Acta de la reunión matutina de SMM del 21/4
Futuros:El aluminio en la SHFE cerró en 25.130 yuanes/t, con una caída del 0,32%. El precio operó por debajo de la MA5 (25.269) pero por encima de la MA10 (25.026), la MA30 (24.738,83) y la MA60 (24.486,08), lo que indica presión a corto plazo pero un sólido soporte de medias móviles a medio plazo. El indicador MACD con DIF (219,57) y DEA (167,76) mantuvo un cruce dorado por encima del eje cero, mientras que el histograma se redujo a 103,62, lo que sugiere un debilitamiento continuo del impulso alcista. El rango operativo central recomendado para el aluminio SHFE es 24.900–25.400. El aluminio en la LME cerró en 3.553 $/t, con un leve aumento del 0,16%. El precio cayó por debajo de la MA5 (3.582,4) y ligeramente por debajo de la MA10 (3.555,3), con resistencia emergente en las medias móviles a corto plazo, aunque se mantuvo muy por encima de las medias móviles a medio y largo plazo como la MA30 (3.432,55), dejando intacta la tendencia alcista. El indicador MACD con DIF (76,5) y DEA (75,3) formó un cruce dorado, pero el histograma se redujo significativamente a 2,41, lo que indica un debilitamiento del impulso alcista. El rango operativo central recomendado para el aluminio LME es 3.520–3.570.
Panorama macroeconómico:El acuerdo temporal de alto el fuego entre EE. UU. e Irán expirará el 22 de abril, con una nueva ronda de negociaciones aún pendiente. El vicepresidente de EE. UU., Vance, debía llegar a Islamabad, capital de Pakistán, para participar en la segunda ronda de conversaciones entre EE. UU. e Irán. Sin embargo, Irán declaró que, debido a los constantes cambios en las palabras y acciones del lado estadounidense, albergaba una "profunda desconfianza" hacia EE. UU. y aún no había decidido si participaría en la segunda ronda de negociaciones. Mientras tanto, Pakistán continuó con sus activos esfuerzos de mediación. El presidente de EE. UU., Trump, dijo que estaría dispuesto a reunirse con altos líderes iraníes si las negociaciones lograban un avance, pero que sería "casi imposible" para él extender aún más el alto el fuego con Irán si no se alcanzaba un acuerdo.
Fundamentos:En el lado de la oferta, afectados por los recortes de producción a gran escala en las fundiciones de aluminio de Oriente Medio, los fundamentos del aluminio fuera de China mostraron una clara brecha de suministro; en cuanto a las tendencias de precios, el aluminio LME superó al aluminio SHFE, la relación de precios SHFE/LME disminuyó y las pérdidas por importación se ampliaron. Se espera que las importaciones netas de aluminio primario de China disminuyan, pero dado que la capacidad operativa de aluminio en China se mantuvo elevada, los fundamentos del lado de la oferta aún no mostraban una brecha clara. En cuanto a la demanda, afectadas por la reducción del suministro de aluminio, el aumento de los costos energéticos y la escasez de petróleo, algunas plantas de procesamiento aguas abajo fuera de China experimentaron recortes de producción o cierres; dentro de China, a medida que se profundizaba la temporada alta, las tasas de operación aguas abajo repuntaron, sumado a pedidos de exportación incrementales para algunos productos de aluminio, el desempeño de la demanda fue moderado. Sin embargo, las tarifas de procesamiento de palanquillas de aluminio tuvieron un desempeño apenas promedio, con algunas plantas de palanquillas registrando contracción productiva. En general, las tasas de operación de palanquillas de aluminio repuntaron por debajo de las expectativas. En conjunto, la tasa de operación semanal de aluminio líquido disminuyó 0,08 puntos porcentuales la semana pasada. El lunes, el inventario social nacional de lingotes de aluminio registró una acumulación de 30.000 tm con respecto al jueves anterior, de los cuales el área de Wuxi registró una acumulación de inventario de lingotes de aluminio de 18.000 tm con respecto al jueves anterior. Merece atención si el punto de inflexión del inventario social llegará sin contratiempos.
Mercado de aluminio primario: Ayer por la mañana, el contrato SHFE aluminio 2605 fluctuó a la baja, pero en general los precios del aluminio se mantuvieron en niveles elevados. Los usuarios finales realizaron principalmente compras justo a tiempo, y el sentimiento de compra de los comerciantes fue relativamente positivo, influenciado por la caída de los precios del aluminio y la ampliación de las primas. Las transacciones principales se concentraron en torno al precio SMM A00 aluminio -10 yuan/tm a +10 yuan/tm. Ayer, el índice de sentimiento de envío del mercado del este de China fue de 3,4, una caída de 0,32 con respecto a la semana anterior; el índice de sentimiento de compra fue de 3,06, sin cambios con respecto a la semana anterior. Ayer, los precios del aluminio en SHFE retrocedieron algo, pero los altos precios del aluminio continuaron suprimiendo el sentimiento de compra en el mercado del centro de China. Las empresas de procesamiento aguas abajo adoptaron mayormente una postura de espera, y las transacciones reales experimentaron una ligera presión a la baja en los precios. Sin embargo, el sentimiento de compra general se recuperó en comparación con los dos días anteriores. Los proveedores mostraron una fuerte disposición a mantener los precios firmes, los precios de transacción se mantuvieron estables y la tendencia bajista no fue significativa. Finalmente, los precios de transacción reales en el mercado del centro de China oscilaron entre el precio del centro de China más una prima de 20 yuan y la paridad. Ayer, el índice de sentimiento de envío del mercado del centro de China fue de 2,85, sin cambios con respecto a la semana anterior; el índice de sentimiento de compra fue de 2,39, un aumento de 0,04 con respecto a la semana anterior.
