Los precios de las materias primas a corto plazo podrían fluctuar drásticamente [Informe semanal de SMM sobre la cadena industrial del acero]

Pronóstico para la próxima semana: las fluctuaciones a corto plazo de las materias primas podrían ser significativas

Esta semana, los metales ferrosos fluctuaron a la baja, con las materias primas registrando caídas significativamente mayores que el acero terminado. La lógica del lado de los costes se debilitó aún más durante la semana. A mediados de semana, tanto EE. UU. como Irán indicaron que habían entrado en la fase final de concretar los detalles de las conversaciones de paz, lo que provocó una caída brusca de los precios internacionales del crudo y arrastró al sector del carbón. En la segunda mitad de la semana, surgieron rumores de que las negociaciones entre China Mineral Resources y BHP se anunciarían la próxima semana, con el mineral de hierro liderando la tendencia bajista. En cuanto al acero terminado, los inventarios de los cinco principales productos siderúrgicos continuaron reduciéndose, en un contexto de aumento tanto de la oferta como de la demanda. En el mercado spot, los futuros se debilitaron, el entusiasmo de compra de los usuarios finales fue tibio, el diferencial entre precios spot y futuros se amplió ligeramente, y algunos operadores de spot-futuros en ciertos mercados comenzaron a tomar beneficios.

A corto plazo, según el seguimiento de encuestas de SMM, la producción media diaria de arrabio aumentó 8.400 toneladas en comparación semanal esta semana. Se espera que la oferta de arrabio se mantenga en adelante, y la demanda del lado de las materias primas permaneció moderada. Sin embargo, si concluyen las negociaciones de contratos a largo plazo de mineral de hierro, las expectativas de una oferta más holgada de mineral de hierro en el futuro se elevarán significativamente, y la lógica de soporte a corto plazo del lado de las materias primas seguirá debilitándose. En cuanto al acero, tanto la oferta como la demanda aumentaron, con los fundamentales manteniendo una estructura neutral. El factor alcista es que la reciente captación de pedidos de exportación de productos semiacabados ha sido sólida y, junto con la distensión en Oriente Medio, la demanda de exportación podría registrar expectativas incrementales. En general, los factores alcistas que actualmente afectan a las materias primas han retrocedido en cierta medida, y la próxima semana marca una coyuntura crítica para dos negociaciones importantes, por lo que aún es necesario prestar atención a cómo avanzan. Considerando que el acero terminado aún cuenta con soporte, las fluctuaciones a corto plazo de las materias primas podrían superar las del acero terminado.

Mineral de hierro: influenciado por noticias externas, los precios podrían seguir deprimidos la próxima semana

Los precios del mineral de hierro continuaron cayendo esta semana. Desde una perspectiva fundamental, afectados por las reducciones previas de envíos, las llegadas a puerto continuaron su tendencia a la baja la semana pasada, mientras que la producción de arrabio en altos hornos de las acerías siguió aumentando hasta niveles elevados. La creciente demanda de mineral de hierro impulsó un notable aumento en el volumen de retiro portuario, la reducción de inventarios portuarios se amplió, proporcionando un fuerte soporte a los precios spot. Sin embargo, a principios de la semana, ambas partes del conflicto entre EE. UU. e Irán anunciaron negociaciones de alto el fuego, lo que provocó una fuerte caída en los precios del crudo y debilitó el soporte de costos del mineral de hierro. A mediados de semana, surgieron noticias relacionadas con las negociaciones de contratos a largo plazo cuyos resultados se anunciarán la próxima semana, desencadenando fuertes caídas en los precios de futuros tanto nacionales como internacionales. En cuanto a las cargas spot portuarias, el precio promedio semanal de los finos PB en el puerto de Qingdao cayó alrededor de 20 yuanes/t en comparación intersemanal. De cara al mercado de mineral importado la próxima semana, desde una perspectiva fundamental, las llegadas portuarias a corto plazo se mantienen en niveles bajos, la producción de arrabio impulsada por las reanudaciones previas de producción aún tiene un modesto margen de crecimiento incremental, y con el arrabio ya en niveles elevados, el soporte de demanda rígida para el mineral de hierro sigue siendo fuerte. Las fluctuaciones de precios están más impulsadas por noticias: por un lado, la situación durante las negociaciones del conflicto EE. UU.-Irán es propensa a reversiones, lo que podría desencadenar volatilidad en futuros; por otro lado, aún no se ha verificado si las negociaciones de contratos a largo plazo han concluido.Se espera que los precios del mineral de hierro continúen su tendencia fluctuante en un período de estancamiento la próxima semana.

