Los inventarios alcanzaron un nuevo mínimo anual con las primas manteniéndose elevadas, pero cuidado con el debilitamiento del consumo que podría arrastrar las primas a la baja [Revisión semanal del mercado spot de cátodo de cobre en el sur de China de SMM]

Actualización de SMM del 9 de abril:

Región de Guangdong: Las primas en esta región tocaron fondo y repuntaron esta semana. Tras las vacaciones, los precios del cobre subieron brevemente, debilitando la demanda downstream y presionando las primas a la baja. Sin embargo, a medida que los inventarios continuaron disminuyendo y alcanzaron nuevos mínimos, las primas volvieron a subir. Hasta el jueves, el cobre de alta calidad se cotizaba con una prima de 190 yuanes/t, una caída de 10 yuanes/t respecto a la semana anterior; las primas del cobre de calidad estándar se situaron en 120 yuanes/t, un aumento de 10 yuanes/t respecto a la semana anterior; y el cobre SX-EW se cotizó a 60 yuanes/t, un aumento de 10 yuanes/t respecto a la semana anterior. El jueves, el diferencial de primas del cobre de calidad estándar entre Shanghái y Guangdong mostró a Guangdong 130 yuanes/t por encima, con el diferencial reduciéndose respecto a la semana anterior y sin transferencias de carga interregionales. Según las estadísticas de SMM, hasta el jueves, el inventario total en los almacenes de Guangdong se situó en 35.000 t, una disminución de 10.500 t respecto a la semana anterior y 62.700 t por debajo del máximo anual. Los warrants totalizaron 18.800 t, una caída de 7.600 t respecto a la semana anterior. En detalle: las llegadas a almacén esta semana fueron de 9.900 t/semana, un aumento de 1.700 t/semana respecto a la semana anterior, muy por debajo del promedio anual (14.000 t/semana). Algunos proveedores incrementaron los envíos a almacenes durante las vacaciones de Qingming, lo cual fue la razón principal del aumento en las llegadas. Las retiradas de almacén fueron de 21.000 t/semana, una disminución de 3.600 t/semana respecto a la semana anterior, pero aún muy por encima del promedio anual (14.200 t/semana). El consumo downstream retrocedió tras las vacaciones de Qingming en comparación con los niveles previos a las vacaciones, y se espera que disminuya aún más la próxima semana.

 De cara a la próxima semana, no se esperan aumentos significativos en las llegadas ni de fuentes importadas ni nacionales, y se prevé que la oferta siga ajustada. En cuanto a la demanda, el consumo downstream ha mostrado señales de debilitamiento desde mediados de semana, y se espera que disminuya aún más la próxima semana. Por lo tanto, se prevé que la oferta se mantenga estable mientras el consumo disminuye la próxima semana, la velocidad de reducción de inventarios se desacelerará y el margen alcista para las primas probablemente será limitado.
 

(La información anterior se deriva de estudios de mercado y evaluación integral del equipo de investigación de SMM. La información proporcionada en este artículo es solo de referencia. Este artículo no constituye asesoramiento directo de investigación para inversiones. Los clientes deben tomar decisiones prudentes y no sustituir su juicio independiente por esta información. Las decisiones tomadas por los clientes no están relacionadas con SMM.)