Perú aprobó la reanudación del proyecto minero de cobre de Southern Copper, el cobre en LME y SHFE cerraron al alza durante la noche [Actas de la reunión matutina de cobre de SMM]

2026.4.20 Lunes
Futuros: El viernes por la noche, el cobre LME abrió a 13.246,5 $/t, tocó un mínimo de 13.205 $/t al inicio de la sesión antes de que el centro fluctuara al alza, alcanzó un máximo de 13.380 $/t y luego se movió lateralmente en niveles altos, cerrando finalmente a 13.349 $/t, con un alza del 0,81%. El volumen de negociación alcanzó 20.000 lotes y el interés abierto se situó en 280.000 lotes, una disminución de 6.199 lotes respecto al día de negociación anterior, lo que indica una reducción de posiciones líderes. Durante la noche, el contrato SHFE cobre 2606 más negociado abrió a 102.700 yuanes/t, subió rápidamente a 103.040 yuanes/t al inicio de la sesión, luego el centro de precios del cobre cayó bruscamente a 101.830 yuanes/t antes de fluctuar al alza para cerrar finalmente a 102.910 yuanes/t, con un alza del 0,57%. El volumen de negociación alcanzó 64.000 lotes y el interés abierto se situó en 185.000 lotes, un aumento de 8.528 lotes respecto al día de negociación anterior, lo que indica una construcción de posiciones alcistas.
[Resumen de la reunión matutina de cobre de SMM] Noticias:
(1) El 19 de abril (domingo), funcionarios del gobierno peruano, citando una resolución relacionada, informaron que el gobierno había aprobado la reanudación de las operaciones mineras de Southern Copper en su proyecto de mina de cobre Tía María, uno de los proyectos más esperados del sector minero de la nación andina. La resolución fue aprobada el viernes por un comité del Ministerio de Energía y Minas de Perú. La resolución indicó que el proyecto fue autorizado a reanudar las actividades de desarrollo después de que Southern Copper cumpliera con los requisitos. El proyecto minero de cobre implica una inversión de aproximadamente 1.800 millones de dólares. El Ministerio de Energía y Minas de Perú había revocado previamente el permiso de inicio del proyecto para fortalecer la "solidez del proceso" de desarrollo del proyecto. El proyecto está ubicado en el sur de Perú.
Spot:
(1) Shanghái: En la mañana del 17 de abril, el contrato SHFE cobre 2605 abrió a la baja con un gap y continuó cayendo antes de estabilizarse y rebotar. El precio de apertura fue de 102.270 yuanes/t. Tras la apertura, el precio cayó con gap y continuó bajando, tocando un mínimo de 101.610 yuanes/t. Tras estabilizarse, el precio rebotó hasta 102.140 yuanes/t, antes de caer nuevamente a 101.960 yuanes/t. Al cierre, el precio había subido algo, con un precio de cierre de 102.190 yuanes/t. El diferencial de precio Contango entre contratos de futuros intermensuales osciló entre 80 yuanes/t y 50 yuanes/t. El margen de beneficio de importación de cobre SHFE frente al contrato 2605 del mes en curso osciló entre una pérdida de 320 yuanes/t y 260 yuanes/t. De cara al futuro, por el lado de la oferta, algunos warrants de entrega comenzaron a fluir durante el día, presionando las primas spot. Persisten las preocupaciones del mercado sobre la liberación concentrada de warrants en el futuro, y los proveedores mostraron una fuerte disposición a vender, presionando las primas spot del cobre en Shanghái. Por el lado de la demanda, la ligera corrección en los precios del cobre llevó a las compras downstream a centrarse en la demanda rígida, con limitada disposición a perseguir precios más altos. Además, el diferencial de prima spot entre Shanghái y Guangdong continuó subiendo hasta alrededor de 150 yuanes/t durante el día. Se espera que las fuertes primas en Guangdong brinden cierto soporte al sentimiento del mercado de Shanghái, pero es difícil revertir el patrón débil de oferta-demanda general a corto plazo. En general, se espera que las cotizaciones spot de cobre en Shanghái frente al contrato 2605 se mantengan en los niveles actuales hoy.
