El proyecto de cobre y oro de Barrick Mining prevé iniciar la producción en 2028; durante la noche, tanto el cobre de la LME como el cobre de la SHFE cerraron a la baja [Resumen de la reunión matutina de cobre de SMM]

Viernes, 3 de abril de 2026
Futuros: Durante la noche, el cobre LME abrió en 12.286,5 dólares/t y fluctuó a la baja en las primeras operaciones hasta un mínimo de 12.212 dólares/t. Posteriormente, el precio del cobre fluctuó al alza, con el centro subiendo hasta 12.408 dólares/t, antes de volver a bajar y cerrar en 12.348,5 dólares/t, con una caída del 0,99 %. El volumen de negociación alcanzó 20.000 lotes y el interés abierto se situó en 295.000 lotes, un aumento de 3.702 lotes respecto al día de negociación anterior. Durante la noche, el contrato 2605 de cobre SHFE más negociado abrió en 95.660 yuanes/t y cayó hasta 95.300 yuanes/t en las primeras operaciones. Después, el precio del cobre fluctuó al alza, con el centro alcanzando un máximo de 96.680 yuanes/t, antes de fluctuar a la baja y cerrar en 96.150 yuanes/t, con una caída del 0,08 %. El volumen de negociación alcanzó 36.500 lotes y el interés abierto se situó en 181.000 lotes, una disminución de 1.608 lotes respecto al día de negociación anterior, principalmente por cierre de posiciones largas.
[Resumen de la reunión matutina de SMM sobre cobre] Noticias:
(1) El jueves 2 de abril, Barrick Mining afirmó que su proyecto de cobre y oro Reko Diq, en Pakistán, seguía planeando lograr la primera producción a finales de 2028. El proyecto es un gran desarrollo de cobre y oro impulsado conjuntamente por Barrick, el Gobierno de Pakistán y los socios pertinentes de la empresa conjunta, y está ubicado en Baluchistán, Pakistán. Aunque la empresa ya había advertido anteriormente que el presupuesto de capital divulgado para las dos fases del proyecto podría aumentar de forma significativa, el objetivo de producción para 2028 se mantuvo sin cambios.
Mercado al contado:
(1) Shanghái: En la mañana del 2 de abril, el contrato 2604 de cobre SHFE abrió con un hueco bajista y luego siguió cayendo antes de estabilizarse y rebotar. Abrió en 96.870 yuanes/t y cayó hasta 96.310 yuanes/t tras la apertura, luego rebotó hasta 965.599 yuanes/t, tras lo cual los precios siguieron bajando y fluctuaron entre 96.120 yuanes/t y 96.300 yuanes/t. Después, los precios cayeron rápidamente hasta un mínimo de 95.780 yuanes/t antes de estabilizarse y rebotar ligeramente. Al cierre, el precio se situó en 96.070 yuanes/t. El diferencial Contango entre los contratos de futuros de meses cercanos se situó entre 60 yuanes/t y 10 yuanes/t, mientras que el margen de beneficio de importación para el contrato de cobre SHFE del mes cercano osciló entre una ganancia de 90 yuanes/t y 190 yuanes/t. De cara a hoy, se espera que el mercado spot de cobre de Shanghái siga apagado. Por el lado de la oferta, la ventana de importación se ha abierto y se han reforzado las expectativas de posteriores entradas de cargamentos del exterior. Durante la jornada circularon algunos cargamentos importados, lo que siguió presionando los descuentos spot. Al mismo tiempo, según SMM, algunas fundiciones tenían necesidades de reducción de inventarios antes del festivo y pretendían acelerar los envíos, aumentando aún más la presión de circulación en el mercado spot. Por el lado de la demanda, las empresas aguas abajo seguían mostrando una aceptación limitada de los niveles actuales de precios, con unas compras generales aún dominadas por adquisiciones según necesidad inmediata y una disposición insuficiente a perseguir precios más altos. Sin embargo, a medida que se acercaba el Festival Qingming, algunas empresas aguas abajo tenían demanda de reposición previa al festivo, lo que podría brindar cierto apoyo al mercado spot, aunque se esperaba que fuera insuficiente para revertir el patrón general débil de oferta y demanda. En conjunto, se espera que hoy los precios spot del cobre en Shanghái frente al contrato 2604 se mantengan en los niveles actuales.