Coque: principales productores de coque iniciaron aumento de precios, el mercado podría mantenerse generalmente estable con ligero incremento la próxima semana

En cuanto a noticias, los principales productores de coque iniciaron un aumento de precios del coque, con un incremento de 50-55 yuanes/t, vigente desde las 00:00 del 13 de abril. En términos de oferta, la mayoría de los productores de coque registraban pérdidas relativamente pequeñas, con condiciones operativas estables y buenos despachos, y el inventario de coque en planta continuó disminuyendo. En cuanto a la demanda, las acerías mantuvieron tasas de operación altas y estables, la producción de arrabio fluctuó en niveles máximos, el consumo diario de coque aumentó, y afectados por el mantenimiento en algunos tramos ferroviarios, las llegadas de coque se vieron obstaculizadas, con algunas acerías registrando una ligera disminución en el inventario de coque. En cuanto al carbón de coquización, la mayoría de las minas mantuvieron una producción estable con rendimiento normal, aunque algunas minas experimentaron suspensiones o reducciones de producción. Tras el reabastecimiento previo, los niveles de inventario de carbón de coquización aguas abajo mejoraron, las actitudes de espera frente a recursos de alto precio aumentaron y el sentimiento del mercado retrocedió en cierta medida. En resumen, algunos productores de coque aún mantenían expectativas alcistas para las perspectivas del mercado, y el mercado del coque podría mantenerse generalmente estable con ligeras alzas a corto plazo.

Chatarra de acero: el desequilibrio entre oferta y demanda aún no es prominente, los precios probablemente se moverán lateralmente

En cuanto a la oferta, las tasas de operación de las empresas procesadoras de chatarra triturada aumentaron esta semana, la circulación de recursos de chatarra de acero social se incrementó en paralelo, y las llegadas de chatarra a las acerías mejoraron en consecuencia. En cuanto a la demanda, las acerías de proceso largo reabastecieron principalmente según necesidades inmediatas, con un ritmo de adquisición cauteloso, ajustándose de manera flexible según los planes de producción y los niveles de inventario; las acerías con horno de arco eléctrico (EAF) estuvieron limitadas por la rentabilidad empresarial, con bajo entusiasmo productivo y una motivación claramente insuficiente para aumentar la producción. Según una encuesta de SMM, al 7 de abril, la tasa de operación de las 50 principales acerías EAF productoras de barras corrugadas a nivel nacional fue del 41,42%, sin cambios respecto a la semana anterior. En general, el desequilibrio entre oferta y demanda de chatarra de acero aún no era prominente, y se espera que los precios continúen moviéndose lateralmente la próxima semana, con pocas posibilidades de una tendencia definida en el mercado.

