Esta semana, el mercado del níquel mostró en general un patrón de “caída inicial seguida de rebote, con movimiento lateral dentro de un rango”, con una intensa pugna entre posiciones largas y cortas. El rango principal de fluctuación del contrato de níquel más negociado en la SHFE se situó en torno a 133.000-138.000 yuanes/t, con una caída semanal del 1,82 %, mientras que el contrato de níquel LME a 3 meses también osciló a la baja esta semana, con un descenso del 0,67 %. En el mercado al contado, el precio medio del níquel refinado SMM #1 fue de 136.600 yuanes/t esta semana, 3.300 yuanes/t menos que la semana anterior. Las primas del níquel Jinchuan se debilitaron con fuerza, cayendo desde 5.000 yuanes/t al inicio de la semana hasta 3.650 yuanes/t el viernes, con un promedio semanal de alrededor de 3.900 yuanes/t. En un contexto de elevados inventarios en China, las cargas importadas siguieron enfrentando presión de circulación, los proveedores mostraron una mayor disposición a vender y las primas descendieron en consecuencia. En general, las transacciones al contado fueron débiles. Con la proximidad del Festival de Qingming y los precios aún altos, los compradores aguas abajo mostraron un entusiasmo de compra insuficiente, predominando la demanda rígida.
En el frente macroeconómico, al cierre del primer trimestre de 2026, los datos económicos de EE. UU. mostraron una resiliencia superior a la esperada, lo que debilitó la confianza del mercado en un recorte de tasas de la Reserva Federal antes de junio. Esto respaldó la fortaleza del dólar estadounidense a corto plazo y ejerció presión de valoración sobre materias primas como el níquel. El PMI manufacturero oficial de China para marzo se situó en el 50,5 %, permaneciendo en zona de expansión por segundo mes consecutivo, lo que indica señales de recuperación manufacturera. Las repetidas fluctuaciones de la situación en Oriente Medio provocaron oscilaciones en los precios del petróleo, impulsando cambios en el apetito general por el riesgo en el mercado de materias primas, y los precios del níquel mostraron una vinculación relativamente fuerte con los factores financieros.
En cuanto a inventarios, las existencias en la Zona Franca de Shanghái se situaron esta semana en unas 1.700 t, sin cambios respecto a la semana anterior. El inventario social de China fue de unas 92.000 t, con un aumento de aproximadamente 1.800 t semanal.
A corto plazo, se espera que los precios del níquel mantengan un patrón de pugna entre “fuerte apoyo del suelo de costes, debilidad de la demanda real e interferencias del sentimiento impulsadas por políticas”, por lo que es más probable que continúen fluctuando dentro de un rango. Se espera que el rango principal de fluctuación del contrato de níquel más negociado en la SHFE sea de 130.000-138.000 yuanes/t.
