[Análisis SMM] Los precios del cobalto cayeron en un mercado volátil, en medio de una oferta ajustada de materias primas, mientras los usuarios finales esperaban con cautela

Cobalto Refinado:
Los precios spot del cobalto refinado continuaron fluctuando a la baja esta semana, arrastrados por flujos de capital y sentimiento macroeconómico. En la oferta, las fundiciones principales mantuvieron cotizaciones ex fábrica estables; tras la caída de precios spot, los comerciantes mostraron mayor disposición a mantener precios firmes, y el diferencial spot-futuros rebotó por encima de la paridad. En la demanda, la corrección de precios estimuló ligeramente la demanda de compra downstream, pero los usuarios finales permanecieron cautelosos debido a fluctuaciones en precios de metales asociados. La RDC anunció una extensión de la cuota de exportación de productos intermedios de cobalto para el Q4 2025, y la incertidumbre sobre exportaciones de productos intermedios persistió. La tensión estructural en el suministro de materia prima de China continuó, proporcionando soporte base a los precios del cobalto.

Productos Intermedios de Cobalto:
Los precios de productos intermedios de cobalto continuaron estables esta semana, con el mercado permaneciendo en estado de "cotizado pero no negociado". En la oferta, aparte de las cotizaciones del minero doméstico de la semana pasada, otros proveedores mantuvieron postura alcista y se abstuvieron de cotizar, con suministros disponibles permaneciendo ajustados. En la demanda, la mayoría de fundiciones adoptaron postura de compra cautelosa debido a impulso de rebote insuficiente en precios de sales de cobalto, y las transacciones reales fueron escasas. Según el progreso de envío actual, la llegada concentrada de productos intermedios de cobalto a puertos podría retrasarse hasta junio-julio. Una vez que se materialicen pedidos downstream y arranque la demanda de reabastecimiento, los precios de productos intermedios aún tienen margen para subir. Posteriormente debe prestarse atención al progreso de aprobación de exportaciones de la RDC y al ritmo de recuperación de demanda downstream.

Sulfato de Cobalto:
Los precios spot de sulfato de cobalto se movieron lateralmente esta semana. En la oferta, el patrón de escasez de materia prima continuó, respaldando cotizaciones de fundiciones, con el rango de precio principal mantenido en 95.000-98.000 yuanes/tm; algunas empresas de reciclaje y comerciantes continuaron ofreciendo concesiones para envíos debido a presión de rotación de capital, con cotizaciones individuales cayendo a 90.000-93.000 yuanes/tm, pero tales suministros fueron limitados en volumen, insuficientes para sacudir el centro de precio principal. En la demanda, el sentimiento del mercado permaneció apagado, con empresas downstream manteniendo expectativas conservadoras para pedidos subsecuentes, y el inventario actual de materia prima aún en niveles seguros, llevando a débil disposición de reabastecimiento, con solo compras esporádicas de suministros de bajo precio y actividad transaccional general insuficiente. A corto plazo, el mercado permaneció en fase de desabastecimiento, con vendedores y compradores en tira y afloja estancado, y precios sin impulso de ruptura. Desde perspectiva de mediano y largo plazo, la incertidumbre del suministro de materia prima de la RDC proporciona soporte base en el lado de costos; una vez que el inventario downstream se agote efectivamente y la demanda de compra se recupere, se espera que los precios de sulfato de cobalto vean un rebote correctivo.