(2) Guangdong: El 2 de abril, los precios spot del cátodo de cobre #1 de Guangdong frente al contrato del mes próximo se cotizaron con una prima de 200 yuanes/t para cobre de alta calidad, 30 yuanes/t más que en la jornada anterior; el cobre de calidad estándar se cotizó con una prima de 110 yuanes/t, 30 yuanes/t más que ayer; y el cobre SX-EW se cotizó con una prima de 50 yuanes/t, 30 yuanes/t más que ayer. El precio medio del cátodo de cobre #1 de Guangdong fue de 96.365 yuanes/t, 660 yuanes/t menos que en la jornada anterior, mientras que el precio medio del cobre SX-EW fue de 96.260 yuanes/t, también 660 yuanes/t menos que en la jornada anterior. En general, tanto los inventarios como los precios del cobre bajaron, los proveedores mantuvieron activamente los precios firmes y la negociación general fue mejor que ayer.
(3) Cobre importado: El 2 de abril, el precio medio de warrant se mantuvo sin cambios respecto al día de negociación anterior en 65 $/t (rango de precios: 60-70 $/t); el precio medio de B/L se mantuvo sin cambios respecto al día de negociación anterior en 61 $/t (rango de precios: 56-66 $/t); y el precio medio del cobre EQ (CIF B/L) se mantuvo sin cambios respecto al día de negociación anterior en 34 $/t (rango de precios: 28-40 $/t), con cotizaciones referidas a cargamentos con llegada prevista entre mediados de abril y principios de mayo.
(4) Cobre secundario: El 2 de abril, el precio de cierre de los futuros a las 11:30 fue de 96.070 yuanes/t, 800 yuanes/t menos que en el día de negociación anterior; la prima media al contado fue de -50 yuanes/t, 10 yuanes/t más que en el día de negociación anterior. El 2 de abril, los precios de la chatarra de cobre cayeron 300 yuanes/t intermensual, el índice de sentimiento de ventas de chatarra de cobre bajó a 2,41, el índice de sentimiento de compras cayó a 2,35, y la diferencia de precio entre el cobre catódico y la chatarra de cobre fue de -91 yuanes/t, 457 yuanes/t menos intermensual. La diferencia de precio entre la varilla de cobre catódico y la varilla de cobre secundario fue de 970 yuanes/t. Según la encuesta de SMM, a medida que los precios del cobre retrocedieron, muchas empresas de varilla de cobre secundario señalaron que el volumen de materias primas de cobre secundario disponible para compra en el mercado era limitado. Si los precios del cobre no muestran un repunte tras el feriado de Qingming, la insuficiencia en la compra de materias primas podría provocar una caída de la producción de varilla de cobre secundario.
Precios: Desde la perspectiva macroeconómica, las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en EE. UU. retrocedieron la semana pasada y el mercado laboral se mantuvo en general estable; persistió la incertidumbre en la situación geopolítica de Irán, y las declaraciones relacionadas no lograron aliviar la aversión al riesgo del mercado, lo que contribuyó a un fuerte repunte de los precios del petróleo. Junto con las expectativas de una posible nueva escalada del conflicto, el apetito global por el riesgo se enfrió y el dólar estadounidense se fortaleció, presionando los precios del cobre. En cuanto a los fundamentos, por el lado de la oferta, las llegadas a China se redujeron ligeramente, pero los cargamentos importados han seguido llegando recientemente, por lo que la circulación general del mercado se mantuvo relativamente holgada; por el lado de la demanda, las empresas aguas abajo mostraron baja aceptación de los precios actuales del cobre, con compras mantenidas principalmente al ritmo de la demanda rígida y una disposición insuficiente para reponer inventarios en volumen. En cuanto a inventarios, al 2 de abril, las existencias de cobre de SMM en las principales regiones de China cayeron un 14,04 % semanal respecto al jueves pasado y aumentaron en 53.800 t interanual, entrando en un ciclo de reducción de inventarios durante tres semanas consecutivas. En general, se espera que los precios del cobre sigan débiles hoy.
[La información proporcionada es solo de referencia. Este artículo no constituye asesoramiento directo para decisiones de investigación de inversiones. Los clientes deben tomar decisiones con prudencia y no deben utilizar esto como sustituto de su propio juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.]