Argentina aprobó el proyecto de ley de reforma sobre minería en glaciares; el cobre en la LME nocturna bajó ligeramente mientras que el cobre en la SHFE cerró al alza [Actas de la reunión matutina de cobre de SMM]

2026.4.10 Viernes
Futuros: Durante la sesión nocturna, el cobre LME abrió a 12.579,5 $/t, cayendo a un mínimo de 12.536,5 $/t al inicio de la sesión. Los precios del cobre luego giraron al alza hasta un máximo de 12.712 $/t, cerrando finalmente a 12.695,5 $/t, con una baja del 0,27%, un volumen de negociación de 18.000 lotes y un interés abierto de 297.000 lotes, un aumento de 3.404 lotes respecto al día de negociación anterior, impulsado principalmente por la apertura de posiciones bajistas. Durante la sesión nocturna, el contrato SHFE cobre 2605 más negociado abrió a 98.080 yuanes/t, alcanzando un máximo de 97.820 yuanes/t al inicio de la sesión y cayendo a un mínimo de 97.720 yuanes/t. Los precios del cobre luego giraron al alza hasta un máximo de 98.260 yuanes/t, cerrando finalmente a 98.070 yuanes/t, con un alza del 0,27%, un volumen de negociación de 22.000 lotes y un interés abierto de 174.000 lotes, una disminución de 1.255 lotes respecto al día de negociación anterior, impulsado principalmente por el cierre de posiciones bajistas.
[Resumen de la reunión matutina de cobre de SMM] Noticias:
(1) El 9 de abril (jueves), los legisladores argentinos aprobaron un proyecto de reforma respaldado por el gobierno destinado a promover la inversión minera en regiones glaciares. Ambientalistas y científicos señalaron que la medida debilitaría las protecciones relacionadas y amenazaría la seguridad hídrica. La Cámara Baja aprobó el proyecto de reforma con 137 votos a favor, 111 en contra y 3 abstenciones. El proyecto entró en vigor inmediatamente tras su publicación en el boletín oficial. La reforma, promovida por el gobierno libertario de Javier Milei, generó controversia al permitir que las provincias establezcan sus propios estándares de protección para glaciares y zonas periglaciares. Los críticos afirmaron que este cambio podría debilitar la protección de formaciones glaciares de alta montaña que sirven como reservas vitales de agua dulce. El ministro de Economía de Argentina, Luis Caputo, declaró en la plataforma de redes sociales X que se espera que la medida genere 165.000 millones de dólares en ingresos por exportaciones y cree miles de empleos para 2035. "Algunas provincias experimentarán cambios permanentes".
Mercado spot:
(1) Shanghái: En la mañana del 9 de abril, el contrato SHFE cobre 2604 mostró una tendencia de apertura a la baja, estabilización, rebote y posterior movimiento lateral. El precio de apertura fue de 97.930 yuanes/t. Tras la apertura, los precios se debilitaron y cayeron a un mínimo de 97.330 yuanes/t, luego se estabilizaron y rebotaron a 97.590 yuanes/t, fluctuando entre 97.510 yuanes/t y 97.730 yuanes/t, con un precio de cierre de 97.610 yuanes/t. El diferencial de precio contango entre contratos de futuros de meses consecutivos osciló entre 120 yuanes/t y 30 yuanes/t. El margen de beneficio por importación del cobre SHFE del mes cercano osciló entre un beneficio de 80 yuanes/t y un beneficio de 190 yuanes/t. De cara al futuro, se espera que el mercado spot de cobre de Shanghái mantenga un tono relativamente firme. Por regiones, la disponibilidad de cobre spot en Jiangsu siguió ajustada, con algunas empresas downstream enfrentando dificultades de aprovisionamiento, lo que brindó un fuerte soporte a las primas spot. En cuanto a la estructura del mercado, el diferencial de precio contango entre contratos de futuros de meses consecutivos se amplió aún más, y los proveedores mostraron mayor disposición a mantener posiciones para entrega bajo la estructura de contango, con baja disposición a vender a precios más bajos y un fuerte sentimiento de mantener precios firmes. En cuanto a la demanda, aunque el aprovisionamiento downstream se tornó cauteloso tras el retroceso de los precios del cobre, la demanda rígida de reposición de inventarios persistió. En general, respaldados por la oferta regional ajustada y la estructura de diferenciales de precio, se espera que los precios spot del cobre de Shanghái frente al contrato 2604 mantengan los niveles actuales hoy.
