Las expectativas de demanda ligeramente pesimistas limitan la subida de los precios del ADC12 [Comentario matutino de SMM sobre aleación de aluminio fundido]

4.2 Comentario matutino de SMM sobre la aleación de aluminio fundido

Futuros: Durante la noche, el contrato 2605 de aleación de aluminio subió con oscilaciones antes de retroceder al final de la sesión. Abrió en torno a 23.500 yuanes/t, avanzó intradía hasta un máximo de 23.635 yuanes/t, luego encontró presión y retrocedió hasta un mínimo de 23.320 yuanes/t, para finalmente cerrar en 23.595 yuanes/t, con un alza de 40 yuanes/t, o del 0,17 %, frente al precio de liquidación del día de negociación anterior. El volumen negociado fue de 1.307 lotes, 3.277 lotes menos intersemanalmente, mientras que el interés abierto se situó en 5.792 lotes, con una caída de 438 lotes. Desde el punto de vista técnico, el indicador KDJ retrocedió rápidamente al final de la sesión, lo que sugiere una necesidad de ajuste a corto plazo; las líneas largas y cortas del indicador DKX se aplanaron, lo que indica una intensificación del pulso entre compradores y vendedores. En general, los precios de la sesión nocturna fluctuaron alrededor del nivel de 23.500 yuanes/t, con una resistencia evidente en 23.600-23.650 yuanes/t y un soporte relativamente fuerte en 23.300 yuanes/t. A corto plazo, se espera que el contrato mantenga un patrón lateral.

Diferencial diario entre spot y futuros: Según datos de SMM, el 2 de abril, la prima teórica del precio spot SMM de ADC12 frente al precio de cierre de las 10:15 del contrato de aleación de aluminio fundido más negociado (AD2605) se redujo ligeramente hasta 945 yuanes/t.

Informe diario de warrants: Los datos de la SHFE mostraron que, al 2 de abril, el total de warrants registrados de aleación de aluminio fundido ascendía a 32.723 t, un aumento de 111 t respecto al día de negociación anterior. Por regiones, Shanghái totalizó 1.942 t, sin cambios; Guangdong, 13.566 t, con una baja de 214 t; Jiangsu, 3.331 t, con un alza de 627 t; Zhejiang, 9.044 t, con una baja de 302 t; Chongqing, 3.634 t, sin cambios; y Sichuan, 1.206 t, sin cambios.

Chatarra de aluminio: Ayer, el aluminio primario al contado subió ligeramente 30 yuanes/t respecto al día de negociación anterior, y el mercado de chatarra de aluminio se mantuvo en general estable. Se espera que el mercado de chatarra de aluminio se mantenga en niveles altos con un tono más firme la próxima semana, con el rango principal para la chatarra triturada de aluminio tenso (valorada según el contenido de aluminio) en 20.800-21.300 yuanes/t (sin impuestos). En cuanto a la oferta, es poco probable que las políticas regulatorias como la "facturación inversa" experimenten una flexibilización sustancial a corto plazo. La ajustada oferta disponible, junto con la persistente disposición a retener cargamentos, seguirá brindando soporte de fondo a los precios. Por el lado de la demanda, la recuperación de la temporada alta quedó por debajo de lo esperado, la recuperación de los pedidos de los usuarios finales careció de impulso y se prevé que continúe el patrón de compras principalmente justo a tiempo. A corto plazo, debe prestarse mucha atención al impacto real de los conflictos geopolíticos en Oriente Medio sobre la capacidad mundial de fundición de aluminio, los pedidos de los usuarios finales aguas abajo y el avance en la aplicación de la política de facturación inversa, manteniéndose alerta ante el riesgo de fuertes oscilaciones de los precios del aluminio en niveles altos.

Silicio metálico: Esta semana, el mercado del silicio metálico siguió débil y en consolidación, con los centros de transacción de algunas calidades bajando ligeramente. Al 2 de abril, el silicio #553 soplado con oxígeno en el este de China según SMM se situó en 9.000-9.200 yuanes/t, 100 yuanes/t menos intersemanalmente; el silicio #441 en 9.300-9.400 yuanes/t, 50 yuanes/t menos intersemanalmente; y el silicio #3303 en 10.100-10.300 yuanes/t, 100 yuanes/t menos intersemanalmente. Las tasas de operación de las empresas de silicio en distintas regiones mostraron tanto subidas como bajadas, con cambios generales limitados. El precio del contrato de futuros de silicio metálico más negociado volvió a 8.300 yuanes/t, y la mayoría de los productores de silicio siguieron registrando pérdidas en términos generales. El soporte de costes en la parte baja se fortaleció y el mercado se mantuvo en mínimos dentro de una consolidación.

Mercados fuera de China: Las ofertas de importación de ADC12 se mantuvieron en el rango de 3.320-3.380 dólares/t, mientras que las pérdidas inmediatas por importación seguían por encima de 2.000 yuanes/t, por lo que la ventana teórica de importación permaneció cerrada.

Resumen: El jueves, los precios de mercado de ADC12 se mantuvieron en general estables. Las compras aguas abajo siguieron siendo cautelosas y las transacciones generales del mercado fueron mediocres. Algunas empresas se mostraron pesimistas sobre las expectativas de pedidos para abril, se intensificó el sentimiento de espera y observación, y la demanda siguió ofreciendo un débil soporte a los precios. La principal contradicción del mercado pasó del soporte de costes de las materias primas a la insuficiencia del impulso del consumo, con las subidas de los lingotes de aleación terminados claramente rezagadas frente a las del lado de las materias primas, estrechando así los márgenes de beneficio del sector. En cuanto a la oferta, la tasa de operación de las empresas líderes se mantuvo estable intermensualmente en el 59,5 %; durante el Festival Qingming, las empresas líderes mantendrán la producción normal, mientras que algunas pequeñas y medianas empresas planean suspender la producción por etapas debido a la insuficiencia de pedidos, y se espera que la tasa general de operación del sector retroceda ligeramente. El apoyo de los costos se está debilitando, la recuperación de la demanda es lenta y las expectativas se están diferenciando. Sumado a las perturbaciones por las vacaciones, es poco probable que el mercado forme un impulso alcista claro a corto plazo, y se espera que los precios del ADC12 sigan moviéndose lateralmente dentro de un rango estrecho. De cara al futuro, debe prestarse atención al desempeño real del consumo tras las vacaciones y a cómo los cambios en el sentimiento macroeconómico se transmiten a los precios.

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