Chatarra de aluminio: Ayer, el aluminio primario al contado retrocedió 250 yuanes/t respecto a la jornada anterior, y los precios de mercado de la chatarra de aluminio se ajustaron a la baja en consecuencia. En cuanto a la oferta, la aplicación regulatoria de la política de "facturación inversa" continuó endureciéndose, los costes de cumplimiento en el proceso de reciclaje de chatarra de aluminio se mantuvieron elevados y las fuentes disponibles con facturación adecuada siguieron siendo escasas. Los proveedores en los depósitos de chatarra se abstuvieron de vender con un fuerte sentimiento de mantenimiento de precios. Algunos comerciantes regionales adoptaron una postura de espera ante las fuentes de alto precio y bloquearon volúmenes, lo que resultó en una baja circulación real en el mercado. En cuanto a la demanda, la temporada alta de "marzo dorado, abril plateado" siguió mostrando debilidad. Las empresas de procesamiento de chatarra de aluminio tensado aguas abajo continuaron comprando según necesidad y operando con inventarios bajos, con limitada disposición a aceptar recursos de alto precio, manteniendo un ritmo de aprovisionamiento conservador en general. Las empresas basadas en chatarra de aleación de aluminio forjado se encontraban en su temporada alta de producción con un entusiasmo de acopio relativamente mayor, pero su soporte a los precios siguió siendo limitado. En cuanto al diferencial de precio entre el aluminio A00 y la chatarra de aluminio, el diferencial entre el aluminio A00 y la chatarra mixta de extrusión de aluminio sin pintura en Foshan se registró en 3.025 yuanes/t, y el diferencial entre el aluminio A00 y la chatarra triturada de aluminio tensado fue de 1.950 yuanes/t. Se espera que el mercado de chatarra de aluminio continúe sosteniéndose bien en niveles altos esta semana, con un rango de precios predominante para la chatarra triturada de aluminio tensado (cotizada según contenido de aluminio) operando en torno a 21.000-21.500 (sin impuestos). Las restricciones políticas del lado de la oferta difícilmente se relajarán a corto plazo, y se prevé que la escasez de fuentes conformes persista. El riesgo de tránsito por el Estrecho de Ormuz derivado del conflicto entre EE. UU. e Irán no ha remitido por completo, y los altos precios del aluminio junto con la reticencia de los proveedores a vender proporcionan un soporte de precio mínimo. Sin embargo, la recuperación de la temporada alta en el lado de la demanda quedó por debajo de las expectativas, con las empresas de procesamiento de chatarra aguas abajo manteniendo generalmente inventarios bajos y estrategias de compra según necesidad, y los altos precios limitando las transacciones en general. A corto plazo, se debe seguir prestando atención al impacto real del conflicto entre EE. UU. e Irán en las fluctuaciones del precio del aluminio y a las expectativas de recuperación de pedidos del usuario final, manteniéndose alerta ante el riesgo de retroceso de los precios del aluminio tras una subida rápida.
Aleación de aluminio secundario:En el mercado spot, el mercado de ADC12 estuvo estancado ayer. Impulsado por el retroceso en los precios del aluminio, el soporte de costos se aflojó en cierta medida, y las empresas generalmente redujeron sus cotizaciones, con descensos concentrados en el rango de 100–200 yuanes/t. En cuanto a la demanda, las empresas aguas abajo registraron un desempeño deslucido en pedidos, con adquisiciones impulsadas principalmente por demanda rígida, y las transacciones del mercado difícilmente lograron aumentos significativos de volumen. Bajo el débil panorama de oferta y demanda, el centro de precios continuó desplazándose a la baja. A corto plazo, los precios del ADC12 aún enfrentan cierta presión bajista, y se debe prestar atención a las fluctuaciones del precio del aluminio y a las mejoras marginales en la demanda en el futuro.
Resumen del mercado de aluminio:En el frente macroeconómico, el acuerdo temporal de alto el fuego entre EE. UU. e Irán está a punto de expirar el 22 de abril, y la nueva ronda de negociaciones sigue siendo incierta. La "profunda desconfianza" de Irán hacia EE. UU. ha ensombrecido las perspectivas de negociación, con las primas de riesgo geopolítico manteniéndose elevadas y proporcionando un soporte sostenido a los precios del aluminio. Fuera de China, los recortes de producción a gran escala en fundiciones de aluminio de Oriente Medio ampliaron la brecha de oferta, el aluminio en LME subió con fuerza, la relación de precios SHFE/LME disminuyó, las pérdidas por importación se ampliaron, se espera que las importaciones netas de aluminio primario de China disminuyan, y el soporte de transmisión del LME al aluminio SHFE se fortaleció. En el ámbito doméstico, por el lado de la demanda, la recuperación de las tasas de operación aguas abajo durante la temporada alta, combinada con pedidos de exportación incrementales, mostró un desempeño moderado. Sin embargo, las débiles tarifas de procesamiento de palanquillas de aluminio llevaron a recortes de producción en algunas empresas, y la tasa de operación semanal de aluminio líquido descendió 0,08 puntos porcentuales, lo que indica que la recuperación del consumo doméstico no fue integralmente robusta. En general, el proceso de negociación en Oriente Medio ha estado plagado de altibajos, pero la brecha de oferta fuera de China y la continua reducción de inventarios del LME respaldaron que los precios del LME se mantuvieran firmes. Mientras tanto, el inventario de lingotes de aluminio de China permanece en niveles elevados, y se debe prestar atención a si el punto de inflexión del inventario doméstico puede llegar sin contratiempos.
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