El retraso en el conteo de votos en las elecciones de Perú generó preocupaciones; el cobre en la LME y el cobre en la SHFE cerraron a la baja durante la sesión nocturna [Actas de la reunión matutina de cobre de SMM]

2026.4.22 Miércoles
Futuros: Durante la sesión nocturna, el cobre LME abrió a 13.286 $/t, con el centro fluctuando al alza hasta un máximo de 13.330 $/t en las primeras operaciones antes de retroceder, tocando un mínimo de 13.139 $/t cerca del cierre de la sesión, y cerrando finalmente a 13.154,5 $/t, con una caída del 0,68%, un volumen de negociación de 15.000 lotes y un interés abierto de 279.000 lotes, 1.632 lotes menos que la jornada anterior, lo que indica liquidación de posiciones largas. Durante la sesión nocturna, el contrato SHFE cobre 2606 más negociado abrió a 102.300 yuan/t, con el centro subiendo hasta un máximo de 102.810 yuan/t en las primeras operaciones, para luego descender hacia el cierre de la sesión hasta un mínimo de 102.060 yuan/t, cerrando finalmente a 102.100 yuan/t, con una caída del 0,04%, un volumen de negociación de 39.000 lotes y un interés abierto de 198.000 lotes, 1.148 lotes menos que la jornada anterior, lo que indica liquidación de posiciones largas.
[Resumen de la reunión matutina de cobre de SMM] Noticias:
(1) El 21 de abril (martes), analistas señalaron que los inversores en minas de cobre y oro de Perú estaban preocupados por el proceso de conteo de votos en las elecciones presidenciales del país. El conteo se había ralentizado debido a denuncias de irregularidades. Sin embargo, los analistas esperaban que la industria minera superara las elecciones con un impacto directo limitado. Perú es el tercer mayor productor de cobre del mundo. El país celebró sus elecciones generales el 12 de abril, pero las autoridades esperaban que los resultados finales se publicaran a mediados de mayo, cuando se determinaría qué candidato se enfrentaría a la conservadora favorita Keiko Fujimori en la segunda vuelta del 7 de junio. Los analistas indicaron que la demora en el conteo de votos estaba poniendo a prueba la paciencia de los inversores. El gobierno peruano había estado cortejando a estos inversores, con la esperanza de que liberaran decenas de miles de millones de dólares en inversiones mineras actualmente paralizadas.
Spot:
(1) Shanghái: En la mañana del 21 de abril, el contrato SHFE cobre 2605 mostró una tendencia de descenso, rebote y posterior caída gradual. El precio de apertura fue de 102.460 yuan/t. Tras la apertura, los precios continuaron cayendo hasta 102.080 yuan/t. Después de estabilizarse, los precios rebotaron a 102.290 yuan/t, luego oscilaron entre 102.000 yuan/t y 102.200 yuan/t, antes de descender nuevamente hasta un mínimo de 101.880 yuan/t, con un precio de cierre de 101.950 yuan/t. El diferencial de precio Contango entre contratos de futuros de distintos meses osciló entre 150 yuan/t y 90 yuan/t. El margen de beneficio de importación del cobre SHFE frente al contrato 2605 del mes en curso varió entre una pérdida de 160 yuan/t y 80 yuan/t. De cara al futuro, desde la perspectiva de los diferenciales de precios regionales, el diferencial intradía Shanghái-Guangdong se amplió aún más respecto al día anterior, alcanzando 200 yuan/t, con la apertura de la ventana teórica de arbitraje. Según SMM, algunos proveedores han comenzado a trasladar carga desde los almacenes de Shanghái a la región de Guangdong para capturar el diferencial de precios regional. Si las primas spot en Guangdong continúan manteniéndose firmes, las transferencias de carga interregionales desviarán efectivamente la carga disponible del mercado de Shanghái, proporcionando potencialmente un soporte marginal a los descuentos spot locales e incluso impulsando las primas spot en Shanghái y otras regiones. En cuanto a la demanda, tras las caídas consecutivas de los precios del cobre, el sentimiento de compra downstream se recuperó ligeramente, pero las adquisiciones generales siguieron impulsadas por la demanda rígida. En general, respaldados por los efectos combinados del desvío por arbitraje interregional y la estructura del diferencial entre meses, se espera que los precios spot del cobre en Shanghái frente al contrato 2605 se mantengan con descuento hoy. Se debe prestar atención al efecto de transmisión de las primas de Guangdong sobre el mercado del este de China en adelante.
