La expectativa de salida de warrants presiona la prima del cobre en SHFE, el diferencial de precios Shanghái-Guangdong sigue ampliándose [SMM Cobre al contado en Shanghái]

Actualización de SMM del 17 de abril:

Durante la sesión matutina, el cobre SHFE 2605 abrió a la baja con un gap y continuó cayendo antes de estabilizarse y rebotar. El precio de apertura fue de 102.270 yuanes/t. Tras la apertura, los precios cayeron con gap y continuaron descendiendo, alcanzando un mínimo de 101.610 yuanes/t. Después de estabilizarse, los precios rebotaron hasta 102.140 yuanes/t antes de retroceder nuevamente a 101.960 yuanes/t. Al cierre, los precios habían subido ligeramente, con un precio de cierre de 102.190 yuanes/t. El diferencial de precio Contango entre contratos de futuros de distintos meses osciló entre 80 y 50 yuanes/t. El margen de beneficio de importación del cobre SHFE frente al contrato 2605 del mes en curso registró una pérdida de 320–260 yuanes/t.

Intradía, el sentimiento de venta de cátodos de cobre en Shanghái fue de 2,85, un aumento de 0,08 intermensual, y el sentimiento de compra fue de 2,74, un aumento de 0,06 intermensual. Al inicio de la sesión matutina, los proveedores mostraron un fuerte sentimiento de espera. El cobre de calidad estándar se cotizó con primas de 50 yuanes/t a paridad, con SPCC-ILO, HMG-B, Lufang y Xiangguang cotizados con primas de 30–40 yuanes/t; Jinguan, Tongguan, Dongnan Tiefeng, Jinfeng, Honglu y Jinchuan ISA Yongchang cotizados a paridad con primas de 20 yuanes/t; el cobre SX-EW registrado Myanmar y BMK cotizados con descuentos de 20 yuanes/t; el cobre de alta calidad Jinchuan (placa) y Guixi cotizados con primas de 60–70 yuanes/t. En la segunda sesión, los proveedores redujeron aún más los precios. El cobre de calidad estándar Xiangguang, JCC, etc. se negociaron sucesivamente con primas de 10–20 yuanes/t; Jinguan, Jinxin y Jintun PC se negociaron sucesivamente con primas de fábrica de 20–30 yuanes/t; el cobre de alta calidad Guixi, Jinchuan (placa) y Jintun placa se negociaron sucesivamente con primas de 50–70 yuanes/t; el cobre SX-EW registrado Myanmar, BMK y ESOX se cotizaron con descuentos de 40 yuanes/t; el cobre no registrado se negoció sucesivamente con descuentos de 140–130 yuanes/t.

Perspectivas para la próxima semana: En cuanto a la oferta, algunos warrants de entrega comenzaron a fluir al mercado intradía, presionando a la baja las primas spot. Persisten las preocupaciones del mercado sobre la liberación concentrada de warrants en el futuro, y los proveedores muestran una fuerte disposición a vender, lo que ejerce presión sobre las primas spot del cobre en Shanghái. En cuanto a la demanda, los precios del cobre experimentaron una ligera corrección, y las compras downstream estuvieron impulsadas principalmente por la demanda rígida, con una disposición limitada a perseguir precios más altos. Además, el diferencial intradía entre las primas spot de Shanghái y Guangdong continuó ampliándose hasta alrededor de 150 yuanes/t. Las fuertes primas en Guangdong podrían brindar cierto soporte al sentimiento del mercado de Shanghái, pero es difícil revertir el patrón general de oferta-demanda débil a corto plazo. En general, se espera que los precios spot frente al contrato SHFE cobre 2605 se mantengan en los niveles actuales el próximo lunes.