(2) Guangdong: El 9 de abril, los precios spot del cátodo de cobre #1 de Guangdong frente al contrato del mes próximo: el cobre de alta calidad se cotizó a 190 yuanes/t, un aumento de 10 yuanes/t respecto al día de negociación anterior; el cobre de calidad estándar se cotizó con una prima de 120 yuanes/t, un aumento de 20 yuanes/t respecto al día anterior; el cobre SX-EW se cotizó con una prima de 60 yuanes/t, un aumento de 20 yuanes/t respecto al día anterior. El precio promedio del cátodo de cobre #1 de Guangdong fue de 97.620 yuanes/t, una baja de 155 yuanes/t respecto al día de negociación anterior; el precio promedio del cobre SX-EW fue de 97.525 yuanes/t, una baja de 150 yuanes/t respecto al día de negociación anterior. En general, tanto los inventarios como los precios del cobre disminuyeron, y las transacciones spot fueron mejores que el día anterior.
(3) Cobre importado: El 9 de abril, el precio promedio del warrant subió 5 $/t respecto al día de negociación anterior, hasta 70 $/t (rango de precios: 64-76 $/t); el precio promedio del B/L subió 4 $/t respecto al día de negociación anterior, hasta 65 $/t (rango de precios: 60-70 $/t); el precio promedio del cobre EQ (CIF B/L) subió 4 $/t respecto al día de negociación anterior, hasta 37 $/t (rango de precios: 30-44 $/t), con cotizaciones referenciadas a cargas que llegan desde mediados de abril hasta principios de mayo.
(4) Cobre secundario: El 9 de abril, el precio de cierre de futuros a las 11:30 fue de 97.730 yuanes/t, con un alza de 110 yuanes/t respecto al día de negociación anterior. Las primas spot promedio fueron de 20 yuanes/t, con un alza de 25 yuanes/t respecto al día de negociación anterior. El 9 de abril, los precios de la chatarra de cobre subieron 200 yuanes/t intermensual. El índice de sentimiento de ventas de chatarra de cobre cayó a 2,5, mientras que el índice de sentimiento de adquisiciones subió a 2,38. La diferencia de precio entre el cátodo de cobre y la chatarra de cobre fue de 139 yuanes/t, con una baja de 32 yuanes/t intermensual. La diferencia de precio entre la varilla de cátodo de cobre y la varilla de cobre secundario fue de 1.350 yuanes/t. Según una encuesta de SMM, los precios del cobre retrocedieron ligeramente, y muchos proveedores de chatarra de cobre, preocupados por que los conflictos internacionales en curso pudieran presionar aún más a la baja los precios del cobre, realizaron envíos activamente durante el día.
Precios: En el frente macroeconómico, Israel buscó conversaciones de paz con Líbano, reavivando las esperanzas de un acuerdo de alto el fuego. Aunque los vaivenes en las actitudes entre EE. UU. e Irán intensificaron la incertidumbre del mercado, el sentimiento del mercado se inclinó hacia el optimismo y los precios del cobre se mantuvieron firmes. En cuanto a los fundamentos, por el lado de la oferta, el cobre importado continuó llegando a los puertos mientras la oferta nacional disminuyó, lo que llevó a un ajuste general de la oferta; por el lado de la demanda, las empresas aguas abajo realizaron principalmente compras justo a tiempo, reabasteciendo según el ritmo de producción. En cuanto a los inventarios, al jueves 9 de abril, los inventarios de cobre de SMM en las principales regiones del país cayeron un 13,06 % intersemanal respecto al jueves anterior, marcando cuatro semanas consecutivas de reducción de existencias. En general, se esperaba que los precios spot del cobre se mantuvieran firmes hoy.
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