SMM Noticias 13 de abril
Según datos de SMM, la tasa media de operación del óxido de zinc en China se situó en el 38,88% en el primer trimestre de 2026, una caída interanual de 3,98 puntos porcentuales. ¿Cuáles son las razones detrás de esto?
Razones clave
- Los riesgos geopolíticos persistieron a finales de enero, generando alta incertidumbre macroeconómica y elevando los precios del zinc por encima de los 25.000 yuanes/tonelada. Los usuarios finales frenaron los pedidos ante la presión de precios, arrastrando a la baja las tasas de operación.
- El Festival de Primavera de 2026 cayó a mediados de febrero, más tarde que el año anterior. Los altos precios del zinc interrumpieron el reabastecimiento previo a las festividades, dejando un fuerte sentimiento de espera. Muchas pequeñas y medianas empresas suspendieron la producción anticipadamente debido a restricciones de capital y pedidos.
- Algunos productores de óxido de zinc extendieron las paradas y el mantenimiento durante las festividades, reduciendo aún más la producción del primer trimestre.
Dilemas actuales y perspectivas
- Costos al alza, márgenes comprimidos
La turbulencia en Oriente Medio ha interrumpido el suministro de azufre y ácido sulfúrico, impulsando al alza los precios del ácido sulfúrico y elevando los costos de producción de los productores de óxido de zinc activo. La intensa competencia ha dificultado la transferencia de precios, comprimiendo severamente los beneficios.
- Exportaciones bajo presión geopolítica bidireccional
Como exportador neto, las exportaciones anuales de óxido de zinc de China se mantienen por debajo de las 20.000 toneladas. En 2025, el 9% (1.464 toneladas) del óxido de zinc se envió a Oriente Medio.
El óxido de zinc de grado caucho se utiliza ampliamente en neumáticos: el 15% de los neumáticos TBR y el 13% de los neumáticos PCR de China se exportaron a Oriente Medio en 2025.
Una mayor escalada en Oriente Medio afectaría las exportaciones de óxido de zinc y neumáticos a través de interrupciones logísticas, riesgos de liquidación y menor demanda.
(Nota: Las estadísticas de neumáticos incluyen neumáticos recauchutados.)
En general, el mercado actual de óxido de zinc presenta tanto oportunidades como desafíos.
En cuanto a los desafíos:
Los riesgos geopolíticos en Oriente Medio no se han aliviado fundamentalmente; los precios del zinc y los costos del ácido sulfúrico siguen siendo altamente volátiles. La estabilidad de los canales de exportación hacia Oriente Medio está en duda. La intensa competencia de precios bajos dentro de la industria no muestra señales de autoajuste a corto plazo, aumentando aún más la presión de costos y precios sobre las empresas.
En cuanto a las oportunidades:
En primer lugar, si surgen señales de desescalada en Oriente Medio, la demanda de exportación reprimida podría experimentar una liberación concentrada, desencadenando un mercado de reposición de inventarios por fases. En segundo lugar, en el primer trimestre, las inversiones en activos fijos de State Grid y China Southern Power Grid aumentaron un 37% y un 49,5% interanual, respectivamente. Además, las políticas chinas de «renovación con entrega del usado» continúan respaldando los sectores automotriz y de redes eléctricas, que se espera mantengan un crecimiento sólido y brinden un firme soporte a la industria del óxido de zinc.
![La relación de precios del zinc SHFE/LME retrocedió para oscilar en torno a 6,9 [Revisión semanal de la relación de precios del zinc SHFE/LME de SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/nGzXc20251217171754.jpg)
