Aunque se espera que el mercado de la plata registre un sexto año consecutivo de déficit anual de oferta, un estratega de mercado cree que esto podría no ser suficiente para impulsar los precios de la plata de vuelta a sus máximos históricos de enero.
En su último informe sobre la plata, Mike McGlone, estratega sénior de mercado en Bloomberg Intelligence, reiteró sus expectativas relativamente mediocres para el metal precioso. Afirmó quelos precios de la plata podrían "fluctuar durante años" entre 50 y 100 dólares.
McGlone hizo los comentarios anteriores mientras la plata luchaba por mantener una ruptura por encima de la resistencia inicial en los 80 dólares.
Aunque McGlone no descartó la posibilidad de que la plata vuelva a probar el máximo de 120 dólares alcanzado en enero, señaló que el aumento de los precios provocaría un cambio fundamental en la dinámica de oferta y demanda.Declaró: "La conclusión clave es que el déficit de oferta cambiará debido a este ajuste parabólico de precios,y el mercado podría entrar en una fase de destrucción de demanda impulsada por los altos precios."
McGlone señaló que la trayectoria actual de la plata se asemeja a las fluctuaciones parabólicas observadas en otros períodos. Explicó que el rally de la plata, que comenzó a mediados de 2025, alcanzó en su punto máximo una prima de 2,6 veces su media móvil de 10 años, sorprendentemente similar al último movimiento parabólico de 2011.
McGlone afirmó: "Vemos paralelismos. La plata estaba alrededor de 79 dólares el 15 de abril,y parece encaminada a un estancamiento prolongado entre 50 y 100 dólares.Dado el riesgo de reversión a la media, la probabilidad de que la plata retroceda hacia su media móvil de 10 años cerca de 33 dólares es mayor que la probabilidad de que se mantenga por encima de 100 dólares."
Mientras tanto, McGlone recordó a los inversores que la volatilidad de 180 días de la plata es más de cinco veces la del S&P 500. Esta lectura alcanzó su nivel más alto desde 1980, cuando la plata tocó techo justo por debajo de 50 dólares, un máximo que se igualó en 2011 y no se superó hasta 2025.
De cara al futuro, McGlone cree quesi la tendencia se revierte, la plata podría retroceder hasta los 50 dólares.
Las expectativas bajistas de McGlone llegan mientras el mercado digiere el informe anual del Silver Institute, que prevé un déficit anual de plata de 46,3 millones de onzas para este año. Sin embargo, dado que se espera que el consumo de plata en paneles solares fotovoltaicos disminuya un 19%, se prevé que la demanda industrial caiga un 3% este año.
Metals Focus, la firma de investigación responsable de la encuesta, espera que la demanda de inversión sea el principal motor del mercado de la plata este año. La encuesta mostró que, impulsada por 30 toneladas métricas de entradas físicas en productos cotizados en bolsa (ETP) de plata, se espera que la demanda de inversión en plata crezca un 18% este año.
