El sentimiento inversor hacia el oro nunca fue tan fuerte fuera de una crisis financiera o de la Covid...
La caída más brusca del precio del ORO en 13 años acaba de llevar a un número récord de inversores a comprar el metal precioso en BullionVault mientras Estados Unidos e Israel entraban en guerra con Irán, escribe Adrian Ash en el mercado líder mundial.
Los inversores particulares han aprovechado la caída del precio del oro porque este retroceso repentino ha dado a los compradores la oportunidad de volver al punto anterior al histórico repunte de precios de enero.
Tras marcar nuevos máximos históricos y subir durante 9 meses consecutivos —la racha más larga de ganancias ininterrumpidas del oro—, el precio del oro cayó un 11,8 % en marzo (-10,5 % en libras esterlinas del Reino Unido, -9,7 % en euros), ya que el shock del precio del petróleo impulsó la toma de beneficios por parte de bancos centrales, inversores institucionales y operadores que necesitaban cubrir pérdidas en acciones y bonos.
Aprovechando la caída del precio, el número de inversores que optaron por comprar oro en —utilizado ahora por 130.000 inversores particulares en todo el mundo y con 9 de cada 10 de sus clientes en Europa occidental y Norteamérica— aumentó casi una quinta parte respecto al recuento de febrero (+18,2 %).
Eso significó que los compradores superaron el récord previo de este Año Nuevo y casi triplicaron a los vendedores (que aumentaron un 0,4 %). También significa que el sentimiento inversor hacia el oro solo ha sido más fuerte en el punto álgido de la crisis financiera y después durante la pandemia de Covid.
Al seguir cada mes el número de compradores frente al de vendedores en BullionVault, el Índice de Inversores en Oro es un indicador único del sentimiento, elaborado únicamente a partir de decisiones reales de compraventa de oro.
Reajustado de modo que una lectura de 50,0 señalaría un equilibrio perfecto entre compradores y vendedores, el Índice Global de Inversores en Oro marcó un máximo histórico de 71,7 en septiembre de 2011, y tocó un mínimo de 47,5 en marzo de 2024, cuando los precios del oro subieron hasta niveles que entonces eran nuevos récords en ausencia de cualquier tensión económica o financiera destacable.
Este marzo, el subió a 60,7, sumando 2,3 puntos para alcanzar su nivel más alto desde agosto de 2020 y prolongando la tendencia alcista iniciada en vísperas de .
Tras haber subido con tanta fuerza durante el primer año de Trump de regreso en la Casa Blanca, hasta ahora. Pero, aunque el oro afronta ahora vientos en contra por una inflación más alta que amenaza con impulsar una subida de los tipos de interés, el peligro de una estanflación económica no hace sino reforzar la necesidad de diversificar el riesgo de la cartera a medida que se desmorona el orden geopolítico.
La amplitud de la demanda indica que el oro sigue siendo una inversión atractiva en el mundo incierto y cada vez más peligroso de hoy.
A diferencia del oro, el sentimiento inversor hacia la plata cayó en marzo, ya que este metal precioso de mayor uso industrial bajó de precio, y el indicador de BullionVault descendió a un mínimo de 4 meses. Aun así, el Índice de Inversores en Plata se situó en 60,1, por encima de todas salvo 12 de las 170 lecturas mensuales anteriores de la serie.
El desplome del precio de la plata del 19,2% en dólares estadounidenses fue su peor pérdida mensual desde septiembre de 2011 (la peor en GBP desde septiembre de 2011, con un 17,5%; la peor desde marzo de 2020 en EUR, con un 16,8%). En respuesta, los inversores que utilizan BullionVault compraron en conjunto casi 1,5 toneladas más de las que vendieron, elevando las tenencias totales de los clientes a 1.134 toneladas, por un valor de más de 2.600 millones de dólares (2.000 millones de libras, 2.300 millones de euros).
La caída del precio del oro, por su parte, hizo que los usuarios de BullionVault compraran más oro del que vendieron por peso por primera vez desde octubre, aumentando sus tenencias totales un 0,2%, hasta más de 43,4 toneladas, por un valor de 6.400 millones de dólares (4.800 millones de libras, 5.500 millones de euros).
La apertura de nuevas cuentas cayó un tercio respecto a la cifra de febrero (-33,2%) y totalizó menos de dos quintos del récord histórico de enero (-60,5%). Pero marzo siguió siendo el octavo mes más fuerte para los usuarios primerizos de BullionVault en los 21 años de historia de esta fintech del oeste de Londres.
En conjunto, los 3 primeros meses de 2026 ya han aportado a BullionVault más clientes nuevos que todos salvo 3 años naturales completos desde su apertura en abril de 2005.
Adrian Ash
Adrian Ash es director de investigación de BullionVault, el principal mercado mundial en línea de oro, plata, platino y paladio físicos para inversores particulares. Anteriormente fue director editorial de la principal editorial londinense de asesoramiento sobre inversión privada, fue corresponsal de la City para The Daily Reckoning de 2003 a 2008, y lleva ya más de 20 años investigando y escribiendo análisis diarios sobre los metales preciosos y los mercados financieros en general. Invitado habitual en la radio y televisión de la BBC, Adrian es citado regularmente por el Financial Times, MarketWatch y muchos otros medios de comunicación de prestigio, y la revista Economist, CNBC, Handelsblatt y FAZ, además del italiano Il Sole 24 Ore, han recurrido a sus opiniones desde dentro del mercado de lingotes
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