(2) Guangdong: El 21 de abril, los precios spot del cátodo de cobre #1 frente al contrato del mes próximo en Guangdong: el cobre de alta calidad se cotizó con una prima de 290 yuan/t, un aumento de 30 yuan/t respecto a la jornada anterior; el cobre de calidad estándar se cotizó con una prima de 200 yuan/t, un aumento de 30 yuan/t respecto a la jornada anterior; el cobre SX-EW se cotizó con una prima de 140 yuan/t, un aumento de 30 yuan/t respecto a la jornada anterior. El precio medio del cátodo de cobre #1 en Guangdong fue de 102.420 yuan/t, una caída de 460 yuan/t respecto a la jornada anterior; el precio medio del cobre SX-EW fue de 102.315 yuan/t, una caída de 460 yuan/t respecto a la jornada anterior. En general, el inventario puso fin a su descenso de 24 días consecutivos y subió ligeramente, pero los proveedores mantuvieron los precios firmes en los envíos, y la actividad comercial general fue mediocre.
(3) Cobre importado: El 21 de abril, el precio promedio de warrants se mantuvo estable respecto al día de negociación anterior en $68/tm (rango de precios $63-73/tm); el precio promedio de B/L se mantuvo estable respecto al día de negociación anterior en $66/tm (rango de precios $62-70/tm); el precio promedio de cobre EQ (CIF B/L) se mantuvo estable respecto al día de negociación anterior en $37/tm (rango de precios $32-42/tm), con cotizaciones referenciadas a cargamentos que llegan desde finales de abril hasta principios-mediados de mayo.
(4) Cobre secundario: El 21 de abril, el precio de cierre de futuros a las 11:30 fue de 101.950 yuanes/tm, una caída de 830 yuanes/tm respecto al día de negociación anterior; la prima spot promedio fue de 5 yuanes/tm, una caída de 15 yuanes/tm respecto al día de negociación anterior. El 21 de abril, los precios de la chatarra de cobre se mantuvieron sin cambios intermensualmente, el índice de sentimiento de ventas de chatarra de cobre cayó a 2,65 y el índice de sentimiento de adquisiciones subió a 2,32. La diferencia de precio entre el cátodo de cobre y la chatarra de cobre fue de 1.066 yuanes/tm, una caída de 845 yuanes/tm intermensual. La diferencia de precio entre la varilla de cátodo de cobre y la varilla de cobre secundario fue de 1.420 yuanes/tm. Según una encuesta de SMM, a medida que los precios del cobre retrocedieron, muchas empresas de varilla de cobre secundario compraron en la caída, pero los proveedores de chatarra de cobre mostraron una disposición tibia a vender, y la actividad comercial general del mercado fue mediocre.
Precios: En el frente macroeconómico, Trump declaró que era altamente improbable extender el acuerdo de alto el fuego con Irán, y las crecientes tensiones entre EE. UU. e Irán intensificaron las preocupaciones del mercado. Además, el mercado esperaba ampliamente si las conversaciones de paz entre EE. UU. e Irán podrían avanzar y el resultado de la audiencia de confirmación de Warsh, y los precios del cobre se movieron lateralmente. En cuanto a los fundamentos, en el lado de la oferta, las llegadas de cobre importado se mantuvieron estables, mientras que la oferta doméstica de cobre mostró un patrón ajustado; en el lado de la demanda, la aceptación de los precios del cobre por parte de los consumidores mejoró, con adquisiciones justo a tiempo continuas. En general, se espera que los precios del cobre continúen moviéndose lateralmente en niveles elevados hoy.
[La información proporcionada es solo de referencia. Este artículo no constituye asesoramiento directo para decisiones de investigación de inversión. Los clientes deben tomar decisiones prudentes y no utilizar esto como sustituto de su juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.]