Barras corrugadas: la demanda no logra sostener los precios spot, la presión bajista persiste en los mínimos

Los precios de las barras corrugadas estuvieron deprimidos esta semana, con el precio promedio nacional actual en 3.127 yuanes/t, una caída de 16 yuanes/t respecto a la semana anterior. En cuanto a la oferta, las condiciones de producción en las acerías divergieron entre regiones esta semana. En el este de China, las acerías reanudaron la producción tras el mantenimiento previo, con la producción volviendo gradualmente a la normalidad. En el sur, noroeste y norte de China, algunas acerías iniciaron nuevos mantenimientos, lo que resultó en cambios relativamente pequeños en la producción general esta semana. Algunas regiones aún enfrentaban dificultades en la recolección de chatarra de acero y, sumado a la reciente caída en los precios de las barras corrugadas, la rentabilidad de las acerías EAF se comprimió aún más. La mayoría de las acerías mantuvieron los niveles operativos previos, pero considerando que algunas tienen planes de reanudación de producción la próxima semana, las tasas de operación podrían experimentar un ligero repunte. En cuanto a la demanda, las lluvias intermitentes en muchas áreas limitaron el avance de la construcción aguas abajo. Además, según información de los actores aguas abajo, más de la mitad de los proyectos iniciados tras el Año Nuevo Chino eran proyectos pendientes del año anterior, con algunos proyectos nuevos programados para comenzar en el segundo semestre, y se espera que la liberación de demanda continúe siendo más débil que el año pasado. En cuanto a inventarios, el inventario total continuó su desestocaje estacional, pero el ritmo de desestocaje de los inventarios de los productores se desaceleró, y la trayectoria de desestocaje seguirá siendo un foco clave a corto plazo. En general, el desequilibrio actual entre oferta y demanda en el mercado de barras de refuerzo aún no se ha vuelto prominente, pero la debilidad de la demanda no logra sostener aumentos en los precios spot. El mercado carece de impulso interno y los movimientos de precios siguen en gran medida las fluctuaciones de los precios de las materias primas. Se espera que los precios spot de las barras de refuerzo continúen moviéndose lateralmente la próxima semana. Mientras tanto, dado que los productores mantienen opiniones divergentes, la mayoría de los comerciantes adoptaron un enfoque de "asegurar ganancias", y los precios mínimos de las barras de refuerzo aún enfrentan cierta presión a la baja a corto plazo.

HRC: Sin mejora significativa en los fundamentales, se espera que se mantenga en niveles bajos la próxima semana

Los precios promedio de los productos laminados en frío y en caliente se mantuvieron en gran medida estables esta semana, sin cambios significativos en las transacciones generales en comparación semanal, aunque las transacciones a precios bajos y las operaciones con base en algunas regiones fueron moderadas. En cuanto a la oferta, el mantenimiento de líneas de laminación disminuyó esta semana y la producción general de HRC aumentó. En cuanto a la demanda, la demanda aparente aumentó en comparación semanal esta semana. En cuanto a inventarios, el inventario social de HRC rastreado por SMM se situó en 5,4382 millones de toneladas esta semana, una disminución de 65.600 toneladas en comparación semanal, o -1,19% semanal. El inventario social a nivel nacional continuó su desestocaje esta semana. Por región, los mercados del sur de China, norte de China y noreste de China registraron un sólido desestocaje, mientras que el este de China y el centro de China aún experimentaban acumulación de inventarios. En cuanto a costos, las negociaciones del mineral de hierro aún no han concluido y, junto con expectativas fundamentales relativamente holgadas, los precios del mineral se mantuvieron deprimidos. Los precios del carbón de coque y el coque se mantuvieron estables, y el soporte de costos para los productos laminados en frío y en caliente fue generalmente limitado. De cara al futuro, se espera que los precios del coque aumenten la próxima semana, y persiste una incertidumbre significativa sobre si las negociaciones del mineral de hierro pueden concluirse con éxito. Los costos podrían moverse lateralmente en torno a los niveles de precios de esta semana. Los fundamentales del HRC no han mostrado una mejora significativa, se espera que la producción siga aumentando en adelante, y el margen de alza adicional en la demanda aparente es limitado. En general, los factores alcistas y bajistas para los precios del HRC son relativamente reducidos. Se espera que los precios se mantengan en niveles bajos, con el contrato más negociado de HRC operando en el rango de 3.250-3.300 la próxima semana.

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