Comentario matutino de SMM sobre alúmina 20/4
Futuros:
El viernes pasado, durante la sesión nocturna, el contrato de futuros de alúmina más negociado 2609 abrió a 2.762 yuan/t, alcanzando un máximo de 2.777 yuan/t y un mínimo de 2.748 yuan/t, y cerró a 2.750 yuan/t, con un alza de 84 yuan/t respecto al día anterior. El interés abierto aumentó en 134.000 lotes hasta 274.000 lotes, con un continuo tira y afloja entre alcistas y bajistas. Desde una perspectiva técnica, el precio de cierre se situó por debajo de la MA5 (2.780,4), la MA10 (2.790,50) y la MA30 (2.938,23), lo que indica cierta resistencia superior para los movimientos alcistas. Mientras tanto, el indicador MACD DEA (-28,37) cruzó por encima del DIF (-54,32), con el "cruce de la muerte continuando" y el histograma en -31,91. Se espera que los futuros de alúmina se mantengan en un período de estancamiento a corto plazo, y se debe prestar atención a los impactos geopolíticos, los planes de puesta en marcha de nueva capacidad y los cambios en los inventarios.
Mineral:Al 15 de abril de 2026, el índice SMM de bauxita importada se situó en $68,99/t, con un alza de $0,04/t respecto al día de negociación anterior. El precio promedio FOB de Guinea según SMM fue de $38,5/t, sin cambios respecto al día anterior. El precio promedio CIF de bauxita de Guinea según SMM fue de $69/t, sin cambios. El precio promedio CIF de bauxita australiana de baja temperatura según SMM fue de $61,5/t, sin cambios. El precio promedio CIF de bauxita australiana de alta temperatura según SMM fue de $56,5/t, sin cambios. El precio promedio CIF de bauxita de Malasia fue de $52/t, sin cambios. El precio promedio CIF de bauxita de Malasia (lavada) fue de $63/t, con un alza de $0,5/t respecto al día anterior. El precio CIF de bauxita de Ghana fue de $78/t, sin cambios. El precio CFR de bauxita (Turquía) fue de $81,5/t, con un alza de $3/t respecto al viernes pasado. En general, el suministro doméstico de mineral se mantuvo relativamente suficiente y los precios del mineral fueron básicamente estables. En cuanto al mineral importado, en medio de fluctuaciones en las tarifas de flete marítimo, algunas minas controlaron los envíos, proporcionando cierto soporte a los precios del mineral. Sin embargo, el inventario de las refinerías de alúmina en China se mantuvo en niveles elevados (aproximadamente 92 días), y las refinerías mostraron una débil disposición de compra, con negociaciones de precios continuas entre compradores y vendedores. Se espera que los precios del mineral fluctúen en niveles altos a corto plazo, y el mercado debe prestar atención a la implementación de la política de "sistema de cuotas" de Guinea y a las tendencias de las tarifas de flete marítimo.
Precio spot:Al 16 de abril de 2025, el índice SMM de alúmina se situó en 2.680,25 yuanes/t, con una caída intermensual de 13,32 yuanes/t. El índice SMM de alúmina de Shandong se situó en 2.650,82 yuanes/t, con una caída intermensual de 14,71 yuanes/t. El índice SMM de alúmina de Henan se situó en 2.691,88 yuanes/t, con una caída intermensual de 16,96 yuanes/t. El índice SMM de alúmina de Shanxi se situó en 2.685,65 yuanes/t, con una caída intermensual de 26,21 yuanes/t. El índice SMM de alúmina de Guizhou se situó en 2.726,82 yuanes/t, con una caída intermensual de 13,4 yuanes/t. El índice SMM de alúmina de Guangxi se situó en 2.665,39 yuanes/t, con una caída intermensual de 13,88 yuanes/t.
Informe diario del diferencial spot-futuros:Según datos de SMM, el 16 de abril, el índice SMM de alúmina registró una prima de 13,25 yuanes/t respecto al contrato más negociado, basándose en el último precio de transacción a las 11:30 AM.
Informe diario de warrants:El 16 de abril, el total de warrants registrados de alúmina aumentó en 4.799 t respecto al día de negociación anterior, alcanzando 478.900 t. Los warrants registrados de alúmina en Shandong se mantuvieron estables respecto al día de negociación anterior en 58.375 t. Los warrants registrados de alúmina en Henan aumentaron en 4.795 t respecto al día de negociación anterior, alcanzando 36.322 t. Los warrants registrados de alúmina en Guangxi aumentaron en 4 t respecto al día de negociación anterior, alcanzando 17.434 t. Los warrants registrados de alúmina en Gansu se mantuvieron estables respecto al día de negociación anterior en 49.847 t. Los warrants registrados de alúmina en Xinjiang se mantuvieron estables respecto al día de negociación anterior en 310.900 t.
Mercados fuera de China:Al 16 de abril de 2026, el precio FOB de alúmina del oeste de Australia se situó en 306 $/t, la tarifa de flete marítimo en 30,05 $/t y el tipo de cambio de venta USD/CNY en torno a 6,84. Esto se tradujo en un precio de venta en los principales puertos nacionales de aproximadamente 2.678,42 yuanes/t, lo que representó 1,83 yuanes/t por debajo del precio del índice de alúmina. Según el modelo de SMM, la ventana de importación permaneció abierta.
Resumen:
En el lado de la oferta, la tasa de operación del sector aumentó ligeramente esta semana, impulsada principalmente por la reanudación de la producción tras las mejoras de líneas de producción en Shanxi y el continuo incremento de nueva capacidad en Guangxi. En cuanto a la demanda, las operaciones de aluminio se mantuvieron estables en general, con una demanda sostenida. Los inventarios nacionales continuaron la tendencia de acumulación esta semana, con un inventario total que aumentó 48.000 tm en comparación semanal. En general, el mercado de alúmina aún se encuentra en un ciclo de acumulación de inventarios, impulsado principalmente por la continua liberación de oferta junto con el aumento de las llegadas a puertos y los registros de warrants. De cara a la próxima semana, a medida que se libere más capacidad nueva en Guangxi, se espera que la oferta mantenga su crecimiento, los inventarios probablemente sigan acumulándose y los precios se mantengan bajo presión.
[Los datos distintos a la información disponible públicamente se derivan de información pública, comunicación de mercado y los modelos de base de datos interna de SMM, procesados por SMM solo como referencia y no constituyen asesoramiento para la toma de decisiones.]
