Esta semana, los precios del mercado de chatarra de aluminio en China fluctuaron al alza siguiendo los precios del aluminio primario. Los precios del aluminio se dispararon dos veces durante la semana, mientras que el mercado de chatarra de aluminio adoptó una actitud de esperar y ver con ajustes al alza cautelosos y estables. Al 16 de abril, el precio del aluminio A00 de SMM cerró en 25.100 yuanes/t, un aumento de 700 yuanes/t con respecto al jueves de la semana anterior. La chatarra triturada de aluminio tense (precio entregado) se negoció en un rango principal de 21.100-21.400 yuanes/t (sin impuestos). Las láminas trituradas de aluminio importado (puerto de Ningbo) operaron en un rango de 21.720-22.020 yuanes/t (impuestos incluidos). En cuanto a la diferencia de precio entre metal primario y chatarra, el 16 de abril, la diferencia de precio entre el aluminio A00 y la chatarra mixta de extrusión de aluminio sin pintura en Foshan se registró en 3.148 yuanes/t, y la diferencia de precio entre el aluminio A00 y la chatarra triturada de aluminio tense fue de 1.965 yuanes/t. En el lado de la oferta, la aplicación regulatoria de la política de "facturación inversa" continuó endureciéndose, los costos de cumplimiento en el proceso de reciclaje de chatarra de aluminio se mantuvieron elevados y las fuentes facturadas realmente disponibles siguieron siendo escasas. Los depósitos mantuvieron los precios firmes con un fuerte sentimiento de retención de ventas, y los comerciantes en algunas regiones adoptaron un enfoque de esperar y ver ante fuentes de alto precio con volúmenes bloqueados, lo que resultó en una baja circulación real en el mercado. En el lado de la demanda, la demanda de temporada alta durante el período de "marzo dorado y abril plateado" fue deslucida. Las empresas de utilización de chatarra basadas en chatarra triturada de aluminio tense continuaron manteniendo estrategias de compra según necesidad y operación con inventario bajo, con limitada disposición a aceptar recursos de alto precio, y el ritmo general de adquisiciones se mantuvo conservador. Las empresas basadas en aluminio forjado se encontraban en su temporada alta de producción con un entusiasmo de acopio relativamente mayor, pero su soporte a los precios siguió siendo limitado. La próxima semana, se espera que el mercado de chatarra de aluminio continúe sosteniéndose bien en niveles elevados, con la chatarra triturada de aluminio tense (precio entregado) esperada en un rango principal de 21.000-21.500 (sin impuestos). Las restricciones políticas del lado de la oferta difícilmente se relajarán a corto plazo, y se espera que persista el patrón de escasez de fuentes conformes. Los riesgos de tránsito por el Estrecho de Ormuz provocados por el conflicto entre EE. UU. e Irán no han disminuido completamente, y los precios elevados del aluminio junto con el sentimiento de retención de ventas de los depósitos proporcionan un soporte de piso a los precios. Sin embargo, la recuperación de la demanda en temporada alta quedó por debajo de las expectativas, con las empresas de utilización de chatarra manteniendo generalmente inventarios bajos y estrategias de compra según necesidad, y los precios altos suprimieron las transacciones en general. A corto plazo, se debe seguir prestando atención al impacto real del conflicto entre EE. UU. e Irán en las fluctuaciones del precio del aluminio y las expectativas de recuperación de pedidos de usuarios finales, con vigilancia ante el riesgo de retroceso de los precios del aluminio tras un alza rápida.
El centro de precios de la aleación de aluminio secundario se desplazó ligeramente al alza esta semana, pero el margen de subida permaneció limitado. Al jueves, el precio del ADC12 de SMM subió 300 yuanes/t con respecto al jueves de la semana anterior, con el rango de inversión frente a los precios del aluminio A00 ampliándose aún más. En general, el impulso alcista del lado de los costos fue compensado por una demanda persistentemente débil, y los precios se movieron principalmente de forma lateral. En el lado de los costos, los precios del aluminio primario se mantuvieron firmes esta semana, elevando los costos de producción de las empresas e impulsando a los productores a aumentar sus cotizaciones en consecuencia. Sin embargo, el aumento de precio de los lingotes terminados fue más débil que el de la chatarra de aluminio, y los márgenes de beneficio de las empresas continuaron estrechándose durante la semana. En el lado de la demanda, la demanda débil siguió siendo el principal factor que limitaba las subidas de precios. Actualmente, las empresas aguas abajo mantuvieron generalmente un reabastecimiento por necesidad, con baja disposición a aceptar suministros de alto precio. El volumen de negociación no mostró mejoras significativas durante la semana, y el sentimiento de negociación del mercado permaneció moderado. Las empresas informaron que los nuevos pedidos seguían siendo insuficientes y el ritmo de recuperación del consumo final continuó por debajo de las expectativas. En el lado de la oferta, la tasa de operación de las empresas líderes bajó 0,2 puntos porcentuales con respecto a la semana anterior, situándose en el 59,2% esta semana. Afectado por el debilitamiento de la demanda, el ritmo de envíos de las empresas se desaceleró algo, y la competencia de precios en el mercado siguió siendo intensa. El lado de la oferta aún no había mostrado una contracción significativa en general, proporcionando un soporte limitado a los precios. En cuanto a inventarios, según las estadísticas de SMM, al jueves, el inventario social de lingotes de aleación de aluminio secundario en las principales áreas de consumo de China aumentó en 1.100 t con respecto al jueves de la semana anterior, alcanzando 47.500 t, marcando la primera acumulación de inventario desde febrero. Esta ronda de repunte de inventario se atribuyó principalmente a un estrechamiento significativo del diferencial de precios spot-futuros, que redujo el margen de arbitraje para los operadores spot-futuros y obstaculizó sus envíos. Combinado con el debilitamiento marginal reciente de la demanda, el inventario de las empresas comenzó a trasladarse al inventario social. El mercado actualmente permanecía en un patrón de debilidad dual oferta-demanda. A corto plazo, se espera que los precios del ADC12 mantengan una tendencia fluctuante dentro de un rango. Aunque el lado de los costos proporciona cierto soporte a los precios, la lenta recuperación del lado de la demanda continuará suprimiendo la elasticidad de precios. De cara al futuro, se debe prestar especial atención a la sostenibilidad de las tendencias de precios del aluminio primario y la mejora en los pedidos aguas abajo. Si el lado de la demanda no repunta, no se puede descartar la posibilidad de que los precios sufran presión y retrocedan nuevamente.
![Los precios del aluminio se mantienen altos, la aceptación de precios en el sector downstream sigue débil [Revisión de mediodía del aluminio spot de SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/jWDCu20251217171653.jpg)
