Vale planea aumentar las reservas de recursos; el cobre de la LME cerró anoche y el cobre de la SHFE cerró al alza antes del feriado [Resumen de la reunión matutina de cobre de SMM]

Martes, 7 de abril de 2026
Futuros: Durante la noche, el cobre de la LME permaneció cerrado por Pascua, y la última jornada de negociación antes del festivo cerró en 12.348,5 dólares/t, con una baja del 0,99%; durante la noche, el cobre de la SHFE permaneció cerrado por el Festival de Qingming, y la última jornada de negociación antes del festivo cerró en 96.250 yuanes/t, con un alza del 0,39%.
[Resumen de la reunión matutina de SMM sobre cobre] Noticias:
(1) Vale Base Metals indicó que, gracias al reciente éxito de exploración en América, se espera que sus reservas de recursos minerales en Canadá y Brasil aumenten un 20% para finales de 2027 entre 2024 y 2027. Vale reveló recientemente su objetivo de crecimiento de reservas de recursos y también presentó sus resultados de exploración de 2025 y sus perspectivas para 2026. Sin embargo, la empresa no divulgó el aumento exacto de las reservas de recursos para finales de 2027. A finales de 2025, las reservas de recursos de cobre de Vale se situaban en 53 millones de toneladas, un 6% interanual más; las reservas de recursos de níquel se situaban en 14 millones de toneladas, un 13% más. Al ritmo actual de producción, los recursos de cobre pueden sostener la producción durante más de 50 años. El crecimiento de las reservas de recursos de cobre, níquel, así como cobalto, platino, paladio y oro ha “fortalecido enormemente” el potencial de desarrollo de la empresa.
Spot:
(1) Shanghái: En la mañana del 3 de abril, el contrato 2604 de cobre de la SHFE abrió con una fuerte subida, luego cayó, se estabilizó y rebotó. Abrió en 96.050 yuanes/t, subió hasta 96.450 yuanes/t tras la apertura, luego fluctuó levemente antes de caer rápidamente hasta un mínimo de 96.000 yuanes/t. Después se estabilizó y rebotó ligeramente, oscilando entre 96.140 yuanes/t y 96.300 yuanes/t, y cerró en 96.230 yuanes/t. El diferencial en contango entre contratos de futuros para el contrato del mes siguiente se situó entre 70 yuanes/t y 20 yuanes/t, y hoy el cobre de la LME permaneció cerrado. De cara a hoy, se espera que el mercado spot de cobre de Shanghái siga bajo presión. Por el lado de la oferta, las fundiciones mantuvieron operaciones normales durante el feriado del Festival de Qingming, y la carga spot nacional seguirá produciéndose. Junto con la llegada gradual de cobre importado, la disponibilidad de carga circulante en el mercado tras el festivo tenderá a aflojarse. Además, aunque algunos proveedores realizaron ligeras ventas a la baja durante la jornada, con Honglu cotizando con un descuento de 80 yuanes/t, esto no arrastró a la baja los descuentos spot en general, lo que refleja que los proveedores aún mantenían la voluntad de sostener los precios en los niveles actuales, y los descuentos spot encontraron cierto apoyo a la baja. En conjunto, en medio del pulso entre las expectativas de una oferta más holgada y la voluntad de los proveedores de sostener los precios, se espera que hoy los precios spot del cobre en Shanghái frente al contrato 2604 se mantengan con descuento.
(2) Guangdong: El 3 de abril, las cotizaciones al contado del cátodo de cobre n.º 1 de Guangdong frente al contrato del mes en curso mostraron una prima de 210 yuanes/t para el cobre de alta calidad, 10 yuanes/t más que en la jornada anterior; una prima de 120 yuanes/t para el cobre de calidad estándar, 10 yuanes/t más que en la jornada anterior; y una prima de 60 yuanes/t para el cobre SX-EW, 10 yuanes/t más que en la jornada anterior. El precio medio del cátodo de cobre n.º 1 de Guangdong fue de 96.290 yuanes/t, 75 yuanes/t menos que en la jornada anterior, mientras que el precio medio del cobre SX-EW fue de 96.185 yuanes/t, también 75 yuanes/t menos que en la jornada anterior. En general, la reposición previa al festivo ya estaba básicamente completada, a los proveedores les costó sostener los precios y las operaciones al contado fueron peores que el 2 de abril.
(3) Cobre importado: El 3 de abril, el cobre LME permaneció cerrado. El precio medio de warrant se mantuvo sin cambios respecto a la jornada anterior en 65 $/t (rango: 60-70 $/t); el precio medio de B/L se mantuvo sin cambios en 61 $/t (rango: 56-66 $/t); el precio medio del cobre EQ (CIF B/L) se mantuvo sin cambios en 34 $/t (rango: 28-40 $/t), con cotizaciones referidas a cargamentos con llegada prevista entre mediados de abril y principios de mayo.
(4) Cobre secundario: A las 11:30 del 3 de abril, el precio de cierre de los futuros fue de 96.070 yuanes/t, 800 yuanes/t menos que en la jornada anterior; la prima media al contado fue de -50 yuanes/t, 10 yuanes/t más que en la jornada anterior. El 3 de abril, los precios de la chatarra de cobre cayeron 300 yuanes/t intermensual, el índice de disposición a vender de la chatarra de cobre bajó a 2,41, el índice de disposición a comprar cayó a 2,35, y la diferencia de precio entre el cátodo de cobre y la chatarra de cobre fue de -91 yuanes/t, 457 yuanes/t menos intermensual. La diferencia de precio entre la varilla de cobre catódico y la varilla de cobre secundario fue de 970 yuanes/t. Según la encuesta de SMM, aunque los precios del cobre subieron ligeramente, siguió siendo difícil estimular los envíos por parte de los proveedores de chatarra de cobre. Como algunos proveedores pequeños y medianos afrontaban inventarios ajustados y se acercaba el Festival Qingming, las compras y entregas se suspendieron durante el festivo, y en general las transacciones intradía fueron normales.
Precios: Desde la perspectiva macro, Trump dijo que el martes era la fecha límite para alcanzar un acuerdo entre EE. UU. e Irán, y el mercado siguió observando con cautela si dicho acuerdo se concretaría. Además, dos funcionarios de la Reserva Federal de EE. UU. advirtieron sobre una grave situación inflacionaria, insinuando una política monetaria más restrictiva, y las expectativas del mercado de recortes de tipos continuaron enfriándose. En cuanto a los fundamentos, por el lado de la oferta, los cargamentos importados siguieron llegando, mientras que la mercancía al contado nacional también se reponía de forma constante, por lo que la circulación general del mercado siguió siendo abundante; por el lado de la demanda, las empresas aguas abajo mostraron una baja aceptación de los actuales precios del cobre, y las compras se mantuvieron principalmente al ritmo de la demanda rígida. En general, se espera que hoy los precios del cobre sigan débiles.
[La información proporcionada es solo de referencia. Este artículo no constituye asesoramiento directo para decisiones de investigación de inversiones. Los clientes deben tomar decisiones con prudencia y no deben usar esto como sustituto de su propio juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.]