(2) Guangdong: El 17 de abril, los precios spot del cátodo de cobre #1 de Guangdong frente al contrato del mes próximo: el cobre de alta calidad se cotizó a 250 yuanes/t, un alza de 40 yuanes/t respecto al día de negociación anterior; el cobre de calidad estándar se cotizó con una prima de 170 yuanes/t, un alza de 40 yuanes/t respecto al día de negociación anterior; el cobre SX-EW se cotizó con una prima de 110 yuanes/t, un alza de 30 yuanes/t respecto al día de negociación anterior. El precio promedio del cátodo de cobre #1 de Guangdong fue de 102.040 yuanes/t, una baja de 505 yuanes/t respecto al día de negociación anterior; el precio promedio del cobre SX-EW fue de 102.455 yuanes/t, una baja de 350 yuanes/t respecto al día de negociación anterior. En general, con el inventario a punto de caer por debajo de 20.000 t, los proveedores mantuvieron activamente los precios firmes, impulsando las primas al alza, mientras que la disposición de reabastecimiento downstream fue moderada.
(3) Cobre importado: El 17 de abril, el precio promedio de warrants se mantuvo estable respecto al día de negociación anterior en $69/t (rango de precios $64-74/t); el precio promedio de B/L se mantuvo estable respecto al día de negociación anterior en $67/t (rango de precios $62-72/t); el precio promedio de cobre EQ (CIF B/L) se mantuvo estable respecto al día de negociación anterior en $37/t (rango de precios $32-42/t), con cotizaciones referenciadas a cargamentos que llegan desde finales de abril hasta principios-mediados de mayo.
(4) Cobre secundario: El 17 de abril a las 11:30, el precio de cierre de futuros fue de 102.190 yuanes/t, con una caída de 110 yuanes/t respecto al día de negociación anterior. La prima spot promedio fue de 30 yuanes/t, con una caída de 15 yuanes/t respecto al día de negociación anterior. El 17 de abril, los precios de la chatarra de cobre cayeron 400 yuanes/t intermensual, el índice de sentimiento de ventas de chatarra de cobre bajó a 2,71 y el índice de sentimiento de adquisiciones subió a 2,3. La diferencia de precio entre el cátodo de cobre y la chatarra de cobre fue de 1.442 yuanes/t, con un aumento de 319 yuanes/t intermensual. La diferencia de precio entre la varilla de cátodo de cobre y la varilla de cobre secundario fue de 1.680 yuanes/t. Según una encuesta de SMM, al debilitarse los precios del cobre, muchos proveedores de chatarra de cobre redujeron los envíos, en parte porque los clientes downstream estaban limitados por restricciones de pago con letras que afectaron el volumen de adquisiciones, provocando acumulación de inventario entre algunos comerciantes de chatarra de cobre.
Precios: En el frente macroeconómico, el ministro de Relaciones Exteriores de Irán anunció que los buques comerciales podían transitar por el Estrecho de Ormuz, impulsando el optimismo del mercado. Sin embargo, las señales optimistas de Trump sobre una segunda ronda de conversaciones entre EE. UU. e Irán fueron refutadas por Irán, y el mercado se mantuvo en gran medida cauteloso y a la expectativa, con los precios del cobre moviéndose lateralmente. En cuanto a los fundamentos, por el lado de la oferta, el cobre importado mantuvo el ritmo de llegadas previo, mientras que las llegadas de cobre doméstico fueron relativamente bajas; por el lado de la demanda, las empresas downstream realizaron principalmente compras justo a tiempo y reabastecieron según necesidad. En general, se espera que los precios del cobre se mantengan altos y conserven una tendencia fluctuante dentro de un rango estrecho hoy.
[La información proporcionada es solo de referencia. Este artículo no constituye asesoramiento directo para decisiones de investigación de inversión. Los clientes deben tomar decisiones prudentes y no utilizar esto como sustituto de su juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.]