El diferencial de precio Contango entre meses osciló entre 130 yuanes/t y 80 yuanes/t. El margen de beneficio de importación del cobre spot de Shanghái frente al contrato 2605 varió entre una pérdida de 200 yuanes/t y una pérdida de 140 yuanes/t.

Durante la jornada, el sentimiento de venta de cátodos de cobre en Shanghái fue de 2,82, sin cambios respecto al día anterior, mientras que el sentimiento de compra fue de 2,71, con una caída intermensual de 0,03. Al inicio de la sesión matutina, los proveedores mostraron un fuerte sentimiento de espera. El cobre de calidad estándar Jintong PC, Zhongtiaoshan y Tiefeng se cotizó con un descuento de 10 yuanes/t a paridad. Posteriormente, los proveedores bajaron los precios, cotizando el cobre de calidad estándar con un descuento de 30 yuanes/t a una prima de 10 yuanes/t, entre los cuales Perú (placa), Xiangguang, JCC, etc. se cotizaron con un descuento de 10 yuanes/t a una prima de 10 yuanes/t; Dajiang PC, Tiefeng, Dajiang HS, etc. se cotizaron con un descuento de 30 yuanes/t a un descuento de 20 yuanes/t; Jinguan, Jinxin, Jinfeng y Jintong PC se cotizaron a paridad a una prima de 10 yuanes/t precio de fábrica. El cobre de alta calidad Guiye y Jintong (placa) se cotizó con una prima de 40 yuanes/t. En el segundo período de negociación, los proveedores bajaron aún más los precios. El cobre de alta calidad Guiye, Jinchuan (placa), etc. se negociaron con una prima de 10 yuanes/t a una prima de 20 yuanes/t. Jinguan, Jinxin, Jintong PC, etc. se negociaron sucesivamente con un descuento de 10 yuanes/t a una prima de 10 yuanes/t precio de fábrica. El cobre SX-EW registrado fue escaso, con solo algunas cargas de origen birmano disponibles, cotizadas con un descuento de 80 yuanes/t con facturas del mes siguiente.

De cara a mañana, desde la perspectiva de los diferenciales de precios regionales, el diferencial Shanghái-Guangdong se amplió aún más hasta alrededor de 250 yuanes/t durante la jornada, con oportunidades de arbitraje en mayor expansión. Se espera que se fortalezca la disposición a desviar cargamentos del este de China hacia el sur de China, lo que podría desviar cargamentos disponibles del mercado de Shanghái y brindar un soporte marginal a los descuentos spot locales. Además, los cargamentos con facturas fechadas en el mes en curso son relativamente escasos en el segmento actual de comercio spot de cobre en Shanghái, y algunos proveedores optan por realizar envíos utilizando cargamentos con facturas fechadas el próximo mes. El diferencial de precio entre los cargamentos con facturas del mes en curso y del próximo mes se mantuvo en 30-40 yuanes/tm. En cuanto a la demanda, con los precios del cobre moviéndose lateralmente, la aceptación de los precios actuales del cobre por parte de las empresas downstream podría mejorar en cierta medida, y se espera que la disposición a realizar pedidos repunte ligeramente, aunque las compras siguen siendo principalmente de tipo justo a tiempo. En general, impulsados por los efectos combinados de una leve mejora de la demanda, el arbitraje interregional y la divergencia en las estructuras de facturación, se espera que los precios spot frente al contrato SHFE cobre 2605 se mantengan con descuento mañana.